1703681920
1703681921
Capital-account liberalisation-The removal of regulatory barriers to international financial flows in order to achieve capital-account convertibility（the ability to freely convert local financial assets into foreign ones and vice versa）.
1703681922
1703681923
Current account-One of two components that make up the balance of payments（the other is the capital account），derived by adding net exports, net income from abroad and net transfers.
1703681924
1703681925
Deflationary policy-Macroeconomic policies that seek to reduce the level of aggregate demand or to stem the rate of inflation in an economy. The latter can also be referred to as“disinflationary policy”.
1703681926
1703681927
Expansionary monetary policy-Macroeconomic policies that increase the money supply in an economy in order to increase the rate of economic growth, and in some cases to increase the rate of inflation or reduce the rate of deflation/disinflation. This can also be referred to as“loosening monetary policy”.
1703681928
1703681929
Hedging-The use of financial instruments to offset potential losses associated with adverse price movements in an existing asset.
1703681930
1703681931
Run on a currency-When investors sell a country’s currency en masse after losing confidence in the country’s economic prospects and/or over the government’s ability to repay its debt.
1703681932
1703681933
Quantitative easing-An unusual monetary policy device by which a central bank purchases large quantities of government or other securities to increase the money supply and lower interest rates.
1703681934
1703681935
Swap arrangement-A large variety of derivative contracts in which various assets or their associated cash-flow streams are exchanged between counterparties.
1703681936
1703681937
1703681938
1703681939
1703681941
大国货币：国际化货币与货币国际化 绪论
1703681942
1703681943
魏伦
1703681944
1703681945
Introduction
1703681946
1703681947
By Alan Wheatley
1703681948
1703681949
在货币国际化的讨论中，地缘政治几乎无人提及。地缘政治如同八百磅重的大猩猩那样显而易见，但所有人却都选择了视而不见。
1703681950
1703681951
本杰明·科恩
1703681952
1703681953
2001年美国军队入侵阿富汗前夜，中央情报局的官员忙着用成捆的簇新百元大钞收买当地的军阀，美元为美军的长驱直入铺平了道路。当时的美国情报官员动辄掷出数十万美元，让部族武装站在美军一方。“我们几乎是付钱来请他们推翻塔利班的”，一位美国高官曾如此表示。在塔利班政权被推翻之后，美国依然用美元让阿富汗人继续为其卖命。1
1703681954
1703681955
货币意味着统治力和影响力，这句话对于美国而言绝对是真理。全世界人人爱美元，当今世界需求量最大的货币依然是美元。本书所要讨论的就是美国通过美元获得的大国之力，以及其他货币挑战美元霸权时的地缘政治含义。
1703681956
1703681957
众所周知，货币是货物、服务或金融证券的计价单位，交易清算中介和价值储藏手段。世界上大部分货币只是在本国境内发挥上述作用，但某些货币却超越了国境而成为国际通行记账单位。美元就是全球贸易中使用最为广泛的货币。全球各国的中央银行都要借助美元或欧元等硬通货来管理其本国货币的汇率：有时是直接将本国货币汇率与硬通货挂钩；有时是通过包含硬通货在内的一揽子货币来确定汇率。
1703681958
1703681959
企业会使用国际化货币对贸易和金融交易进行结算。此外主要货币发行国周边地区的贩夫走卒也往往乐于接受这些货币，越是靠近边境就越是如此。
1703681960
1703681961
对于国际化货币发行国来说，“硬通货”体现着国家荣誉，也有利于本国公民走出国门。但并非所有国际化货币都意味着强大国力，唯有当货币成为国际储备货币时，才能产生大国之力。
1703681962
1703681963
These functions may be a source of pride for the issuing country and of convenience for its citizens.But they confer little power-with one significant exception, described below.
1703681964
1703681965
只有为数不多的国际化货币可发展成为储备货币，这意味着各国中央银行（以及其他公共或私营投资机构）会将这些货币视为价值储藏手段。通常而言，中央银行外汇储备的货币结构总是要符合紧急进口以及短债清偿之需。但在所有外汇储备货币结构中，美元可谓一骑绝尘。在跨境贸易和投资业务方面，美元因其易于保值，大受欢迎。
1703681966
1703681967
世界对美元是如此渴求，这给了美国无可比拟的金融和政治力量，来影响其他国家的行为，例如用印刷成本几乎可忽略不计的钞票来调动战略资源。中央情报局在阿富汗的所作所为就是典型。此外美元的交易中介功能也增强了美国的力量。由于美元是普遍使用的货币，因此针对某些不合作的政府，华盛顿能施加压力，让美国银行体系拒绝这些国家，由此便可堵上这些国家重要的贸易支付通道。
1703681968
1703681969
本书第1章将阐述美国如何利用美元所带来的“过度特权”（exorbitant privilege）来推动其地缘经济目标。值得一提的是，美元的独特国际地位可允许美国政府和居民积累起天量债务，其他国家如果也这样举债无度，则恐怕早已引发债权人信任危机。由于不怕寅吃卯粮，美国就能继续供养其庞大军队来维持其国际主导地位，其国际地位反过来又可以让美国将宏观经济失衡的调整责任推卸到像日本这样的受保护国身上。而对于日本这样的国家来说，受美军保护的隐性代价就是必须忠诚于美元的地位。
[
上一页 ]
[ :1.70368192e+09 ]
[
下一页 ]