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南宋纸币“会子”
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“会子”发行之始,宋孝宗曾对大臣说过,“朕以‘会子’之故,几乎十年睡不着”(洪迈《容斋三笔》卷十四)。可见当时朝廷对发行纸币之谨慎和重视。
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乾道四年(1168年),为了保障币值坚挺,防止伪钞流通,政府改革发行制度,议定立界限(期限)额发行“会子”,期满回收。“三年立为一界,界以一千万缗为额”(《宋史·食货志》卷181)。
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南宋面对强敌金国与蒙古夹击,长期战乱致使国库空虚,财政窘迫。政府最方便的对策,除了增加税收外,就是加大纸币流通量。淳熙三年(1176年),户部令三界、四界会子各展期3年,以后,乃至展期10年、20年之多者,新旧会子同时流通,加剧了流通货币的膨胀。
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淳熙四年(1177年)第四界开始,发行准备金不再增加。随着纸币发行额的迅猛增长,钞本越来越显得微不足道。到了12世纪60年代,钞本仅为六十分之一,最终索性就无钞本发行了。
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财政困难和政治腐败,致使第九界“会子”以后,陷于失控状态,币值每况愈下。至淳祐七年(1247年),“会子”极度恶性膨胀,致使造新换旧制度无以为继。十七界“会子”每缗尚值铜钱300文,十八界每缗只能兑192文。南宋末年,200贯面值的“会子”甚至买不到一双草鞋。
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南宋度宗(1265-1274年)咸淳初年,采用佞臣贾似道建议,废“会子”而发行新纸币“关子”,号称“金银关子”。一面增加楮币的流通量,一面下诏“严申减落之禁”,好比自欺欺人,根本不能挽回信用。结果是“‘关子’行,物价顿踊”(《宋季三朝政要》),通货膨胀达到了南宋最高峰。南宋的国运也走到了尽头。不数年,元兵南下,“会子”“关子”便与宋偕亡。
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货币的逻辑:人人都必需读懂的货币常识 帝国如风,“元宝钞”大起大落
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元朝(1279—1368年)延续和发展了宋代的纸币制度,以纸币为主要通货,是中国古代史上纸币流通最为通行的全盛时期,管理制度也有了重大改进。
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元朝版图辽阔,诸汗国横贯欧亚。国家发行的纸币,携之可“北逾阳山,西极流沙,东尽辽东,南越海表”,非常便捷。
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意大利旅行家马可·波罗(Marco Polo,1254-1324年)在1275-1292年两度游历中国。他在1298年发表的游记中惊奇地说:“纸币流通于大汗所属领域的各个地方,没有人敢冒着生命危险拒绝使用……用这些纸币,可以买卖任何东西,可以换取金条。”“可以确凿断言,大汗对财富的支配权,比任何君主都来得广泛。”他向欧洲和世界详细介绍了中国的纸币印制工艺和发行流通情况。美国当代学者劳伯特·坦普尔(Robert G.Temple)在他的《中国英才》(The Genius of China)中如是说:“最早的欧洲纸币是受中国的影响,在1661年由瑞典发行。”
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中统元宝交钞
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由于南宋殷鉴不远,蒙元王朝特别制定了详尽的信用货币法规《至元宝钞通行条例》。设立“钞券提举司”垄断货币发行;拨足丝和银为钞本来维持纸币信用;允许民间以银向政府储备库换钞或以钞向政府兑银,同时严禁私自买卖金银;对于伪造纸币,以伪造的数量、规模来定罪轻重,从受刑时间、罚没财产数量直至死刑都有明细规定;所有钞券均可完税纳粮;明令白银和铜钱退出流通,确立交钞的法偿地位。如此定制,可谓世界史上首创银本位纸币制度。
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元世祖中统元年(1260年)印发“中统交钞”和“中统元宝交钞”,至元二十四年(1287年)印发“至元通行宝钞”,元武宗至大二年(1309年)曾发行“至大银钞”。
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元世祖于至元十三年(1276年)收兑江南当时流通的南宋纸币即“关子”“会子”,禁用铜钱。“中统交钞”则由木版印刷改为铜版印刷。这样,全国的纸币就统一了。
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遗憾的是好景不长,元朝早熟的信用纸币制度,因为社会政治经济条件的局限性而悲剧性地走向了反面。那个依靠爆发性武力而起,但如风而逝的庞大帝国,不存在起码的权力制衡机制,也无力形成一个支持发展先进生产力的社会大环境,即便订了个好制度,也没有可靠履行的保障。日趋腐化的蒙元皇室,受到巨大短期收益的诱惑和面对连年对外用兵造成的财政压力,很快就自坏成法,超发纸币,失信于民。短短二十年后,宝钞便贬为原值的十分之一。之后,政府进一步滥发宝钞,元末米价竟比元初上涨六七万倍。
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元末群雄并起,各自为政,并自铸货币,俨然一朝之政,但这些政权货币都是昙花一现,不久均为大明敉平。
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货币的逻辑:人人都必需读懂的货币常识 拿着强权当信用,谁都逃不掉纸币崩盘
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