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经光绪帝照准，次年夏历四月二十六日（1897年5月27日），中国通商银行正式开业，总行设址上海外滩黄浦路7号，另在北京、广州等地设立分行，标志着中国近代新式金融企业——银行业的诞生。
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中国的新式纸币，初现于清光绪二十一年（1895年）的银元票，系由北洋铁轨官路总局发行的“英洋票”（在筑路沿线的工地及城乡使用）和台湾反割台军民使用的台南官银票先后分别发行。
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中国通商银行成立后，作为本国最早的银行，翌年（1898年）起开始发行纸币，实为一种银两兑换券，由英国伦敦一家公司印制。从此中国才有了本国银行发行的全国性现代形态纸币。中国通商银行的纸币发行权延续了40年，直至1935年实行“法币政策”时才被取消。
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清末中国通商银行发行首版可兑换银两的纸币
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清代末年虽然加紧展开了政治经济文化等领域的现代化改革，但时不我予，已经来不及挽狂澜于既倒。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 [:1703683541]
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 “法币”土崩瓦解，“金圆券”臭名昭著
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辛亥革命推翻了清朝统治，1912年创立了中华民国。北洋政府于1914年2月颁布《国币条例》，确定实行银本位，以银元为中华民国国币。1917年全国财政会议通过《推行国币办法》，规定财政税收机关不得收受外币。地方政府也有积极响应限禁外钞之举；1924年，广东国民政府颁布首个禁用外币法令《行使外币取缔条例》。
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1928年国民政府北伐统一中国后，随即施行货币改革，以官股入股中国银行及交通银行，控股成为完全国有（原是半官办银行），加上原有的中央银行，政府基本上控制了中国的银行业。
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1929年，美国陷于经济大萧条。罗斯福政府为示好国内产银州，并刺激产银国的购买力倾销其过剩商品，摆脱经济危机，于1934年6月实施“购银法案”，规定由财政部在世界市场上高价大量收购白银，直到白银占美国国家货币储备四分之一，或白银市场价达到每盎司1.29美元（当时纽约市场银价为每盎司0.45美元）为止，顿时引起国际银价高涨。
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中国当时为第三大银本位国家。此举等于强行成倍地提高了中国货币汇率，即时引发白银迅猛外流，利率急速上升，通货收缩，出口锐减，部分银行钱庄倒闭，银本位币制无法持续。于是货币改革成为挽救国家经济免于崩溃的当务之急。
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1935年11月，国民政府实行币制改革，终结白银的通货地位，规定由中央银行、中国银行、交通银行（后加中国农民银行）发行纸币为法定货币，简称“法币”。禁止银元流通，并将白银收为国有。
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法币的发行，结束了中国近五百年来的银本位制。规定限期收回其他纸币，一切公私款项收付，概以法币为限，不得使用金银及其钱币。法币没有规定含金银含量，初期与英镑挂钩，以对英镑的汇率来表示法币的价值，可在指定银行无限兑换。1936年国民政府与美国协定，由中国向美国出售白银，换取美元作为法币发行的外汇储备，法币改为与英镑及美元双挂钩，相当于加入了“美元集团”的所谓“金汇兑本位制”。
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政府控制通货发行权，以国家信用为保证，由国家银行统一发行信用纸币——法币，货币不再与价格波动的贵金属直接脱钩，并将白银等“硬通货”集中管理，是当时国家金融体制现代化一大进步性改革。法币改革对于抗战时期维系艰难的财政于不堕，可谓功不可没。
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中华民国法币
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1937年“抗战”爆发，日本为破坏中国后方经济，在日占区逼迫商家将流通资金日元化，以伪币低价收兑法币，或以走私物资从黑市套得法币，甚至仿制大量法币，送往上海与香港套购大批战时物资，并从金融市场兑取国民政府的外汇。国民政府从英国和美国分别获得逾1000万英镑和5000万美元的贷款，但仍无力支持法币汇价。1940年起，不得不取消无限制外汇买卖，于是法币的价值开始下跌。
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1937年抗战爆发前，法币的总发行量不超过14亿元。抗战期间，财政支出急剧增加，法币大量增发，抗战胜利时，法币面额总值已达5569亿元，比战前增加近400倍。1946年后，国民党政府为支付内战军费，法币发行量加速增长，1948年8月总值升至604兆元，3年间增幅逾1000倍，造成了恶性通货膨胀。由于纸钞过度贬值，广东竟有家造纸厂，收购800箱面值100至2000元的法币，当作造纸原料。
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国民党政府面临内战军费开支日益扩大、财政严重入不敷出、法币土崩瓦解的经济危机，为图扭转残局，1948年8月19日，发布《财政经济紧急处分令》，宣布进行币制改革，规定以黄金为本位，发行金圆券取代法币。当时200元金圆券可兑1两黄金，4元金圆券兑1美元。
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在引言中已经概述过臭名昭著、快速贬值的金圆券造成的灾难。
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1949年5月底，一石大米的价格达到4亿多金圆券，一般买卖常须以大捆钞票进行。实际上从4月份起，各地市场及国营铁路、邮政、电业、交通运输、税务等部门普遍使用银元、外币、铜元以及米、棉布等实物，纷纷拒用金圆券。甚至“连军队也不要金圆券了”。
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金圆券发行10个月后，1949年7月3日，在广州的国民政府宣告停止发行，成为世界上最短命的货币。同时宣布改用银本位币制，发行银圆券。金圆券以5亿元折合为银圆券1元，限于9月1日前收兑。7月17日新华社发表声明，解放西南后只会收兑银圆而不接受银圆券，银圆券应声大幅贬值。