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1937年“抗战”爆发，日本为破坏中国后方经济，在日占区逼迫商家将流通资金日元化，以伪币低价收兑法币，或以走私物资从黑市套得法币，甚至仿制大量法币，送往上海与香港套购大批战时物资，并从金融市场兑取国民政府的外汇。国民政府从英国和美国分别获得逾1000万英镑和5000万美元的贷款，但仍无力支持法币汇价。1940年起，不得不取消无限制外汇买卖，于是法币的价值开始下跌。
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1937年抗战爆发前，法币的总发行量不超过14亿元。抗战期间，财政支出急剧增加，法币大量增发，抗战胜利时，法币面额总值已达5569亿元，比战前增加近400倍。1946年后，国民党政府为支付内战军费，法币发行量加速增长，1948年8月总值升至604兆元，3年间增幅逾1000倍，造成了恶性通货膨胀。由于纸钞过度贬值，广东竟有家造纸厂，收购800箱面值100至2000元的法币，当作造纸原料。
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国民党政府面临内战军费开支日益扩大、财政严重入不敷出、法币土崩瓦解的经济危机，为图扭转残局，1948年8月19日，发布《财政经济紧急处分令》，宣布进行币制改革，规定以黄金为本位，发行金圆券取代法币。当时200元金圆券可兑1两黄金，4元金圆券兑1美元。
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在引言中已经概述过臭名昭著、快速贬值的金圆券造成的灾难。
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1949年5月底，一石大米的价格达到4亿多金圆券，一般买卖常须以大捆钞票进行。实际上从4月份起，各地市场及国营铁路、邮政、电业、交通运输、税务等部门普遍使用银元、外币、铜元以及米、棉布等实物，纷纷拒用金圆券。甚至“连军队也不要金圆券了”。
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金圆券发行10个月后，1949年7月3日，在广州的国民政府宣告停止发行，成为世界上最短命的货币。同时宣布改用银本位币制，发行银圆券。金圆券以5亿元折合为银圆券1元，限于9月1日前收兑。7月17日新华社发表声明，解放西南后只会收兑银圆而不接受银圆券，银圆券应声大幅贬值。
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1949年6月5日，人民政府下令禁止金圆券流通。
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广州及西南地区在1949年下半年相继被人民解放军攻克，银圆券亦从此停止流通。
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金圆券
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中华人民共和国成立后，由人民政府以人民币1元兑换金圆券10万元的比价，把金圆券全部收回废弃。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 [:1703683542]
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 洋人效仿中华，西欧引领潮流
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欧洲人从马可波罗留下的中国游记中，获悉了纸币的妙用，深感惊异。
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1440年，德国金匠谷登堡（Johannes Gutenberg，1398-1468）发明了现代印刷机。但西欧使用纸币还要再晚两百余年。
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西欧信用纸币体制起步虽晚，但一旦启动，后来居上，其发展水平和成效非东方世界所能望其项背，并带动全球进入了纸币化时代。这种情形，相当确切地反映了西欧社会发展过程的特色及其跃居领先地位的历史性巨变。
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西欧继14世纪文艺复兴之后，1511年开始了一场意义深远的宗教改革运动。改革派成立了新教（Protestant），与旧教即天主教（Catholics）并立，破除了罗马教廷的绝对权威地位，扭转了旧日教会在神圣不容置疑的绝对权力的腐蚀下无所制衡、江河日下的危险格局，造就一种利于自由思考和良性发展的环境条件，从而大大解放了天赋灵性创造能力，推动人类社会破天荒地加速进步。
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16世纪中后期，可见西欧地区资本主义萌芽，城市兴起，商务、外贸发达，一些小手工业生产渐为较大的手工工场所取代，纺织、冶金、机械制造等行业机械化程度日益提高，资产阶级的前身——新兴市民阶层已经成形，促使国家主义、民族意识日益觉醒，呼唤政府支持和建立健全的市场环境。此时一些国家的王权日渐隆盛，西班牙、法国、英国等都在该期间发展成为强大的中央集权君主国家。
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西欧经济政治形势突飞猛进发展中，值得一提的是达伽马（Vasco da Gama，1469-1524年）和哥伦布（Christopher Columbus，1451-1506年）等带头开创的地理大发现和大航海事业，导致产生新的、长距离的贸易、运输路线，强烈激发了发展资本和外汇市场，以及使用汇票的需求，加快了货币领域由金属货币向信用纸币的演化历史性进程。
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西欧发行纸币最早的当推瑞典斯德哥尔摩银行。时在1661年，但旋即被责印发太多获罪，发行者被捕判刑，昙花一现而已。
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由于战争频仍及对东方贸易的持续顺差，西欧白银不断流向民间和东方国家，从而出现严重的货币荒。这极不利于市场经济发展，损害着资产阶级的利益。
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此时各国纷纷爆发资产阶级革命。其中以英国的“光荣革命”最为典型。光荣革命是一场不流血革命，但是革命后英国的制度发生了翻天覆地的变化。正是在革命之后，工商资产阶级全面掌控了国家政权，推动英国由重商主义时代进入了自由资本主义时代。
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英国迎来荷兰执政，新教徒威廉三世，经光荣革命登上王位后，建立起了世界上第一个长期稳定的君主立宪制。威廉三世顺应曾经大量提供资助的商人集团的建议，于1694年支持设立英格兰银行，开始发行纸质手写银单，后来改为印刷品，一经公众接受就成为信用货币了。1717年苏格兰银行跟进。
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在北欧，1695年挪威（当时是丹麦的一个省）政府批准发行纸币，因为是民众不愿接受，马上到银行兑回了金属货币。直到1717年，丹麦才发行纸币成功。