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可以说，英镑霸权是战争打出来的霸权。如果相信存在“货币战争”，1840年的鸦片战争，就是一次近代史上真实意义上的“货币战争”。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 美元称霸，一路荆棘
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美国的货币史最早可上溯到《独立宣言》发表以前的殖民时期。当时各英国殖民地的法定货币均为英镑，但英国当局对殖民地货币予以限制，北美一直苦于缺乏官方英国硬币，大量的金银被英国作为税收征收，导致资金流动性短缺。因此，他们使用了各种不同的替代品，包括印第安人的贝壳串珠、烟草和其他自然资源商品，以及法国、西班牙和葡萄牙的硬币等。
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贵金属硬币严重不足，最终导致各殖民地相继发行纸币，充当交易媒介。1690年，马萨诸塞殖民地发行了第一张货币，这种做法很快流传到其他殖民地。1712年除宾夕法尼亚、马里兰、弗吉尼亚以外，所有的殖民地政府都发行了信用票据，但因手工雕刻铜版容易磨损、需要不断修版，所以无法保持成品的一致性，最终伪钞到处泛滥，加上英国政府的禁止，这些票证不久就被废弃了。
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在对英独立战争中，为了筹集资金，1775年5月10日13个殖民地的联合政权（美国大陆国会）在马萨诸塞州举行会议，于6月22日批准发行了总价值为200万美元的一种纸币，称为“大陆币”（Continental Currency）。因为缺乏担保，加之英王乔治三世曾下令伪造“大陆币”以破坏殖民地经济，最终导致恶性通货膨胀，以致流行俗话中将不值钱的东西称为“还不如一个大陆币”。
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美国独立后，1781年12月31日，费城私人的北美银行首家获得发钞特许权，1789年美国宪法公布后，私人的纽约银行和普罗维登斯银行（罗德岛）等也获特许发行纸币，称为“银行券”（Bank Notes），可在该银行范围内自由兑换金属货币，取代了失去信誉的“大陆币”。
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1785年7月6日，美国国会正式通过将“元”（Dollar）作为法定货币单位。
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1792年，美国在北美13州形成了货币区，当时美国只是一个拥有400万人口的国家。
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弗里德曼写了一本名著《美国货币史》，只能从1867年说起，因为这是美国货币存量估计值形成连续序列的起始点。此前的美国银行货币史可谓一片混乱，那时美国除了形形色色的实物货币和金属货币，高峰时有过上千种纸币！联邦和州政府派出多少张银行经营特许权证，就有多少种货币。
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一个国家的基础货币应由中央银行发行，这在今天看来是一种常识。但美国为了要不要建立国家的中央银行，或是只容许私人银行经营金融业和发行货币，在观念上和实践中，经过了长期反复的斗争。
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美国早期具有中央银行职能的机构，是存在于1791-1811年间的公私合营、以私为主的合众国第一银行和1816-1836年间的合众国第二银行。此后1837—1862年的“自由银行时代”，美国没有正式的中央银行。而1862—1913年，则由私营的“国民银行”系统起到了这个作用。直到1913年，方才诞生了今天的中央银行——美国联邦储备银行系统，简称美联储。
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讲到美国的银行系统，不能不提到美国开国元勋亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton，1755-1804年），对美国经济建设、建立中央银行、华尔街勃兴以及纽约发展成为商业和金融中心，贡献至巨、影响深远。
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汉密尔顿曾在纽约国王学院（现在的哥伦比亚大学）学习法律，独立战争期间成为乔治·华盛顿的重要幕僚。华盛顿出任美国总统时，请汉密尔顿担任财政部长，处理新联邦政府紧迫的问题：混乱的财务状况。
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新生的美国政府必须向法国和荷兰借款，并从这些国家购买武器。由于缺乏自身的资金后援，只得求助于硬性贷款，签发借据强制征用各种物资，并发行前述所谓的“大陆币”。这种“不兑现纸币”迅速贬值，短短几年内，国会不得不将以前发行的纸币重新定值，降至原有面值的2.5%。
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汉密尔顿试图做好三件事情：第一，建立一个完善的联邦税收体系，保证国家有稳定的财政来源（在此前的联邦体例下，联邦政府没有征税的权力，只能向各个州要钱）；第二，用美国政府信用作为担保，以优厚的条件发行新的债券，去偿还旧的国债（包括国内的和国外的），以及战争期间几个州的债务；第三，按照英国的英格兰银行模式建立中央银行，替政府管理财政并监管国家的货币供应。
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以另一著名开国元勋托马斯·杰弗逊（Thomas Jefferson，1743-1826年；第三任美国总统，任期1801-1809年）为首的一批政治家，竭力反对汉密尔顿运用金融手段发展经济的主张。杰弗逊本人甚至声称：“我坚信银行机构对我们的自由的威胁比敌人的军队更严重。”
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英格兰银行成立于1694年，为私人银行，直至1946年被收归国有。英国政府用公债向英格兰银行借钱，而英格兰银行用自己发行的货币（英镑）购买英国国债。这个国债是未来税收的凭证，英格兰银行持有国债就意味着获得政府以后的税收。
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杰弗逊主义者认为那些以低价买进旧债券和其他票据的人是投机者，不能允许他们兑换新券来获利，只有初始的债券拥有者才应该获得赢利。但在实际操作中，这几乎不可能做到。
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汉密尔顿奋力争取成立一个“国家的”中央银行，把联邦银行视为一个强大经济体的基石。他的努力最终促成了一个联邦特许银行的成立，名为合众国第一银行（The First Bank of the United States）。
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第一银行的建立经历了激烈的辩论。拥护和反对的双方立法者都深信各自的立场，对立意见源于不同人群不同的生活方式和价值观念，难有调和的余地。
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支持者主要来自于东北地区，他们是商人和投资者及追随者，他们赞成汉密尔顿设立一个强有力的中央政府的观点。其中有些人已经是银行股东了。
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反对势力主要来自南方各州的农民，他们唯恐第一银行“只使商人受益，而农民、自耕农将不能从中得到任何好处”。其代表人物托马斯·杰弗逊指责：“联邦银行违背了美国宪法对政府的限制。”
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这一烫山芋交到了华盛顿总统手中，由他对对立双方——汉密尔顿和国务卿杰斐逊的对立观点做出评判，汉密尔顿的观点获得了支持。汉密尔顿的法案最终在在参众两院都以2/3多数票通过，但经过了一番激烈的讨价还价，例如，汉密尔顿不得不作出让步，使纽约失去了成为新联邦首都的机会。
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