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特别提款权是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。
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以米尔顿·弗里德曼为代表的很多美国经济学家开始鼓吹浮动汇率，《华尔街日报》和《纽约时报》发表社论支持扩大汇率弹性，财政部和美联储也着手检讨现行汇率制度问题，1969年1月的《总统经济报告》中第一次论述了美国官方改变汇率制度的可能性。
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各国为了摆脱疲弱美元带来的困境，争取扩大国际储备手段，经多年折冲，1969年7月，国际货币基金会修正案生效，创立了第一期“特别提款权”（Special Drawing Rights，SDR）。
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“特别提款权”是在国际货币基金会电脑里的一种记账单位，用于政府间清算支付，既不是纸，也不是黄金，但被称为“纸黄金”。创立“特别提款权”的方案是美国不得已而接受的权宜之计，美国历来反对扩大“特别提款权”的使用范围和发行规模。至今“特别提款权”还处于婴儿时期，远未实现改善国际货币体系的初衷。
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美国政府在无力实现美元按固定汇率兑换黄金的承诺后，1971年8月15日（星期日），尼克松总统发表电视讲话，宣布新经济政策，其中包括：停止外国央行以美元兑换黄金的义务，对进口暂时征收10%的附加税。这些措施事先未与任何国家商量，是美国在国际货币事务上第一次也是最极端的单边主义行动，而且违背了华盛顿自己制定的国际货币基金会规则，被喻为对盟友发动的一场经济战争。当时负责货币事务的美国副财长沃尔克后来感慨道：“在足够长的时间内，任何霸权国家都会变成残酷的暴君，或者脑满肠肥的寄生虫。”
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1971年12月，G-10国家签订《史密森协定》，决定美元对黄金贬值7.9%，从1盎司黄金35美元降到1盎司黄金38美元。市场汇率放宽为可以在面值汇率上下2.25%范围内波动。
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1973年3月，美元改行浮动汇率制，即美元与黄金的比价由市场的供求关系决定。美元与黄金挂钩的体制至此名存实亡，固定汇率时代终告结束。
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随后不久爆发的第一次石油危机彻底粉碎了一些人恢复固定汇率的幻想。1973年10月6日，阿拉伯国家对以色列发动“赎罪日战争”，其后石油输出国组织夺回了石油定价权，大幅度提高油价，并对以色列的盟国美国实行石油禁运，油价从10月初的每桶3.01美元上升到12月底的11.65美元，几乎翻了两番，汇率被迫继续浮动。
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1976年1月，在牙买加首都金斯敦的国际货币会议上达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的《牙买加协定》（Jamaica Agreement），于1978年4月生效。曾经辉煌一时的“布雷顿森林体系”至此正式宣告解体。只是《布雷顿森林协议》设立的两大金融机构国际货币基金会和世界银行集团留存，在稳定国际金融秩序、促进国际经济和货币合作方面继续发挥作用。
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此后，经济学家称之为“后布雷顿森林体系”或“牙买加体系”时期，不再有大一统的国际货币制度化合作，汇率调节放任自由，主要依赖市场机制的自发调节作用；这种既无本位及其适度增长约束，也无国际收支协调机制的状态，实质上是一种“无体系的体系”（International Monetary Non-system）。
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1973年布雷顿森林体系垮台的时候，全世界反美舆论欢欣鼓舞，以为谁都可以不买美国的账了。但日后的发展竟大谬不然。在“无体系的体系”中，没有任何国际条约规定任何货币的特殊地位，美国降为“无体系的体系”中凭实力竞争的“平等”一员，但由于市场的选择，尽管跌宕起伏，险象环生，美国主权货币——美元，仍然维系全球主导货币地位于不坠。美元事实上仍是通行无阻的世界货币，是世界贸易结算基本单位和主要国际储备资产。
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究其原因，当然是美国值得信赖的实力，赋予美元在世界货币市场无可争议的最强竞争力，以至世人不约而同地选择了美元。1975年美国与石油输出国组织签约，确定美元为石油贸易结算货币，尤为美元的国际储备货币地位提供了强有力的支持。尽管浮动汇率给了各国更大政策自主权，事实上，一些经济强国从此实行浮动汇率，而许多发展中国家仍选择钉住单一货币或货币篮子，很少任由汇率自由浮动，甚至一些国家彻底实行了美元化，以求稳定金融市场。
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然而，历史证明，只要一国货币取得了相对其他国家的绝对优势地位，不仅受制于“特里芬悖论”的魔咒，而且在国家利益和信息不对称的驱使下，随时都会发生道德风险，陷于倚仗特权的自私诱惑而不可自拔。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 黄金梦碎，黑金继承“帝位”
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布雷顿森林体系时期，霸权美元是“黄金美元”，在现今的“无体系的体系”中，可称是“石油美元”。
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1973年3月，美国改行浮动汇率制，美元与黄金挂钩的布雷顿森林体系名存实亡，失去黄金支持的美元迅速贬值；为了重建世界对美元的信心，美国需要一种可以挂钩的国际重要大宗商品来支撑美元。
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美国前国务卿基辛格曾说：“谁控制能源，就控制了所有国家。”（Who controls the energy can control whole continents.）
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今日世界能源消费总量的80%以上来自化石燃料，其中石油约占40%，是现代世界经济发展必不可缺的动力资源和工业原料，尤其在军事上，石油是维持作战能力无可取代的战略物资。
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石油贸易是最大宗的国际商品交构易。石油美元体制，无疑是确保美元作为交易媒介的主导地位，稳定美元在世界上的强势形象，维持美国的全球货币霸权的最优选项。
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1973年底，爆发第四次中东战争，导致世界性的能源危机，石油价格大幅上涨，这给美国找到了替代黄金硬通货的机会。
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石油不可再生，储量有限，弥足珍贵。世界已探明石油储量的前五名是石油输出国组织（OPEC，欧佩克）的中东地区海湾国家：沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特和伊朗，分别占全球原油总储量的24.9%、10.7%、9.3%、9.2%和9%，合计占到全球总储量的54.1%；该地区其他国家如叙利亚、卡塔尔、巴林、约旦、利比亚和埃及等国也盛产石油。中东海湾国家因为在国际石油开采中所占重大份额，成了国际政治舞台上举足轻重的角色。
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时任美国国务卿基辛格博士，受命前往中东石油资源大国沙特阿拉伯，凭着美国资本市场无可匹敌的威力以及强大货币流动性的吸引力，以及保障沙特王室主权安全这样诱人的交换条件，成功地说服对方，达成了一项“不可改动”的协议：以美元作为石油交易的唯一计价及结算货币。于是从石油国龙头沙特开始，欧佩克其他成员国随后纷纷形成了美元与石油“挂钩”的共识。
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1974年6月创立了“美国-沙特经济合作联合委员会”（The United States-SaudiArabian Joint Commission on Economic Cooperation.），1975年，美国与石油输出国组织成员相继签订协议，概以美元作为石油交易的结算货币。这是一项排他性政策，只接受美元，而非英镑、马克，日元、法郎或其他硬通货。
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