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1985年，沙特的石油出口从不足200万桶/日猛增到约600万桶/日，秋末更达到900万桶/日。11月，国际石油价格从30美元/桶一路下跌，不到5个月后跌至12美元/桶。1986年4月1日，国际市场石油价格跌破每桶10美元大关，下跌幅度近70%，创13年来最低纪录。油价每降低1美元、苏联将损失约10亿美元的出口收入，致使苏联经济发展顿时陷于停滞。加上苏联国内“没有可代替油气的其他商品出口”，外汇日趋紧张，进口现代化建设所必需的高科技货品也发生了支付困难。
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20世纪80年代，苏联对内正在大搞民主化改革、全力整顿勃列日涅夫时代遗留的僵化体制，对外又要支撑阿富汗战争，并应付一大群经济匮乏的盟国的需求，比任何时候都需要花钱。石油收入骤降，而且缺乏像华尔街这样的强力融资机器，加之高层决策种种失误，最终导致改革失败，催生社会动乱，成为苏联解体的重要原因之一。
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为了确保美元作为国际储备货币和结算货币的霸主地位，当年卡扎菲宣称不使用美元而改用马克时，美国就立即对利比亚猛烈轰炸，伊拉克的萨达姆开始以欧元直接销售石油，说要停止使用美元并促使欧佩克用欧元结算时，已经决定了遭受毁灭性惩罚的厄运。
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（本节参考文献：《俄罗斯研究》2011年第6期，庞昌伟：《国际油价波动与苏联解体》）
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 第七章 货币争霸，钱与钱的博弈
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在欧元启动之前，德国马克、法国法郎、英国英镑和荷兰的荷兰盾等欧洲主权货币都进入了国际货币体系，一定程度上“蚕食”了大约1/4的全球国际储备货币份额。但是，由于这些份额分布于许多不同货币，因此没有任何一种货币能够对美元的全球霸权形成实质性的冲击。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 “无体系时代”，各路货币蠢蠢欲动
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辉煌一时的布雷顿森林体系解体后，世界上不再有大一统的国际货币合作制度，黄金已非货币化，储备货币多元化，汇率调节放任自由，主要依赖市场机制的自发作用。这种既无本位及其适度增长约束，也无国际收支协调机制的状态，被称为“无体系的体系”。事实上，一些经济强国从此实行浮动汇率，而大多发展中国家仍选择钉住单一货币或货币篮子，绝少任由汇率自由浮动。
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美国国际结算货币的地位并没有随之动摇。恰恰相反，美国度过了一个个难关，其强大创新能力驱使经济持续发展进步。冷战结束后美国成为世界唯一超级强国。20世纪90年代美国主导全球资讯革命，取得创记录的繁荣，美元一直毫无悬念地继续充当世界货币的主角，引领全球经济一体化潮流。在欧元出现之前，世界上80%的外汇储备采用美元，现在这个比率在60%以上。这说明，今天国际货币体系中的领导地位，不是条约规定或政治家的协议，而是政治、经济、军事实力角逐下的市场优化选择决定的。
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世界上某种货币，若能通过自由兑换，在国际社会流通，并被广泛接受，都可能成为国际货币（国际通货）。
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就今日通行的信用纸币而言，根据《国际货币基金协定》的规定，所谓自由兑换，系指：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值，不施行歧视性货币政策措施或多种货币汇率。在另一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常性往来中所结存的本国货币，即参加该协定的成员国具有无条件承兑本币的义务。
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一般来说，一国货币能成功地实行自由兑换（特别是资本与金融账户下自由兑换），基本上应具备以下条件：健康的宏观经济状况，健全的微观经济主体，合理的经济结构和国际收支的可维持性，恰当的汇率制度与汇率水平。
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目前，世界上有50多个国家接受了“国际货币基金协定”中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国家或地区的货币可越出国内流通领域，在世界市场上自由兑换，执行一般等价物职能的货币。其中主要有：美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、卢布（RUB）等。
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在这些自由兑换货币当中，依照经济总量，美国、欧盟、日本和英国是排在前四位的经济体，它们的货币自然是国际通用货币。瑞士经济和金融实力很强且稳定，一贯坚持中立，它的货币瑞士法郎也被各国作为结算货币之一。一些国家（如朝鲜、伊朗、前苏联等）更愿意把它作为储备外汇之一，以避免敌对国家经济封锁和制裁。此外，澳大利亚和加拿大是近年来走强的西方阵营国家，它们的货币也为大多数国家所接受。
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世界各国政府需要拥有一定的国际货币作为“国际储备货币”（International Reserve Currency），这是指一国政府持有的可直接用于跨国交易国际支付的国际通用的货币资金，是政府为维持本国货币汇率能随时动用的对外支付或干预外汇市场的一部分国际清偿能力。
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按照国际货币基金会的统计标准，一个国家的国际储备货币可包括：政府持有的可自由兑换的货币，在国际货币基金会的储备金和未动用的“特别提款权”，以及政府持有的货币性黄金储备。
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其中“政府持有的可自由兑换的货币”，当然要选择享有较高信誉、流动性良好的国际通用货币，便于国际支付或干预外汇市场。
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国际储备货币作为一国政府持有的可直接用于国际支付的国际通用的货币资金，可借以保持本国货币的坚挺，维护本国货币在国际金融市场的信誉，并作为国家对外借债和偿还的基础与保证。国际储备货币状况还是评定一个借债国的清偿能力和资信的重要标志。
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在实行金本位制时，黄金是当然的国际储备货币。金本位制崩溃后，一些广为认可的发达国家的强势主权信用货币，逐渐成为各国主要储备对象。一种国际货币一旦成为“国际储备货币”，不仅是国家实力和国际地位的明证，而且可以获得巨大的铸币税和通货膨胀税收入。
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