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一位资深美国计量经济学家威廉姆斯（John Williams）不客气地指出，由于“资不抵债”“美国经济在技术上已经破产”。他说：“联邦政府已经破产了，假如美国不是一个国家，而是一家诸如通用电气之类的公司，那么美国总统和财政部的官员就应该被关进监狱了。”
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 特里芬的“诅咒”：美元必死
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“布雷顿森林体系”建立后，美国支持欧洲、日本等西方世界战后经济复兴成效卓著，至今为经济学界津津乐道。但是这种体系，且不论其霸权性质的不合理性，本质上隐含着先天性致命的不可持续的内在缺陷。
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1960年，美国经济学家、耶鲁大学教授特里芬（Robert Triffin，1911—1993年）在《黄金与美元危机》一书中指出，“布雷顿森林体系”以一国货币作为主要国际储备货币，无疑存在难以解决的内在矛盾，总有一天会崩溃。这个观点被称为“特里芬悖论”或“特里芬难题”（Triffin Dilemma）。其要点如下：在黄金—美元固定汇率制度下，美国的外汇收支不平衡是各国储备资产流动性的来源。若美国实现了收支平衡，各国储备资产流动性将下降，从而降低整个世界经济活动的水平。但若维持收支不平衡，将令美元不断贬值，降低其他国家对美元的信心。这种固有的不稳定性，是“布雷顿森林体系”的致命缺陷。
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实践已经证明“特里芬悖论”推断的正确性。
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特里芬是一个“凯恩斯主义者”，和凯恩斯一样反对金本位制，也曾支持凯恩斯建立世界货币Bancor的主张。他在质疑“布雷顿森林体系”的可行性时，明确主张黄金非货币化，并建议采用特别提款权作为主要的国际储备手段，逐步替换黄金和美元储备。
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在布雷顿森林体系运转良好的20世纪五六十年代，特里芬独具慧眼，有所创见、洞察要害，可谓难能可贵。
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“特里芬悖论”虽然针对是“布雷顿森林体系”而发，但这个理论表明，凡由主权国家货币来充当主要国际储备手段的货币体系，不论是一国的，多国的，或是加权平均的多国货币，也不论这种货币能否兑换黄金，必然会陷入同样的困境，终将走向崩溃。因此，“特里芬悖论”揭示的意义不仅局限于布雷顿森林体系，对于分析研究当今和未来国际货币体系的发展无疑有着重要的启示作用。
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牙买加金斯敦会议宣告了“布雷顿森林体系”的终结，从此黄金与货币彻底脱钩，浮动汇率与固定汇率制并存，国际储备货币多样化、自由化，为国际货币关系提供了最大限度的灵活性。“牙买加体系”实际上没有，却没有一个足以稳定货币体系的机构、规则或自动的制裁办法，因此被称为“无体系的体系”。
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从总体上说，“无体系的体系”有其积极的历史作用，因此这三十多年来，全球经济快速发展，许多新兴经济体得以蓬勃兴起。
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然而，只要一国取得了相对其他国家的绝对优势货币霸权地位，在国家利益和信息不对称的驱使下，不仅受制于“特里芬悖论”，而且随时都会发生道德风险。
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20世纪90年代以后，在以信息革命为代表的技术革命和经济金融全球化浪潮的推动下，国际经济和金融结构出现了巨大变化，现行的国际货币体系面临新的矛盾，即国际货币体系的稳定取决于美元的稳定，美元的稳定取决于美国的国际收支平衡，但全球清偿力供应又依赖于美国的国际收支逆差，美国的“铸币税”特权又推动美国的经常账户逆差不断扩大，从而形成了所谓的“新特里芬悖论”（New Triffin Dilemma）。
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最早提出“新特里芬悖论”的是国际清算银行（BIS）亚太办事处副主任马克考利（Robert Neil McCauley），他在该行2003年第一季度的经济评论中，从美国与东亚国家资本流动关系出发，考察了在美国经常账户赤字不可持续条件下，美国国际金融中介地位与其吸收国际投资头寸状况恶化之间的冲突。他认为，美国通过相对安全的负债来吸引东亚资本，弥补美国的国际收支逆差，使得东亚成了美国实际意义上的“准银行”。但是这种“准银行”的货币（美元）供给有赖于美国对东亚地区的直接投资和美国的经常账户逆差。所以当美国的经常项目赤字不可持续时，“准银行”的“货币供应”就会收缩，这又反过来影响美国的金融市场，对美国的国际金融中介地位造成威胁。因此发达国家与发展中国家存在着严重的利益冲突，而这种利益冲突又不断以全球金融动荡和金融危机表现出来。
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在当前国际货币体系中，为求缓解“新特里芬悖论”，首先要求作为主要储备货币国家的美国，必须主动承担起国际收支调节的主要责任，加强金融监管，采取相对紧缩的财政政策，减少财政赤字，积极扩大高新技术产品出口，减少国际收支逆差。可是事实上，情况总是反其道而行之。
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必须看到，反其道而行之的背后，存在一个唯美国独具的支撑条件，这就是美元的世界“铸币”特权地位。欧元、日元、英镑虽然可以自由兑换，但是它们的国际支付能力远不及美元，不可能像美国那样，同时通过资本项目和贸易项目的双逆差向全世界疯狂透支，纵容贪婪横行、祸延全球，维持不断攀升的庞大赤字经济于不堕。
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更有甚者，在不受约束的“无体系的体系”中，世界各国无法对美国的国内经济政策进行制约，国际货币市场成为一个“无政府规制的高度垄断性市场”，于是华尔街贪婪的投机家们，能够在无预警的情况下，掀起一场史无前例、席卷全球的海啸般金融危机。
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货币的逻辑：人人都必需读懂的货币常识 “量化宽松”乐此不疲
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在诸多“以邻为壑”的对策中，“量化宽松”（Quantitative Easing，QE）最有典型意义。
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2010年11月11日，诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）在亚洲国际地产投资交易会上发表讲话说，美联储新推出的“量化宽松”政策是一种“以邻为壑”的货币贬值策略，这种政策或许会刺激美国经济实现增长，但是别的国家却可能因此付出代价。他说，“量化宽松”本质上是一种竞争性货币贬值，将加快美元贬值。
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“量化宽松”是一种货币政策。“量化”指的是扩大一定数量的货币发行，“宽松”就是减少金融体系获得资金的困难，可视为“无中生有”创造出指定金额的货币。简言之就是增发钞票的委婉语，等于“坐在直升机上撒钱”。其操作途径为中央银行大量印钞，通过公开市场购买政府债券或企业债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长，以舒缓市场的资金压力。
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“量化宽松”实质上是在脱离实体经济需求的情况下，开动印钞机向市场输入流动性的激进货币政策。当缺乏新的经济增长点、财政扩张空间又极为有限，例如以降息来增加货币流动性无效，通常在利率接近为零的时候，央行便可能诉诸下策“量化宽松”。
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