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1703686824 果不其然,美国2009财政年度赤字达到了1.42万亿美元,超过了印度经济总量,几近加拿大经济总量,而且是上一财年4590亿美元的三倍多,相当于当年国内生产总值的10%。
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1703686826 赤字剧增的重要原因包括:2008年10月,国会通过了“问题资产救助计划”,2009年2月,国会又出台了《复兴和再投资法案》,以及救助房利美和房地美的计划,另外,延续小布什的全民超常规模减税政策,扩大军费开支,以及医疗体系存在的低效率和高成本问题积重难返,近三十年医疗费用增长速度一直高于美国经济的增长速度。可见美国高额赤字在本轮金融危机背后尚有深层而持久的原因。
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1703686828 奥巴马向国会提交了2011财政年度总额达3.7万亿美元的预算案。该财年联邦政府财政赤字达1.29万亿美元,意味着这个超级强国的国家财政缺口高过30%之巨。2012年,美国努力节支,财政赤字仍高达1.1万亿美元,为同年国内生产总值的7%,是连续第四年赤字超出1万亿美元。
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1703686830 经济学家一般认为,财政赤字超过国内生产总值的5%为不可持续,势将陷入恶性发散循环而难以自我调整。
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1703686832 入不敷出,增收节支无术,除了狂印钞票救市,就是大发债券一途。
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1703686834 20世纪70年代美国是世界上最大债权国,2004年变成了最大的债务国。近六年来美国国债翻了一番。2005年1月,前总统小布什连任时,国债7.6万亿美元,2008年10月撑破了纽约曼哈顿显示13位数字(10万亿元)的“国债钟”;2009年奥巴马接任时,国债达到10.6万亿美元;2010年底,国债总额突破14万亿美元大关,收于14.025万亿美元,占该年度国内生产总值(GDP)14.5万亿美元的96.5%,相当于平均每名国民负债4.5万多美元。其中64.5%由公众持有,外国债权人持有额约4.44万亿美元(中国占11601亿美元)。
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1703686836 2010年底,美国的法定国债上限为14.294万亿美元,一旦超越便不能发债。
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1703686838 国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度,源于1917年,由美国国会立法通过。目的在于对政府的融资额度做出限制,防止政府随意发行国债,避免债务膨胀导致“资不抵债”,陷国家于破产的境地。美国历史上曾100多次提高债务上限,自1960年以来愈益频繁,已提高债务上限78次,平均八个月提高一次。
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1703686840 2011年5月16日国债触顶,达到了上限,面临违约风险。若要避免联邦政府赖债破产,除了再次提高上限别无他择。经过两党艰难谈判折中,8月2日通过了提高借贷上限和削减赤字的法案,美国政府债务上限上调了2.1万亿美元,达到16.394万亿美元。奥巴马政府为了保证不必在2012年大选之前重新审视债务限额,在众议院获得的多数席位的共和党压力下,戴上了“自动减赤”这个“紧箍咒”,以一定的赤字削减量,来换取新的借债额度。
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1703686842 当然,“紧箍咒”没有能够扭转联邦政府不可持续的财务状况的对策,仅仅过了一年,2012年8月31日美国国债已然跨过16万亿美元大关。从2007年9月28日起,国债每天平均增加约39亿美元。
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1703686844 在“自动减赤”之争中,共和党不希望国防预算被删,民主党不愿社会保障被减,结果只能规定从2013年开始(为期十年),强制性地按相同比例消减军费及部分社会保障项目开支,共计1.2万亿。
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1703686846 2013年3月1日,“自动减赤”法案生效。开始削减850亿美元政府开支,将对所有的政府预算采取“无差别”的“一刀切”。850亿美元与美国总的财政预算3.7万亿美元相比,只占总额的2.3%,对美国经济的冲击有限,美国经济不至于重新陷入衰退,也不会给全球经济造成冲击。但是,对于那些财政开支本来就少,却又涉及民生的公共服务来说,影响不容忽视。白宫表示,“自动减赤机制”将使政府裁减教师、消防员、机场空管员等,给美国经济和民众生活“带来痛苦”。美国政府已经告知各个机构避免削减产生“生命、安全或健康危险”,并对重要的服务力求将伤害降至最小。
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1703686848 这场“减赤风波”既反映了决策当局开始警觉采取行动制止赤字和债务无限飙升的紧迫性,又强烈显示两党政治决策体制的短视性和局限性。简单化各打五十大板的“自动减赤”完全没有触及美国经济痼疾的根本,甚至掩盖了美国经济痼疾的根本。
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1703686850 两党对于终止自动减赤机制或寻找替代途径有所尝试,但分析人士指出,除非民主党在削减福利开支上做出重要让步,而且共和党同意以加税来解决政府债务问题,否则两党很难在财政议题上取得重大突破。“自动减赤”机制的有效性和后续发展,存在严重的不确定性。
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1703686852 2013年1月初,美国国债再度突破上限。由于采取了一些“非常规措施”以维持借债能力,最迟可支撑到2013年10月17日,若不提高债务上限或削减开支,就会耗尽所有的融资能力,无法偿还美国国债券本金和利息,开始债务违约,导致国际金融市场陷于混乱。
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1703686854 由于两党迟迟无法就联邦政府临时拨款议案达成一致,美国政府于10月1日“关门大吉”。直到债务违约的最后时刻,10月17日总统奥巴马与国会达成了协议,这次国会通过了一个暂时的应急方案,没有订定举债上限,而是批准向政府拨款以维持政府运作直到2014年1月15日,同时授权政府能够继续发债直至2月7日,亦即将争议和危机推后了大约3个月。于是财政部立刻举债3280亿美元,结束了政府长达16天的闭门歇业状态,一场攸关全球经济的债务危机大戏暂告落幕,但是美国的巨额财政赤字问题仍无有效解决对策,不久危机自当卷土重来。
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1703686856 正如纽约时报一文所说:“本周,我们没有跌下悬崖。但我们仍然走在一条根本不通的路上。”
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1703686858 10月18日美国财政部公布的数据显示,美国的总负债已达17兆750亿美元。
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1703686860 必须指明,国债远非美国的全部债务。如果计入美国政府对国民的医保社保欠账等所有“隐性债务”,加上诸如“两房债券”那样实际是“政府担保”的债务,以及美国各州政府、市政府、县政府所发行的债券,那么,美国的实际债务总额现已超过75万亿美元,是国内总产值的4倍多,而且超过了整个世界的生产总值,全球GDP不过70万亿美元而已。
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1703686862 一位资深美国计量经济学家威廉姆斯(John Williams)不客气地指出,由于“资不抵债”,“美国经济在技术上已经破产”。他说:“联邦政府已经破产了,假如美国不是一个国家,而是一家诸如通用电气之类的公司,那么美国总统和财政部的官员就应该被关进监狱了。”
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1703686864 2002年国际货币基金组织(IMF)提出“国家破产”概念后,建立了一套“破产保护”机制,帮助那些负债累累的主权国家得以尽快走出危机。
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1703686866 如果说,国际货币基金组织的“破产保护”机制,旨在帮助告贷无门的债务国,或是欧盟这样的共同体,向陷入困境的成员国提供救助,那么有谁能够为世界货币霸权美国提供这样的“破产保护”呢?
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1703686868 美国,作为全球货币霸权,“不破产的破产”不仅是本国财政崩盘和人民的灾难,而且意味着祸延世界,无异于一场几无可逃的“全球破产”。
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1703686870 只要美元的国际霸权地位能保持下去,美国似乎可以以债养债,继续承受相当规模的贸易和财政赤字,并继续保持甚至提高生活标准、生产率和竞争地位。问题在于,这种饮鸩止渴,宛若深陷海洛因毒瘾的畸形经济局面还能持续多久?
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1703686872 美国哈佛大学教授尼尔·弗格森(Niall Ferguson)曾指出,历史经验表明,当一个财政收入中的20%用于债务本息支付时,该国货币必然出现恶性贬值,伴之恶性通胀。当达到40%的时候,整个“帝国”会崩溃。也就是说,届时国家财政将无力支付比例越来越大的债务本息。
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