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1703687151 2013年2月20日,国务院常务会议出台五项调控政策措施,要求各直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市要按照保持房价基本稳定的原则,制定并公布年度新建商品住房价格控制目标,建立健全稳定房价工作的考核问责制度。严格执行商品住房限购措施,已实施限购措施的直辖市、计划单列市和省会城市要在限购区域、限购住房类型、购房资格审查等方面,按统一要求完善限购措施。
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1703687153 在3月1日公布的实施细则中,规定二手房交易按差额所得20%征收个人所得税。
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1703687155 尽管中国国务院希望打击房地产投机行为,但也给予地方政府更多治理本地市场的回旋余地。面对地方政府如何执行相关措施存在的不确定性,遏制房地产投机的计划恐怕同已往那样,往往雷声大雨点小。
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1703687157 当下控制力主要来自限购,而不是革除积弊以及充分发挥市场作用。实践表明,没有一系列制度上的革新,不经脱胎换骨的手术,不足以彻底拨乱反正,却会产生不良的副作用。
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1703687159 为控制房价,对非户籍人口等进行限购、提高首付比例等措施,会把很多原来买得起房的人逼入租房市场,结果反而推高租金价格,更加不利于低收入人士解决住房问题。政府在加大保障性住房、公租房建设的同时,也应制定更加倾向租房人的政策和法律法规,让更多的人愿意去租房,而不是买房。
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1703687161 如果要问房地产市场长期健康蓬勃发展的最大潜在支持力量是什么?答案无疑是“推进城市化”。而“推进城市化”的最大障碍在于户籍制度。我国现行户籍制度,把户口分为农村户籍和城市户籍。农村出身者即使被容许进入城市“暂住”,也仍然是农村户籍,在就业和医疗、教育和养老金等公共服务和社会福利方面,以至购房许可和信贷待遇等方面遭受不公平待遇。当然,改革户籍制度,对于社会发展进步的正面意义,远不至于房地产行业一隅。
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1703687163 以上讨论,回归货币政策原点,可见过度依赖货币注水和投资驱动的严重危害性,已经体现在通货膨胀和非理性的房价狂飙,在造成多种行业产能过剩的同时,积聚了巨量不可持续的投机性资产泡沫。堪称是继20年前的日本之后,全世界规模最大的房地产市场泡沫,成为攸关经济命运大局的宏观症结。
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1703687165 在房地产逐利的这10年里,高价扭曲下的楼市,过度占有了社会积累的大部分财富,各种各样的资源都涌入了住房市场,各种不同的企业都涌入了房地产市场,中国经济可以说变成了一个“房地产化”的经济。这种以“房地产化”为主导的经济,抑制了内需消费的增长,也不利于实体经济的健康发展,不仅严重阻碍了国家经济产业结构的调整和经济发展战略的转型,也引发了一系列严重的社会问题。
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1703687170 货币的逻辑:人人都必需读懂的货币常识 [:1703683587]
1703687171 货币的逻辑:人人都必需读懂的货币常识 货币总量快速扩张,为什么还会“钱荒”?
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1703687173 2013年5月底以来,中国出现了银行间市场“奇怪”的“钱荒”现象。用于满足短期信贷流动性需求的中国银行间市场遭受“钱荒”的冲击,隔夜拆借利率在6月20日一度升至30%的高点,加权平均利率随后报收于11.86%。而今年早些时候的隔夜拆借利率水平仅为2.5%~4%。
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1703687175 银行跟银行借起了“高利贷”?
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1703687177 流动性是银行的核心问题,是支付能力的保证。如果银行流动性短缺,通常首选同业拆借。
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1703687179 隔夜拆借利率(Overnight Rate)是同业拆借利率的一种,指当天起息第二天归还的银行同业拆放贷款的利率,是利率体系中时间最短和相对最低的利率,相当于中央银行货币政策指向的基础指标。
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1703687181 不期而至的流动性短缺会给中国经济带来威胁。现金荒对股市和债市带来冲击,6月24日这个“黑色星期一”,沪指跌破2000点,放量重挫5.3%,创下最近46个月最大单日跌幅。深成指更是跌幅达到6.73%,创下四年多来新低,一日间深沪两市蒸发1.34万亿元。有人形容为“九级地震”。
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1703687183 银行“钱荒”和股市异常暴跌引起各方关注,“中国即将发生美国式金融危机”“中国将遇到金融改革的滑铁卢战役”等悲观论调动摇着人们的信心,影响了国际市场对中国货币稳定性和经济发展前景的乐观态度。
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1703687185 2013年以来,中国货币供应快速扩张,广义货币供应量(M2)实际增速高于全年13%的预期目标。货币供应量已经突破百万亿元大关。社会融资总量增速也较快,货币信贷存量继续维持在高位,为什么居然出现“钱荒”呢?
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1703687187 “钱荒”的爆发,虽有国内外和时机上的多方面诱因(年中考核、热钱流出和外管局强化监管等因素),但从根本上来说,是近年来银行过度扩张和资金结构性错配,大量资金没有进入实体经济,而成了金融机构以钱生钱的“空手道”游戏的恶果——银行一面疯狂放贷,一面通过大量理财产品,把信贷隐藏到“影子”里,过度集中地流向房地产和地方政府融资平台等受调控领域。换言之,中国现在其实不缺钱,只是钱去了不该去的地方。
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1703687189 “钱荒”显示银行业还没有为利率市场化做好准备,银行业迫切需要规范市场游戏规则,加强风险管控能力,需要更多创新金融工具,例如国债期货来对冲利率市场化所带来的风险。
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1703687191 2009年起,中国国内的债务规模一直在迅速膨胀,目前的局面已和欧、美、日、韩陷入衰退前曾经历过的信贷泡沫非常接近。今年春季,中国央行和银行业监管机构加大了监管力度,但成效不大。
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1703687193 2013年前5个月,中国社会融资规模较上年同期增长52%。
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1703687195 据报道,6月份前10天总计1万亿元的新增人民币贷款,引起央行的格外关注,央行称这种规模是前所未有的。
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1703687197 在上述新增贷款中,70%左右是短期票据,而不是面向前景良好的企业或项目发放的贷款,其中大部分以“理财产品形式”包装起来,不会出现在银行的资产负债表上,银行可以更容易地绕过监管部门的信贷限制。
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1703687199 长此以往,中国发生金融危机或是必然事件。
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