1703687888
电子信箱 em@pup.cn
1703687889
1703687890
电 话 邮购部 010-62752015 发行部 010-62750672 编辑部 010-62752926
1703687891
1703687892
未经许可，不得以任何方式复制或抄袭本书之部分或全部内容。
1703687893
1703687894
版权所有，侵权必究
1703687895
1703687896
举报电话：010-62752024 电子信箱：fd@pup.pku.edu.cn
1703687897
1703687898
图书如有印装质量问题，请与出版部联系，电话：010-62756370
1703687899
1703687900
1703687901
1703687902
1703687903
美国货币史：1867-1960（精校本） 这些争议的经验告诉我们，除非经过理智的思考与阐述，我们不可能从事实中学得到些什么。这也是教训了我们，是我们知道最鲁莽又虚伪的，是那些公开声言让事实自作解释的理论家，而或者无意识地，自己在幕后操纵事实的选择与组合，然后提出诸如此类的推论：在这之后，所以值就是原因。
1703687904
1703687905
——马歇尔
1703687906
1703687907
（Alfred Marshall，1885）
1703687908
1703687909
本段文字出自马歇尔于1885年2月24日的一篇题为“The present position of economics”的演讲。译文引自张五常《经济解释》卷一《科学说需求》。
1703687910
1703687911
1703687912
1703687913
1703687915
美国货币史：1867-1960（精校本） 译者序
1703687916
1703687917
A Monetary
1703687918
1703687919
History
1703687920
1703687921
of The
1703687922
1703687923
United States，
1703687924
1703687925
1867-1960
1703687926
1703687927
《美国货币史：1867-1960》的中文精校本在经历了数年的校对和修订完善后，终于付梓。2020年这样一个特殊的年份，也必将载入美国乃至全球的货币历史。在《美国货币史》英文版首次出版的57年后，全球央行的资产负债表创出了历史新高，美联储采取了史上最大规模的量化宽松货币政策。《美国货币史》中文版第一版出版于2008年，从那时起，美联储踏上了量化宽松（Quantita-tive Easing, QE）之路的起点。当时金融界对于美国“直升机撒钱”的量化宽松政策究竟会引发什么——是恶性通货膨胀还是新一轮的危机，全球莫衷一是。12年后的今天，发达国家在应对新冠疫情的新环境下，仍在延续货币大投放的道路。然而，弗里德曼先生在包括《美国货币史》在内的一系列著作中所反复警示的货币的祸害，至少在目前，似乎并未体现为通货膨胀，取而代之的是全球高涨的资产价格。
1703687928
1703687929
美联储委员会前主席本·伯南克（Ben Bernanke）曾称大萧条为“宏观经济学的圣杯”。弗里德曼先生的《美国货币史》的最大贡献之一，就是以详实的数据和严谨的逻辑得出了以下结论：美联储货币大紧缩恶化了一场本来普通的金融风暴，并令其最终演变为无法收拾的大恐慌。但与此同时，他也强烈反对以金融政策作为需求管理的手段，指出政府应该严格控制货币供应量以与经济增速相适应。显然，今天主要发达国家央行的操作尽管未将经济引致大萧条，却走向了另一条弗里德曼先生所不愿意看到的宽松之路。因为本质上量化宽松是另一种形式的政府干预。
1703687930
1703687931
因此，在当下重读《美国货币史》有着特别的意义。回望近100年前联储的大紧缩，再对照2008年以来一再被频繁使用的货币宽松，以及现代货币理论的兴起，中性货币政策似乎渐行渐远。主要发达国家货币当局的频繁干预并未减弱，而是以无限量的宽松代替了紧缩政策而已。与此同时，频频被动用的货币工具也为我们带来了关于货币理论的新的迷失与思考。
1703687932
1703687933
货币的迷失之一：通货膨胀真的彻底消失了吗
1703687934
1703687935
2016年10月，时任美联储主席的珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在波士顿联储的一次会议上列出了危机之后四个最重要的宏观经济学问题，其中之一就是什么导致了通货膨胀。过去12年中，全球经历了前所未有的货币宽松，全球通货膨胀却迟迟没有来临，通货膨胀似乎成为“求而不得”的稀缺品。这对于宏观经济学无疑是新的挑战，也有不少人质疑弗里德曼关于“通货膨胀在任何时候、任何地方都是货币现象”的结论。为了从“三低”环境中走出来，全球各大央行只有不停尝试新的办法，从量化宽松到负利率，再到最近的平均通货膨胀目标，结果都收效甚微。不少学者从技术进步、全球化、人口老龄化、贫富分化等宏观层面给出了解释，也有学者从货币层面认为美联储的扩表大部分流向了超额准备金，甚至量化宽松也可能就是一个货币扩张的假动作[1]。那么，通货膨胀与货币的传统关系真的彻底消失了吗？在讨论这个问题时，当前特别需要关注的一个重要的边际变化是，过去二十多年来推动发达国家通货膨胀中枢下移的全球化因素正在逆转，供给成本抬升，同时美国2020年M2增速显著上升，已经超出20世纪60年代有该数据统计以来的最高水平。供给端短缺+货币超发恰恰是20世纪美国两次通货膨胀的直接导火索。或许，从历史的轨迹中借鉴观察，货币超发驱动下的美国通货膨胀可能就在不远处。
1703687936
1703687937
货币的迷失之二：货币政策是否会影响收入分配结构
[
上一页 ]
[ :1.703687888e+09 ]
[
下一页 ]