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[16]1917-1919年的国民生产净值数字修正了Kuznets的估计值。对于战争期间，我们认为，Kuznets估计值会误导我们的研究。根据Kuznets的定义，政府服务对消费者的价值用直接税收度量。1917-1919年间政府支出比直接税收增长得更快，实际上，他的估算并没有完全包含这些年份的政府支出。（Simon Kuznets, Capital in the American Economy：Its Formation and Financing一书中的工作表，Princeton for NBER，1961。）
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John W.Kendrick对Kuznets的估计值从1889年开始进行逐年调整，通过加入国家保障费用以得到他所谓的国民生产净值的“国家保障形式”（见Kendrick, Productivity Trends in the United States, Princeton for NBER，1961，pp.235ff.；Table A—I, col.7，pp.290-292，显示了以1929年美元计价的一系列数字；我们从Kendrick的未出版的工作表中获得以美元现值计价的数字）。
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我们用美元现值计价的“国家保障形式”作为Kuznets估计值的插入值。对于1917年、1918年和1919年，我们通过线性内插法来计算国家保障形式的对数与从1916年和1920年的国家保障形式对数获得的匹配值的差额。我们把差额加到1917年、1918年和1919年的值上，这些数值是在1916年的对数和1920年Kuznets估计值中通过线性内插法得到的，由此得到这些年份的调整后的国民生产净值估计值。
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[17]W.A.Brown, Jr.，The International Gold Standard Reinterpreted，1914-1934，New York, NBER，1940，Vol.Ⅰ，p.65.
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[18]Historical Statistics of the United States，1789-1945，Bureau of the Census，1949，Series M-1，p.242.
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[19]J.P.Morgan and Company是英国财政部在美国的代理机构。
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[20]Banking and Monetary Statistics, Board of Governors of the Federal Reserve System，1943，p.670；Brown, International Gold Standard, Vol.Ⅰ，pp.50-70.
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[21]我们采用两种方法对资本和黄金流动相对于国民生产净值的数据，以及美国物价相对于英国物价的数据进行了计算（如表A-4所示；为了使之与1871-1913年的数据有可比性，没有剔除1914-1919年的资本流动数据中的误差和遗漏项；为了使之与1919-1960年的数据有可比性，表A-4和图17中的1914-1919年的资本流动数据剔除了误差和遗漏项）。
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1.我们首先确定资本和黄金数据的主要顶峰和谷底的日期，如下：
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然后我们计算记录的资本和黄金流动从一个转折点到下一个转折点之间的差额、调整后的相对价格比率对数间的差额（为了适用于财政年度，我们把两个相关的日历年度的比率平均），以及后者与前者的比率。基于表A-4序列数据的结果如下表所示。
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最后一列记载的数字，得出的加权平均数是0.01317，其权重是变化的持续期。
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资本和黄金流动从1914年到1916年的变动是-7.360。它与0.01317的乘积，即-0.0969，等于在先前经验的基础上可以预计的调整后价格比率的对数的变化量。实际的变化量是-0.0864。因此，根据之前的经验，调整后价格比率的下降幅度将会比实际超出约1/8。或者，换一种表达方式，上表最后一栏中对1914年到1916年的记录将会是0.01174，恰好在前期经验数值的范围内。
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2.我们再计算从1871年到1913年购买力平价x、资本流入和黄金流出y及时间t之间的多元关系。结果是：
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x=94.89+2.122y+0.3327t,R2=0.52
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（i）
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y=15.42+0.1646x-0.085t,R2=0.45
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（ii）
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其中，R2是多元相关系数的平方，式（i）是x关于其他变量的回归，式（ii）是y关于其他变量的回归。在式（ii）中求解x得
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x=93.67+6.075y+0.5166t
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（iii）
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在一系列非常宽泛的假设条件下，式（i）和式（ii）约束了x和y之间的“真实”关系，这一真实关系应当采用无误差数据，并考虑其他影响两者关系的变量。
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然后我们用式（i）和式（ii）去估算1914年到1919年的数值。实际数值和估算数值如下表所示。
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