1703691917
[61]据估计，储户承担的损失为13亿美元（未公开发表的FDIC预计值；参阅表16的资料来源注释）；其他债权人承担的损失量是粗略的估算值；据估计，股东承担的损失为9亿美元（Federal Reserve Bulletin, Sept.1937，p.897）。其中相当一部分损失是直到银行歇业期结束之后才实现的。在1930年至1933年，9000多家的歇业银行中，有3500家以上是在1933年3月15日之后歇业的。
1703691918
1703691919
[62]Historical Statistics of the United States, Colonial Times to 1957，Bureau of the Census，1960，Series F-175，p.150；Business Statistics，1932 Supplement, p.104.
1703691920
1703691921
[63]加拿大货币数据是无中心的月度数据年平均值。除此以外，以上数据都是以6月30日为中心的月度数据的年平均值。加拿大的数据是加总特许银行的活期存款、通知存款以及省政府存款金额，减去重复部分（Canada Gazette, Dominion of Canada, Jan.1929-Jan.1934），再加上公众持有的货币量（Canada Year Book，1947，Dominion Bureau of Statistics, p.1023）。作为要素成本的一部分，加拿大的国民生产净值数据参阅Canadian Statistical Review，1953 Supplement, Dominion Bureau of Statistics, p.15。
1703691922
1703691923
[64]Harrison, Notes, Vol.Ⅰ，Dec.18，1930.
1703691924
1703691925
[65]1931年10月30日由纽约州立银行督察（New York State Superintendent of Banks）关闭的联邦银行和信托公司（Federation Bank and Trust Company）主席解释道，该银行多年来一直繁荣发展，“事实上，直到过去的数月，由于债券和其他证券陷入了全国性的迅速、不可预见的贬值之中，公司所持债券和证券价值的逐渐下降才导致银行的资本结构受损”（Commercial and Financial Chronicle, Nov.7，1931，p.3038）。
1703691926
1703691927
在同一时代，R.W.Goldsmith在其对美国银行体系的解释中写道：“债券价值的下跌最早开始于1929年的城市房地产债券，接着在1931年延伸到外国债券和土地银行债券上。而当一级债券受到极大的影响之后，债券价值的下跌就开始威胁到整个银行体系，尤其是大型的城市银行：从1931年中期至1932年中期，铁路债券的市场价值下降了近36%，公共事业债券下降了27%，工业债券下降了22%，外国债券下降了45%，甚至连美国政府债券的市场价值都下降了10%。”（R.W.Goldsmith, The Changing Structure of American Banking, London, Routledge，1933，p.106.）我们感谢Manuel Gottlieb提供了这一资料来源。
1703691928
1703691929
Bray Hammond在其对1932年银行歇业事件的评论中写道：“情况已经发展到了这样一种地步，较为稳健的银行被较为弱势的银行拖累了，这部分是因为后者利用了前者的准备金；部分是因为处于困境中的银行不得不对其投资组合进行清算，这损害了其他所有银行的投资组合的价值。”（“Historical Introduction”，Banking Studies, Bord of Governors of the Federal Reserve System，1941，p.29.）
1703691930
1703691931
[66]Harrison, Notes, Vol.Ⅰ，Feb.26，1931.另外，参阅本章注释[12]。
1703691932
1703691933
[67]当然，如果银行除了法定准备金之外，仅持有美国政府债券，那么联邦储备体系将面临更大的对市场进行干预的压力，即通过提供更多的高能货币来支持这些债券的价格。但是，这只是问题的一个方面，与信贷质量下滑可能造成的影响完全是两回事情。
1703691934
1703691935
[68]Harrison, Notes, Vol.Ⅱ，Aug.13，1931.
1703691936
1703691937
[69]Harrison, Open Market, Vol.Ⅱ，minutes of meeting, Jan.21，1931，p.7.
1703691938
1703691939
[70]例如，可参阅本章注释[12]中的引文。
1703691940
1703691941
[71]感谢Clark Warburton提供了这段文字。
1703691942
1703691943
[72]Harrison, Office, Vol.Ⅱ，Sept.11，1931.
1703691944
1703691945
[73]Harrison, Open Market, Vol.Ⅱ，Apr.27，1931.
1703691946
1703691947
[74]Arthur Salter, China and Silver, New York, Economic Forum，1934，pp.3-6，1517.
1703691948
1703691949
[75]Frank D.Graham, Exchange, Prices, and Production in Hyperinflation：Germany，1920-1923，Princeton University Press，1931，pp.287-288.
1703691950
1703691951
[76]Harrison, Open Market, Vol.Ⅰ，minutes, Sept.24，1929，and letter, dated Oct.1，1929，Young to Harrison.
1703691952
1703691953
[77]在10月末那周纽约联邦储备银行所购买的1.6亿美元政府债券中，7500万美元被转到联邦储备体系的账户。在随后的两周内，纽约联邦储备银行又直接以联邦储备体系的账户购买了2500万美元的政府债券。
1703691954
1703691955
[78]Hamlin, Diary, Vol.16，Oct.29，30，1929，pp.187-196.Miller并不认为购买政策是可取的。他提出了一个决议，大意是如果咨询委员会，委员会不会同意，并且指出纽约更关心股市而不是整个信用形势，迫使商业银行贴现才是正确的对策。
1703691956
1703691957
[79]决议详见Harrison, Miscellaneous, Vol.Ⅰ。
1703691958
1703691959
[80]Open Market, Vol.Ⅰ，minutes of meeting, Nov.12，1929.
1703691960
1703691961
[81]Ibid.，letter, dated Nov.13，1929，Young to Harrison.
1703691962
1703691963
[82]Harrison, Conversations, Vol.Ⅰ，Nov.15，1929.
1703691964
1703691965
[83]Hamlin, Diary, Vol.17，Nov.12，13，22，1929，pp.13，17，2022，3132.
1703691966
[
上一页 ]
[ :1.703691917e+09 ]
[
下一页 ]