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1703696623 ● 经济环境的变化决定着汇率安排的变化,不同汇率安排的优缺点及其对经济环境的适应性与矛盾性决定了汇率安排的变迁。在当前国际货币体系中,各国汇率安排的选择出现了相当大的变化,其基本趋势是向着更灵活的汇率安排演变。
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1703696627 ● 与发达国家相比,在现行国际货币体系下,发展中国家面临特殊的经济金融环境,其汇率安排选择陷入两难困境。一种汇率安排不是永久性适用,发展中国家应根据所处的不同发展阶段,随着经济基本面与环境的变化做出主动调整和变迁。
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1703696631 本书以下内容重点分析了2008年汇率安排分布下各国的经济数据,并以2010年的数据作为比较和验证,但由于截面数据还不足以得出影响汇率安排选择的因素,因此实证分析的目标就是结合上述影响汇率安排的理论和因素指标,得出各类汇率安排在哪些方面表现出了明显的差异,即找出能够较好地表现出各类汇率安排差异的经济指标,并结合上述影响汇率安排的理论和因素指标给出合理的解释,从而在一定程度上对汇率安排的影响因素研究进行了印证和补充。
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1703696633 分析视角概述
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1703696635 本节将对IMF2009年的《汇兑安排与汇兑限制年报》中的188个经济体的经济特征进行描述性统计和定性分析,根据IMF在2009年公布的新事实分类法(主要反映2008年世界各国汇率安排),利用前文提出的五分类方法将10小类汇率安排划分为自由浮动、浮动、其他管理安排、软钉住和硬钉住5大类。然后选取世界银行于2010年公布的世界发展指标中的118个经济指标(均为2008年数据),与5大类汇率安排共同构建二维表,分析汇率安排的相关经济因素。
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1703696637 维度一:国家或地区
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1703696639 2009年IMF汇率安排年报包括188个经济体,其中发达经济体包括32个国家或地区,新兴和发展中经济体包括156个国家或地区。
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1703696641 维度二:汇率安排
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1703696643 2009年IMF对汇率安排分类方法做出较大的调整,将各成员国的汇率安排重新划分为3大类加1个残差项(共10小类)。根据实际研究的需要,进一步将这10小类归纳为5大类,按照汇率安排弹性由小到大排列如下。
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1703696645 硬钉住(23个国家或地区):硬钉住包括无单独法定货币的汇率和货币局安排。涵盖的国家或地区有波斯尼亚与黑山、保加利亚、厄瓜多尔、萨尔瓦多、爱沙尼亚、格林纳达、立陶宛、巴拿马和中国香港等。在硬钉住的23个国家或地区中,中国香港属于发达经济体,其余属于新兴和发展中经济体。
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1703696647 软钉住(65个国家或地区):软钉住包括传统钉住、稳定化安排、爬行钉住、准爬行安排和水平区间内钉住。涵盖的国家或地区有安哥拉、阿塞拜疆、孟加拉国、白俄罗斯、伯利兹、玻利维亚、博茨瓦纳、佛得角、中国、科特迪瓦、埃塞俄比亚、圭亚那、洪都拉斯、约旦、哈萨克斯坦、拉脱维亚、黎巴嫩、莱索托、马其顿、莫桑比克、委内瑞拉和丹麦等。在软钉住的65个国家或地区中,丹麦属于发达经济体,其余属于新兴和发展中经济体。
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1703696649 其他管理安排(21个国家与地区):其他管理安排涵盖的国家或地区有哥斯达黎加、克罗地亚、多米尼加、埃及、格鲁吉亚、纳米比亚、俄罗斯、乌克兰和越南等。其他管理安排包括21个国家或地区,全部属于新兴和发展中经济体。
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1703696651 浮动(46个国家与地区):浮动涵盖的国家或地区有阿尔巴尼亚、阿根廷、亚美尼亚、巴西、哥伦比亚、冈比亚、危地马拉、印度、印度尼西亚、肯尼亚、墨西哥、摩尔多瓦、巴基斯坦、巴拉圭、秘鲁、菲律宾、罗马尼亚、南非、斯里兰卡、苏丹、泰国、突尼斯、土耳其、乌干达、乌拉圭和赞比亚等。浮动包括46个国家或地区,其中新兴和发展中经济体为44个,剩余2个国家冰岛、新加坡属于发达经济体。
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1703696653 自由浮动(33个国家或地区):自由浮动涵盖的国家或地区有澳大利亚、奥地利、比利时、加拿大、智利、捷克、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、以色列、意大利、日本、卢森堡、毛里求斯、新西兰、挪威、波兰、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚、瑞典、瑞士、英国和美国等。其中,波兰、智利、刚果(金)、毛里求斯、索马里属于新兴和发展中经济体,其余28个国家全部为发达经济体。
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1703696655 维度三:世界发展指标
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1703696657 由于2009年IMF年报中描述的各国的汇兑安排情况大部分是截至上一年年底,即2008年12月31日,因此在本书中,选择世界银行2010年发布的2008年世界发展指标,抽取其中与汇率影响可能相关的经济指标共12大类,118个细分指标,具体如下:
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1703696659 (1)国际收支平衡(8个指标)
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1703696663 (2)外债构成及风险(12个指标)
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1703696667 (3)金融状况(9个指标)
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