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淳祐四、五年以后的一个期间，各种犒赏，多用现钱和金银。二十年间，支出的缗钱在一亿九千万以上，白银也用了五千万两，黄金千两〔375〕以上。南宋铸钱减少，但开庆景定年间都曾铸钱，而且还有用会子从各地收换进来的铜钱，所以数目也很可观。在这同一期间内，对于会子则极力讲求秤提管理，屡次出度牒或铜钱等来换易破旧会子。但是景定元年政府令临安府用钱三百零四万七千八百五十九贯、十七界会子一千零九十五万二千一百多贯，共凑成十七界会子一千四百万贯收籴大米四十万石〔376〕，每石合得约三十五贯，或每公石四十贯足。这时赵宋的天下，大势已去。虽然也有不少“忠义”之士，舍身捐财〔377〕，以求保持现状，但大部分的人，多是望风投降，不加抵抗。
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景定四年（公元1263年）陈尧道建议限田的办法，预计自两浙江东西官民户逾限的田中，抽三分之一，买充公田，可得一千万亩，每年就有六七百万斛的收入，可以饷军，可以免籴，可以重楮，可以平物而安富，一举有五利。但他不知收买逾限的田，每天要增印会子到十五万贯之多。五年贾似道发行金银现钱关子，每百作七十七文，一贯等于十八界会子三贯；并且废十七界会子不用。币值还是下跌。政府虽极力设法平粜，以抑物价，但富人多囤谷不卖，市面只见纸币不见米，所以粒食翔踊〔378〕。桑价“三百变三千”〔379〕。十八界会子二百贯不够买一双草鞋〔380〕。当时有人制一副对联，描写社会的萧条，说是“人家如破寺，十室九空。太守若头陀，两粥一饭”。咸淳十年（公元1274年）十一月蒙古方面的伯颜已率大军到复州，而宋室还发出一千万贯的关子，叫贾似道出师抗敌，然而已来不及了。
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两宋的纸币，因为采用分界发行的办法，所以从物价上，看不出通货膨胀的真相来。且以末期的会子为例，在嘉定二年的时候，因为十六界的旧会子跌价，曾以一对二的比率用新会子去收回来；后来十七界会子再跌价，在收换时，以十八界会子一贯当十七界会子五贯。这时以十八界会子所计算的物价，可能同正常的物价水平接近。但后来又跌价了，乃以铜钱关子一贯抵十八界会子三贯。假定米价一石值得铜钱关子一贯，看来物价并不高。其实这就等于十八界会子的三贯，十七界会子的十五贯，嘉定时会子的三十贯，越推上去，才越晓得物价上涨得厉害。再以纸币的钱价来说：铜钱关子一贯合现钱七百七十文，十八界会子合二百五十七文，十七界会子五十一文；则嘉定时的旧会子一贯只合铜钱二十五文，如果推到第一界去，恐怕一贯会子不能值一文。所以分界发行的办法，对于物价的上涨，有掩蔽的作用。因此南宋虽然通货膨胀了几十百年，却没有惊人的物价数字。只有时人才晓得人民的疾苦。
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至于南宋纸币到底膨胀到多少倍呢？这因为各界收换的比率，不见有详尽的记载，所以无法知道。不过单就已经有的一点资料，也可以看出膨胀的倍数不小。当蒙古人于公元1276年占据江南的时候，是用中统钞来收回旧钞，书中所说的是会子实际上应当就是贾似道的现钱关子。当时收回的比率是中统钞一贯合旧钞五十贯。这也就是说现钱关子要一百贯才值得白银一两。再从关子推算上去，则十六界会子要二千二百五十贯才值得中统钞一贯，或四千五百贯合白银一两。如果从第一界会子算起，不知是多少万倍了。
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南宋官吏的俸给所得，应当比北宋低，因物价水平已提高。一个佃农如果耕田三十亩，每亩在江南平均约收米二石，至少有一石要作地租送给地主，每年实际收入为三十石，约合二十公石，一家五口，每人摊到四公石。百分之六十在自家消费，其余用来交换油盐香烛药饵等物〔381〕。这是太平时候的产米区，而实际上地主的量器大，有时百分之七八十归地主。
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各种工人的工钱，也好不了多少。北宋的工钱每月都能买到一公石以上的米。开宝年间纺织工人的工头每月可买到两三公石大米，普通女工也能买到一公石以上的米。元丰年间的搬运夫每月可以拿到三公石以上的米。但南宋最好的工钱每月只能买到一公石米多一点，一般每月只能买到几公斗。例如乾道七年，绍兴府的诸暨县，开凿工人每天只给米二升〔382〕，每月仅得四公斗。淳祐元年浙江宁波的淘沙工，每天支十七界会子五百文，米二升半，或会子一贯五百文，不支米〔383〕。当时米价每石合十七界会子四十贯，所以每月只可拿到七公斗半大米（见表5-9）。而且南宋盛行克扣工资的事〔384〕，劳动人民实际拿到手的还要打个折扣。
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表5-9 南宋工人收入表
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〔385〕原额为下等工匠每月粮二石，添支钱八百文，每日食钱一百二十文，春冬衣依借支例。杂役兵匠每月粮二石五斗，每日食钱一百二十文，春冬衣依借支例（《宋会要辑稿·职官》一六之五，绍兴二年十二月七日条）。
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〔386〕原额为下等工匠每月粮二石，添支钱八百文，每日食钱一百二十文，春冬衣依借支例。杂役兵匠每月粮二石五斗，每日食钱一百二十文，春冬衣依借支例（《宋会要辑稿·职官》一六之五，绍兴二年十二月七日条）。
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中国货币史 [:1703699983]
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六、白银的购买力
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两宋的物价，是以铜铁钱表示；南宋夹用纸币〔387〕。白银只作大数目的支付，不用来表示物价；南宋流通银会子的区域可能是例外。乾道九年曾有用银支付铜价的事例，四斤铜付一两白银〔388〕，但在全国看来，民间的日常交易，不用白银；所以不能说是十足的货币。只有租税的折纳，往往用银〔389〕，银价的记录也比任何前代要多。
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宋代因为铜铁钱的购买力逐渐降低，纸币更是膨胀得厉害，所以用钱钞计算的银价，也有上涨的趋势。宋初每两大概千文上下，后来涨成每两三千多文。虽然有官价与市价之别，而且铜钱区与铁钱区的价格不相同，但上涨的倾向，是可以看出来的（见表5-10）。
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表5-10 宋代银价表
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大体上，在10世纪后半，每两合铜钱七八百文。一千多文的兑价大概是用四川铁钱计算。11世纪前半银价开始上涨，每两由七八百文涨到一千多文。但天圣五年的数字是小铁钱计算的，小铁钱十文值铜钱一文。康定庆历间的高价也是用大钱和铁钱计算的，不能同其他的数字比较。后半就在四川也不过千多文一两。12世纪前半每两自一千二三百文到两千五百文，后半则每两三千到三千三百文。13世纪前半每两也是三千三百文上下。都是以省陌计算，大约以七十七文为一百，但各地可能并不一律。而且官值一般高于市价。
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如果宋代是以白银来表示物价，一定要比用钱文计算的物价稳定得多。试以米价为例，若换算成白银，则在宋代的两三百年间，也是常常波动，而且长期看来，上涨三倍（见表5-11）。在10世纪底每石值银二钱多，每公石值银十六公分。到12世纪后半，每石平均约值银八钱，或每公石值银四十六公分。13世纪后半的初年（宝祐年间）四川每石值银六钱六分六，或每公石三十七八公分〔390〕，但比起用钱文计算的米价来，要稳定得多。
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表5-11 宋代米价表（三）
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