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元朝的金银比价，在中统元年是一比七点五，到至元十九年中书省的《整治钞法通行条画》中还是一比七点五；但至元二十四年的《至元宝钞通行条画》却改为一比十。这种变动是出于什么原因呢？是不是中国金价上涨了呢？大概不是。蒙古人在统治中国以前的金银比价大概是受了中亚细亚的影响。在统治中国之后，他们接受了汉人的金银比价或受了汉人金银比价的影响。也可能是蒙古统治者有意降低白银的比价，将白银搜括起来，运到中亚细亚去。当时对他们来说，白银的用途是大于黄金的。那几百年间，中亚细亚一带盛行银币，对白银需要殷切，银价偏高。中国自宋以来，社会不安定，金银被用作宝藏手段，而黄金比白银更适于作宝藏手段，所以金价偏高。正因为这个缘故，所以在元朝的八十多年间，中国的白银，大量流到中亚细亚一带去。中国西南一带，金银比价还是一比六，甚至一比五点五，那完全是印度和中亚细亚的比价。
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元朝的金银钱除了前面提过的大朝通宝银钱外，至元年间曾铸至元通宝金钱〔109〕，此外还有元贞通宝小银钱。但这些金银钱，目的不是流通，和一些鎏金钱的性质差不多，大概是压胜钱或供养钱或春钱〔110〕。
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当时边远的地方，多使用实物货币，如云南一带用贝币，或称为子，大概八十枚为一索，约值白银一钱二分。当时云南的金银比价是一比八，但政府收税却叫人民以二十索折黄金一钱〔111〕。实际上二十索值银二两四钱或黄金三钱，这是一种严重的剥削。康藏一带，则大数目用黄金，小数目通行盐币，用盐水煮成浓汁，然后用模子造成砖形，重约半磅，上圆下方，放在火旁烤硬，并加官印〔112〕。
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元末有许多起义的汉人也曾铸造钱币。
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第一是张士诚的天佑钱。张士诚据高邮，国号大周，至正十三年（公元1353年）改元天佑〔113〕，毁铜佛铸天佑通宝，有小平、折二、折三、折五四种。小平钱背上有一个一字，为当一的意思，折二的背上有贰字，折三有叁字，折五有伍字，正面为楷书，背面为篆书，还有至正钱的风格。
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第二是韩林儿的龙凤钱。至正十五年刘福通等立韩林儿为皇帝，国号宋，改元龙凤，铸龙凤通宝，有小平、折二、折三三种。
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第三是徐寿辉的天启钱和天定钱。徐寿辉于至正十八年改元天启，铸天启通宝；次年又改元天定，铸天定通宝；两种都有小平、折二、折三三种。天启钱有楷书和篆书两种，都少见。
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第四是陈友谅的大义钱。至正二十年陈友谅杀徐寿辉，改元大义，铸大义通宝，也有小平、折二、折三三种。
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第五是朱元璋的大中通宝钱。至正二十一年和二十四年都有铸造，有小平、折二、折三、折五、当十五种。
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中国货币史 第二节 货币的购买力
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一、金人的通货膨胀
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金人的货币经济，可以分为三个时期：在贞元前的四十年间（公元1115—1153年），自己没有货币，用的是辽宋的旧钱。在这期间，虽然也常有战争，但没有发生通货膨胀，因为他们所发动的侵略，没有遇到多少抵抗，每次攻陷宋朝的城池，总是取得大批的金银物资；战争的耗费，是由宋人负担。在靖康年间（公元1126—1127年），攻入汴京的时候，搜刮的金银财物，不可以数计〔114〕。以后按时有宋人的岁币，有时除金银之外，表段裹绢，牛马骡驼，甚至连书籍也要宋人供给。
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第二期是自贞元二年（公元1154年）发行交钞到泰和六年（公元1206年）蒙古人建国称元、金人停止用钱那五十三年。在这期间，金人自己发行纸币，并铸造铜钱和银锭。通货已经有逐渐膨胀的趋势。
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第三期是泰和以后的通货膨胀时期。
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在起初的一二十年间，交钞发行得不多，流通手段还是以钱币为主，而金人的区域内，不大产铜，所以几乎发生一种钱荒。大定初年（公元1161年）曾令陕西通用旧日的铁钱，后来因为不便才废止。政府当局一方面禁止民间销铜为器，连铜镜也不许铸；另一方面抛出官钱，并且多方访察铜矿，以资广铸。那时南宋通货已在膨胀，而且币制极不统一，所以南宋的使者跑到金人区域，反而觉得他们的币制简易〔115〕。
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当时钱币之所以不够，与其说是数量太少，不如说是价值不高。在唐朝，一人一天的生活费，十一二文钱就够了〔116〕，北宋苏东坡在岭南，一家六七人，一天的生活费也不过百文，每人也是十五六文〔117〕。但金大定四年（公元1164年）世宗叫扈从人员，凡借住民舍的，每人每天支钱一百文作为租钱〔118〕。这就可以看出钱币购买力的消长了。后来纸币发行增加，使铜钱实价高于名价，铸造成本过高〔119〕，于是铜钱隐匿起来。所以一方面在闹钱荒，另一方面却有六千多万贯积贮在偏僻的地方不拿出来用〔120〕。
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章宗即位之后（公元1189年），通货便开始膨胀了。首先就增加百官俸给，然后废止交钞七年厘革的限制，使其永久通用，并且停止铸钱。起初交钞的信用还好，因为流通的数目和现钱的数目差不多〔121〕。明昌四年（公元1193年）以后，发行数目增加，官兵俸给，有时全支交钞，于是流通就发生困难了。
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明昌年间的工钱和运费相当高。在运费方面，百里百斤的脚价，平地平均是一百四十六文，山地是一百五十五文。北宋元丰年间，一个搬运夫到外省去，每天只可以拿到五十文，这在货币数目上已经算是高了。金朝竟涨成三倍。水脚下水行百里每百斤脚钱三十五文，上水三十九文四分〔122〕。工钱方面，打净铁四斤为一功，五百四十文〔123〕。
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承安元年（公元1196年），因同契丹构衅，支出更增加，次年一贯以上的大额交钞，不易流通，乃发行银锭。银锭作价是每两二贯钱，比南宋稍低。当时南宋（宁宗庆元二年）的银价是每两二千三百文上下。每两二贯的价格已经是通货膨胀中的价格，而且是官价，市价每两只要一千六百文〔124〕。所以承安宝货的作价不能算是低。后来民间盗铸的很多，杂以铜锡，商人至于罢市。乃于五年（公元1200年）废止承安宝货。当时金人上上下下只说是铜钱不够，不许官民贮钱，不知这是纸币膨胀的必然结果。
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泰和四年（公元1204年）大概因为泰和通宝小钱要花十文钱才能铸一枚〔125〕，乃铸造折二钱和折三钱，特别是泰和重宝当十钱。这时候白银已在民间行用，米价已有用白银计算的了，每斗卖到十几两〔126〕。
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由于准备对赵宋的战争，发行增加，陕西的交钞，在泰和六年就没有人要，金人一方面用十万贯现钱去收回一部分，另一方面发行小钞，使人民用大钞换小钞，因为小钞信用比较好。不过人民信心已经动摇，政府乃禁止人民讨论币制问题〔127〕，并且索性添印大小交钞，民间的交易典质，一贯以上，都要用交钞，不得用钱。商旅所带现钱，不得超过十贯，超过十贯的，都要换成交钞。
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那时金人的实力尚强，至少赵宋是打它不过。所以赵宋又被逼得向它求和，增加岁币。大安二年（公元1210年），“溃河之役，至以八十四车为军赏，兵衄国残，不遑救弊，交钞之轻，几于不能市易矣”〔128〕。从此蒙古人一步一步进逼，通货膨胀便急性化了。