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图1-2 美国的家庭收入结构的变化
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注：1Q47表示1947年第一季度，3Q49表示1949年第三季度……以此类推。
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资料来源：CEIC
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对于普通的美国中低收入劳动者而言，全球化带来的劳动力的替代和竞争使得其同雇主议价的能力大幅减弱。这一情况所导致的结果就是，美国的中低收入劳动者在近30年的全球化不断推进的过程中，工资性收入始终无法得到有效增加。
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全球化在某种程度上就是美国“去工业化”的过程，大量的制造业工人开始转向低端服务业（建筑、零售、休闲），而低端服务业的工资水平却远低于制造业。
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因此，21世纪以来，美国的工资增长率显著低于劳动生产率的改善。
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图1-3 美国就业结构（1996∶1＝100）
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资料来源：美联储、美国供应管理协会、美国服务业联合会
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图1-4 美国制造业和低端服务业周工资水平比较
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资料来源：美联储、美国供应管理协会、美国服务业联合会
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图1-5 美国劳动生产率与实际工资增长率比较
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资料来源：美国Datastream公司、美国服务业联合会
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贫富差距的加大导致了有效需求的不足，因此“新经济”后美国经济增长动力明显趋缓，经济增长率落到了长期（10年）移动平均线之下。这之后虽有全球化的红利发酵，虽有强烈的信贷杠杆的刺激，却依旧无法改变经济增长动力的疲弱。
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图1-6 20世纪90年代以来美国经济的增长
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资料来源：国际货币基金组织
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对于美国来讲，“去工业化”（全球化）的结果必然是走向杠杆化和去监管化，或者说是金融自由化。利用其高效复杂的金融体系制造资产膨胀来弥补经济增长的长期动力的衰竭。
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图1-7 “去工业化”（全球化）走向杠杆化