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图7.1 历年来的收入、支出费用、赤字与盈余
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联邦预算：美国政府怎样花钱 第二节 联邦政府是如何举债筹资的？
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为了举债筹资，美国财政部需要出售债券或其他证券。(179)证券一词可以指代各种各样的金融资产。任何人都可以直接向美国财政部买入债券或其他国库证券，购买途径多种多样：既可以登录财政部网站http://www.treasurydirect.gov购买，也可以通过银行或经纪商购买。当一个人买入了财政部发行的国库债券后，他（或她）就借款给了美国联邦政府，当然在未来某个时间，他（或她）将连本带利地获得偿还。
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绝大多数国债都要按预先确定的固定利率来计算需支付给投资者的利息（这里所说的投资者，就是指购买了国债的人）。一般来说，如果你买入了一份国库债券，那么你支付的价格应该是低于该债券的票面价值的。这也就意味着，在该债券到期之前，你可能一直会持有它。债券到期是指，它的价值等于它的面值的那一天。例如，你可能以90美元的价格买入了一张面值为100美元的国库债券，然后一直持有了5年，直到它值100美元为止。当然，你也可以在到期之前卖掉它。
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美国国库债券有许多种类，它们的共同点在于，它们都代表着借给美国国库的借款，即借给美国政府的借款。美国人是一个民主国家的公民，因此所有美国人共同拥有美国政府，这样一来，从根本上说，联邦债务当中有很大一部分（即普通美国人借给美国政府的那部分联邦债务），是我们欠我们自己的债务！
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联邦预算：美国政府怎样花钱 第三节 联邦赤字的历史
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最近几年来，联邦政府对预算赤字的依赖一直非常大，这个事实使美国公众的担忧与日俱增。如果仅仅通过从报纸或其他媒体上了解到的信息，你可能会误以为预算赤字与联邦债务是最近才出现的新问题。但是，这并不是事实。其实，自1900年以来，在绝大多数年份里，联邦预算都出现了赤字。我们在图7.1中可以看到，1901年后至今的111年中，仅有31年出现了预算盈余。在20世纪20年代，由于经济的持续繁荣，实现了美国历史上持续时间最久的盈余预算。(180)
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在第二次世界大战期间，为了给白热化的战争提供资金，政府赤字规模急剧膨胀了接近9倍。(181)战后，由于军人退休返乡参加就业，同时战争期间的军工产品也都转为民用产品，经济出现了繁荣景象，美国联邦政府实现了小额盈余。
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到了20世纪80年代，由于罗纳德·里根总统所采取的财政政策，预算赤字又抬头了。里根采取的政策包括削减个人收入所得税和公司所得税、增加军事开支（以支持与苏联进行的冷战）。
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在20世纪90年代中期至晚期，即比尔·克林顿总统执政期间，美国联邦政府又实现了预算盈余，这在很大程度上是因为以下原因：首先是对富人和公司加税，其次是经济进入繁荣期，带来了预期之外的收入——股票市场上出现了网络泡沫，导致投资者收益大增，从而增加了政府的总收入。
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之后，由于乔治·W.布什推行的一系列政策，预算又很快从盈余转变成了赤字，这些政策包括：向纳税人退税、减税、在伊拉克和阿富汗发动战争，以及在2011年的“9·11事件”发生后扩大国土安全支出。
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联邦债务规模有多大？
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2011年，联邦债务总额为14.7万亿美元，这个数额平摊到全体美国人身上的话，相当于每位美国公民都要承担47000美元。
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最近几年，由于经济表现疲弱，再加上奥巴马总统采取的财政政策，联邦预算赤字的规模又进一步扩大了。为了帮助美国经济走出萧条，2009年，国会通过了《美国复苏与再投资法案》，实施总额高达7780亿美元的一揽子经济刺激计划，具体措施包括减税、扩张各种应得权益项目、提供联邦合同、发放贷款等等。(182)此外，由于经济仍然处于衰退或极其缓慢的复苏过程当中，联邦税收收入减少，而参加各类以需要为标准的政府计划的美国人却不断增多，因此预算赤字的规模进一步扩大（1940年以来的赤字与盈余状况参见图7.2）。
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资料来源：行政管理与预算办公室（OMB）
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图7.2 赤字与盈余
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