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当某个信托基金账户实现了盈余的时候，财政部会把该盈余投资到国债或其他国库证券上。财政部之所以要这样做，有很多理由。首先，这样一来，联邦政府就能够利用信托基金盈余来支付当前的支出费用。其次，国债投资的风险很低，因此，这是信托基金盈余获得投资收益的一个可靠途径，就像你也可能会把你的储蓄投资到国债或其他生息资产上去一样，里面的道理是一样的。(191)
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联邦债务对你有什么影响？
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我们之所以必须关注联邦债务的规模，是因为联邦政府每年都要花掉数十亿必须支付利息的资金。(192)这类似于信用卡消费，信用卡债务越高，你要支付的利息也就越多。这些利息是持有任务的机会成本，这就是说，如果政府不用支付这些利息，那么就可以把钱用到其他重要的政府项目上去。图7.7给出了过去半个世纪以来，债务利息在联邦总支出中所占的比例。
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资料来源：行政管理与预算办公室（OMB）
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图7.7 债务利息在联邦总支出中所占的比例
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利率的变化也会影响联邦政府必须支付的债务利息的多少。当利率高企的时候，财政部卖出的国债回报较高，这样一来，需支付的利息也较多。在当前这个时期，市场利率较低，这样财政部需支付的利息也维持在一个较低的水平上。不过，如果未来利率上升的话，需要支付的利息也将随之增加。
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联邦预算：美国政府怎样花钱 [:1703722833]
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联邦预算：美国政府怎样花钱 第六节 债务最高限额
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债务最高限额（debt ceiling），又称债务上限，是美国财政部能够借入款项的最高上限，它是由国会设定的。如果债务水平达到了债务最高限额，那么政府就不能再举债，这可能会触发政府关闭与债务违约。因此，国会拥有在必要时提高债务最高限额的合法权力。
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债务最高限额最初是在1917年设定的，自那以后，已经被提高了78次，其中有11次发生在2001年至今。(193)，(194)在绝大多数年份，国会只需要经过一个简单的程序就可以提高债务最高限额。如图7.8所示，在过去10年里，国会几乎每年都会投票通过提高债务最高限额的决议，甚至出现过一年内数度提高债务最高限额的情况。不过，由于债务限额问题恰好处在关于联邦预算规模以及赤字支出作用的争论的旋涡中心，同时因为政治上的党派之争，所以债务最高限额已经变成了一个高度政治化的问题，极易引发激烈争论。2011年发生的关于债务最高限额问题的争论，就是一个很好的例子。（关于发生在2011年的债务最高限额争论，请阅读本书第八章。）
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图中的各水平横线代表逐渐抬高的“债务天花板”，它们说明债务最高限额是如何随时间提高的。每条线上标注的数字是“新的”债务最高限额，单位是万亿名义美元，它们也表明债务最高限额被逐渐提高了。图中的各垂直柱条则给出了自2000年以来，每个财政年度结束时的实际联邦债务。
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资料来源：行政管理与预算办公室（OMB）
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图7.8 历年提高债务最高限额情况一览表
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赤字肯定不好吗？
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是不是应该对政府举债的能力加以约束？这是一个争论已久的问题。一些人认为，赤字支出是政府恰当履行自己职责的障碍，并且会拖经济发展的后腿，他们强调，赤字所能起到的作用，无非是把责任和压力转移到了未来的子孙后代身上，政府债务最终也是必须偿还的，这与其他债务没有什么两样。
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另一些人则认为，赤字支出是政府在经济低迷期用来刺激经济的至关重要的工具。鼓吹这种观点的人相信，政府的作用不仅体现在它能够提供私人部门无法提供的那些服务上面，而且还体现在，当经济陷入危机时，政府应当运用积极财政政策刺激经济复苏。他们强调，在经济不景气时，赤字是必须的；而且当经济进入繁荣期后出现的预算盈余可以自动地弥补赤字。
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