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9.Minsky还用“庞氏骗局”来比喻信贷周期中的这一阶段，新增债务不仅用来为资本投资提供融资，还成为偿还存量债务利息的必要资金来源。
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10.Y. Sun, P. Mitra, and A. Simone (2013) ，“The Driving Force behind the Boom and Bust in Construction in Europe.”Working Paper 13/181. Washington, DC: International Monetary Fund (www.imf.org/).
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11.在Minsky描述的自我强化、不可持续的投资扩张周期中，现存资产价格上升扮演着重要角色。随着现存资产存量的价格攀升，对类似资产新增投资似乎颇有道理。但Minsky未考虑到纯粹投机的情况：现存资产供给存在明确的上限；没有真正的新增投资；实际上也不存在新增投资需求。
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12.Jordà、Schularick and Taylor (2014a，第2页、第10页)。
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13.Piketty (2014).
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14.Knoll、Schularick and Steger (2014).
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15.Brynjolfsson and McAfee (2014).
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16.IMF World Economic Outlook，2015年4月，第四章，图4.5。数据还表明，资本投资类“建筑物”的价格相对于当前的产品和服务价格已上涨20%。机器正变得越来越廉价，而实体建筑物却越来越昂贵。
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17.Federal Deposit and Insurance Corporation, 以及Bank of England。
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18.Calomiris and Haber (2014).
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19.Case-Shiller Index and U.S. Federal Reserve; European Central Bank (2009) “Structural Issues Report: Housing Finance in the Euro Area,”3月。
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20.关于“弹性”和“刚性”城市中的信贷和房价上涨问题的讨论，参见Mian and Sufi (2014)及第六章。
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21.例如，可参见Borio and Drehman (2009), Borio (2012)，以及Muellbauer et al.(2012)。
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第五章
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1.Mian and Sufi (2014,第9页)。The University of Chicago Press, Chicago 60637。The University of Chicago Press Ltd., London。 © 2014 by Atif Mian and Amir Sufi。版权所有。2014年出版。美国印刷。
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2.Buttiglione et al. (2014，第11页)。
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3.Koo (2008).
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4.Werner (2003).
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5.Piketty and Zucman (2013).
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6.Werner (2003).
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7.Werner (2003, 第九章)。Richard Werner指出，报告的价值有时甚至高于当时的最高估价。在一些情况下，银行已规定放贷规模受制于70%的抵押比上限，却与借款人串通，蓄意抬高某一地块的估价，以争取更高的贷款额度。然而，由于扩大贷款规模这一过程本身或许已推升了市场价格，“真实”的市场价格水平其实是值得讨论的问题。关键在于市场价格不是既定的外生条件，而是由信贷投放规模决定的内生结果。
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8.Jordà、Schularick and Taylor (2014a，第37页)。
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9.Mian and Sufi (2014).
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10.净贷款方和净借款方的行为反应具有不对称性，从而对需求产生负面影响。对这一问题的正式分析参见Eggertsson and Krugman (2012) 。
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11.Bank for International Settlements, Online statistics,私人非金融部门信贷的长期序列数据(long series) (www.bis.org/statistics/)。
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