1703743718
1703743719
管理的影响
1703743720
1703743721
通常没有，有协议特殊条款则例外
1703743722
1703743723
普通股持有人有表决权
1703743724
1703743725
付款
1703743726
1703743727
债务融资有到期日
1703743728
1703743729
股票没有到期日
1703743730
1703743731
本金必须偿还
1703743732
1703743733
企业无偿还自己股权的义务
1703743734
1703743735
年度义务
1703743736
1703743737
合同明确规定有支付利息的义务
1703743738
1703743739
企业没有支付股息的法律义务
1703743740
1703743741
抵税利益
1703743742
1703743743
利息费用可抵税
1703743744
1703743745
股利由税后盈余支付，且不得抵税
1703743746
1703743747
企业非常关注资金成本。资金成本（cost of capital）指企业为满足债权人要求和股东的预期而必须实现的最低回报率。当公司的盈余高于举债所支付的利息时，企业举债能赚取的回报率就会高于股权融资的报酬率。请看表 17.5，以第 12 章介绍过的公司——非常素食餐厅——为例。当非常素食需要筹集 20 万美元时，可以考虑发行债券（债务融资）或股票（股权融资）给投资大众。比较两种选择之后，你可以看到在盈余高于债券利息的情况下，通过发行债券来融资较为有利。但是，如果盈余低于债券的利息，非常素食就会蒙受损失。记住，发行债券就像所有的负债一样，都必须在约定的时间内偿还。
1703743748
1703743749
表 17.5 使用杠杆和股权融资的比较
1703743750
1703743751
非常素食需要筹集 20 万美元，请比较债务融资和股权融资这两种选择。
1703743752
1703743753
增加债务（使用杠杆）
1703743754
1703743755
增加股权
1703743756
1703743757
股东权益
1703743758
1703743759
$500,000
1703743760
1703743761
股东权益
1703743762
1703743763
$500,000
1703743764
1703743765
增加股权
1703743766
1703743767
——
[
上一页 ]
[ :1.703743718e+09 ]
[
下一页 ]