1703744111
学习债券的语言
1703744112
1703744113
公司通常以 1000 美元为单位发行债券（政府债券要比这一数字大得多）。本金就是债券的面值，按照法律规定，发行债券的公司要在债券到期日（maturity date）偿还债券持有人全部本金。利息（interest）是债券发行人向债券持有人支付的因借用他们的资金而做出的补偿。如果非常素食餐厅发行面值 1000 美元、利率 5% 且到期日为 2022 年的债券，等于就是它同意每年支付给债券持有人 50 美元的利息，一直到 2022 年某个特定的日期，届时再把 1000 美元的本金一次性偿还。到期日可以各有不同。像迪士尼、IBM 和可口可乐这样的公司就发行过 100 年才到期的债券。
1703744114
1703744115
债券利率有时也称为债券票面利率（coupon rate），这个词可以追溯到债券以不记名债券（bearer bond）的形式发行的时候。债券持有人被当成所有人。当时，发行债券的公司并不记载债券所有权的转移，债券持有人若要取得利息，只需要将附于债券上的息票剪下，并送至发行公司即可。现在，发行的债券都是记名债券，其所有权的转移都会有电子记录。
1703744116
1703744117
美国政府债券给付的利率会对公司必须给付的债券利率产生影响。美国政府债券被认为是安全的投资，因此，它可以支付较低的利率。表 18.2 描述了几种在美国证券市场与公司债券相竞争的政府债券。根据经济状况、发行公司的声誉和类似公司的债券利率，发行公司的债券利率也会变化。虽然债券利率的报价是以一年为期的，但通常分两期支付，而且利率一般不能更改。
1703744118
1703744119
表 18.2 与公司债券竞争的各类政府债券
1703744120
1703744121
债券
1703744122
1703744123
特点
1703744124
1703744125
美国政府债券（U.S. government bond）
1703744126
1703744127
由联邦政府发行，被视为最安全的债券投资。
1703744128
1703744129
短期公债[Treasury bill (T-bill)]
1703744130
1703744131
1 年内到期，最低面额为 1000 美元
1703744132
1703744133
中期公债（Treasury note）
1703744134
1703744135
10 年或少于 10 年到期，面额为 1000 美元至 5000 美元
1703744136
1703744137
长期公债（Treasury bond）
1703744138
1703744139
25 年或超过 25 年到期，面额为 1000 美元至 5000 美元
1703744140
1703744141
市政债券（Municipal bond）
1703744142
1703744143
由州、市、县以及州和地方政府的其他机构发行，通常可以免税
1703744144
1703744145
扬基债券（Yankee bond）
1703744146
1703744147
由外国政府发行，但用美元偿付
1703744148
1703744149
债券评级机构会评估公司发行债券的信用度。标准普尔、穆迪投资者服务和惠誉评级（Fitch Ratings）等独立的评级公司会根据债券的风险加以评级，其等级范围从最高级债券到垃圾债券（稍后会在本章讨论）。表 18.3 给出的是债券等级的范围。
1703744150
1703744151
表 18.3 债券评级：穆迪、标准普尔和惠誉的评级
1703744152
1703744153
债券评级机构
1703744154
1703744155
说明
1703744156
1703744157
穆迪
1703744158
1703744159
标准普尔
[
上一页 ]
[ :1.70374411e+09 ]
[
下一页 ]