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半决赛的时候只剩下四支队伍了，由于美国队与英国队都被淘汰出局，所以他们的价格都是零。每个剩下的队都有一个高价位，他们的价格之和是1美元。巴西队价格最高，因为那时市场认为巴西最有希望赢。当巴西队输了半决赛的时候，它的价格马上变成了零。在两个小时内，市场对其信心就发生了戏剧性的改变。你可以对巴西队进行一个卖空或者去买其他球队。
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到了决赛的时候，只剩下两个队。它们的价格总和还是1美元。当然到最后，德国队获得了最终的胜利，也只有德国队的赌注最终有价值（1美元）。
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当然还有一个获利的办法就是，你在最初就以12美分的价格买下德国队的赌注，然后一直持有到最后，直到德国队获胜。这基本上是传统体育博彩的机制——你在比赛前下注，然后在比赛胜利后收钱。但在一个预测市场里，有很多其他办法可以进行博彩和盈利。你可以在任何时间对任何球队下注，你是否可以获利完全取决于你准确地预测市场信心的转变，而与最后结果无关。
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这里有另外一个案例，这次是一个完全真实的预测市场案例。在2008年美国大选之前，Lowa电子市场允许人们购买份额下注奥巴马或者麦凯恩获取最后的大选胜利。如图9.10所示，奥巴马的价格显示为实线，麦凯恩的则是虚线。你可以看到，随着竞选活动的开展，人们对谁将最终获胜的信心是波动的，但是到了大选前的前一天，奥巴马当选的概率达到了90%，在最终投票之前，预测市场对结果的预判基本上已经确定了。
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图9.10 预测市场份额
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注：对于2008年美国总统大选预测份额的价格走势图。
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资料来源：Lowa电子市场
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预测市场的力量
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经济学家对预测市场普遍非常热情，关系到预测未来事件的相关信息通常都是比较分散的，由于预测市场提供了一个平台，每一个参与者都可以利用他们的相关知识获利，因此它形成了一个非常好的可以汇聚这些信息的机制。在恰当的经济模型中，股票的市场价格可以被解读为最终结果发生的概率，虽然真实的预测市场还是会存在偏差。根据经验来看，预测市场比类似于投票调查和专家论坛之类的其他预测方法更加准确。
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然而，预测市场还是面临很多合规性方面的不确定性和障碍，在2013年碰到合规性问题并被关闭之前，Intrade是美国最受欢迎的在线预测市场。许多经济学家对此很失望，因为他们觉得我们损失了一个非常有价值的可以揭示未来的社会性工具。
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去中心化的预测市场
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如何建立起一个去中心化的预测市场？我们必须将几个重要的任务去中心化。我们需要一个方法来搜集和发放资金，以使这个预测市场能够建立；我们还需要一个方法来确保执行正确金额的资金发放；我们特别需要一个去中心化的仲裁机构，仲裁是一种流程，用来判决哪个结果是真正发生的。大多数的体育比赛和国家选举，最后结果都显而易见，谁赢谁输，一目了然，但还是有许多灰色地带。我们还需要把下单登记系统去中心化管理，其实就是让参与方直接找到交易的另一方。接下来，我们将按顺序来讨论这些挑战。
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让我们来设计一个假想中的被称为“未来币”（Futurecoin）的另类币，专为预测市场所用。我们需要设计一些交易类型实现专为预测市场而设的功能，如图9.11所示。
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图9.11 未来币中的新交易类型
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注：未来币是一个实现了去中心化的预测市场的假想的另类币。
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CreateMarket指令允许任何用户制造出一个针对任何事件的预测市场，然后授权一个特定的仲裁者（也就是一个公钥）来宣布这个事件的结果，以及一系列可能的结果。event_id是一个任意的字符串，可以把不同的交易关联起来指向同一个市场。未来币既不关心event_id特指哪个实际事件，也不关心结果是什么，当然在系统里也没有办法来具体定义。用户必须保留这些来自市场创建者的信息（通常这些创建者也是仲裁者）。我们会谈到这个仲裁机制的不同选项。
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支付和清算
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利用这个BuyPortfolio指令交易，你可以对不同事件的预测组合进行投资下注。以未来币作价，你可以购买每个事件可能发生的预测结果。比如，我们下注2014年的世界杯，32个参赛队都有可能赢。你可以用一个未来币购买32个份额，每个队一个份额——因为最终只有一个队会赢，这些份额的总价格就是一个币。任何一个参与者都可以单方面地创建一个BuyPortfolio指令而无须一个对手交易。这个交易实际上是利用用户提供的一个未来币的消耗，以此制造出一个新的份额输入，并分派给每一个可能发生的结果。还有一个交易类型叫作SellPortfolio, 你可以卖（或消耗）每一个对应不同的结果的份额，以此赎回一个未来币。未来币和每一个结果对应的份额可以进行互换。
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你可以用份额来换未来币，只要可以找到交易对手，你也可以用一种份额去换另一种份额。下面的案例就更加有趣了，你可以用一个未来币购买每一种可能发生的结果的份额，然后把那些你认为不太可能发生结果的份额的卖掉，对于那些你认为没有什么机会获胜的球队，你可以把相对应的份额卖给其他对此有兴趣的人。一旦你做了这些，你的投资组合就不再是每个队均分的，你也就不能再自动赎回一个未来币了，取而代之的是，你必须要等到最后的结果出来之后才能赎回你的份额——如果你所押的球队没有最终获胜，你可能什么都拿不回来。另一方面，你也可以直接从交易中获利。你可以购买一个平衡的投资组合，等待价格变化，然后出售所有的份额以换回更多的未来币，这些未来币可以用来和比特币或者其他货币进行兑换。
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预测市场的仲裁
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如何用去中心化的方法来实现仲裁呢？如何做出判断并宣布胜者和定价，然后胜者可以赎回他们所赢得的份额？最简单的系统就是找一个信得过的仲裁员，也就是上面所说的CreateMarket。任何参与者都可以发起组织一个市场，在这个市场里他就是仲裁员（或是指定某人为仲裁员）。他们可以创建一个交易，然后宣布发起组成了一个市场去预测世界杯的比赛结果，他们会决定谁是最后的获胜者，如果你相信他们，你就可以接受他们在CloseMarket交易上的签名作为最后判决的依据。
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