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融资成了摆在马云面前最紧迫的问题。对于银行，像阿里巴巴这样的小公司还不敢奢望能获得一分钱的贷款。风险资本成为马云唯一的选择。
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在杭州的一家高级酒店，马云见到了第一家风险投资机构。对方开出了数百万美元的价格，不过对方也提出了条件，要获得阿里巴巴的控股权。
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面对唾手可得的巨额资金，马云并没有立刻答应，而是到楼下走了一圈。回来后，他拒绝了对方的投资。除了控股权的考虑，马云还会考虑风险投资带来的其他资源。马云一口气拒绝了38家风投。
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马云清醒地知道，有些东西比资金更加重要，在互联网这个江湖，一招一式都要倍加小心，尤其在自己还很弱小的时候。
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就在马云即将陷入绝境时，一个人的出现给阿里巴巴带来了转机。这个人就是蔡崇信。
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从学历来看，蔡崇信是不折不扣的高端人才，拥有耶鲁大学经济学学士和耶鲁法学院法学博士两个学位。1999年5月，他代表瑞典投资公司investab来中国内地寻找投资项目，到达杭州时，想到了《福布斯》杂志报道的阿里巴巴英文网站。第一次见面，蔡崇信就被马云的人格魅力吸引。半个月后，他向公司汇报项目考察情况后，带着太太再次来到阿里巴巴。
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◆马云和他的创业伙伴们。
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这一次，年收入数十万的高级职业经理人蔡崇信，成为每月500元工资的“阿里巴巴人”。蔡崇信的加入，为阿里巴巴注入“国际因素”，构架起阿里巴巴与资本世界的桥梁，在引来高盛牵头的500万美元投资后，又帮助阿里巴巴完成更多轮的融资。
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在获得高盛500万美元投资的第二天，马云又在北京见到了一位他做梦也想不到的人物。
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孙正义，韩裔日本人，亚洲首富。1980年，年仅23岁的他创立软件银行公司。从1995年开始，孙正义陆续投资雅虎3.55亿美元。见到马云时，软银集团公司拥有的雅虎公司股份市值为84亿美元。
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这次会面实际上是一次投资选秀，除了孙正义，还有软银中国执行合伙人薛村禾、凯旋创投创始合伙人周志雄。此时的马云刚刚获得500万美元的投资，在他看来这是世界上所有的钱加起来的。因此，在孙正义等投资大佬面前，马云只是拿着半张纸，用6分钟的时间讲了他对电子商务的看法。
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眼光毒辣的孙正义当即决定，向阿里巴巴投资。
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20多天后，日本东京，马云和孙正义达成协议，软银孙投资阿里巴巴3000万美元，占30%的股份。
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回国后，马云后悔了。30%的股份意味着资本的意志将可能决定公司走向，管理层话语权将受到削弱。于是，马云立刻给孙正义写电子邮件解释说：“按照我们自己的思路，我们只需要2000万。”
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就在阿里巴巴获得2500万美元的融资，准备大干一场时，互联网泡沫破裂。从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，熊市寒冬开始了，就连当时风头正盛的8848也停下了上市的步伐。当很多互联网公司陷入困境，甚至倒闭时，阿里巴巴却已经获得了充足的粮草，它在寒冬里闭门修炼，静静等待春天的到来。
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◆阿里巴巴公司内景。与亚马逊的铃声功能相似，阿里巴巴会在每一笔交易完成就会敲响鼓声。
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2002年11月16日，广东省佛山市禅城区一位中年男子突然出现发烧头痛、干咳乏力等症状。这是中国内地的第一例非典病人。从2003年春天开始，疫病开始肆虐中国。疯狂的疫情冲击着传统零售业。然而，对于电子商务来说，这是个绝佳的机会。
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2003年5月10日，阿里巴巴旗下淘宝网上线，这个免费的C2C网站后来创造了多个中国电子商务的奇迹。
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商战：电商时代 [:1703886892]
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商战：电商时代 “资本家应该围着企业家转，而不是相反”
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不论身处绝境还是手握重金，马云对于资本的态度总是十分小心，他讲究战略和战术，有时舍去是为了得到，“资本应该围绕企业家转，而不是相反，我永远不会被控制，否则我宁可不干，我希望自己能够作为一个独特的企业家，勇敢站出来与资本进行周旋”。
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