1703908840
一是无担保线上模式，代表企业为拍拍贷。该模式下，网络平台不履行担保职责，只作为单纯的中介，帮助资金借贷双方进行资金匹配，是最典型的P2P模式。这种模式本质类似直接融资。据了解，这是不少国外监管机构唯一允许存在的P2P模式。
1703908841
1703908842
但目前中国P2P主流模式是有担保线上模式，代表企业有红岭创投等。这种模式下的网络平台扮演着“网络中介+担保人+联合追款人”的综合性角色，提供本金甚至利息担保，实质上是承担间接融资职能的金融机构。
1703908843
1703908844
二是债权转让模式，代表企业为宜信。该模式下，借贷双方通常不直接签订债权债务合同，而采用第三方个人先行借款给资金需求者，再由资金借出方将债权转让给其他投资者。通过不断引入债权并进行拆分转让，网络公司作为资金枢纽平台，撮合出资人和借款人。
1703908845
1703908846
除此之外，还有一些网贷公司是由传统的民间借贷发展而来的，它们主要是通过网络进行宣传营销，吸引资金出借人和借款人到其公司洽谈借贷事宜。其特点往往是对借款人要求抵押，对出借人提供担保，可以看作是一种比较典型的民间集资借贷行为。
1703908847
1703908848
目前媒体报道最多、网络最为热议的就是以阿里小贷为典型代表的，基于信息的搜集和处理能力而形成的融资模式。它与传统金融依靠抵押或担保的模式不同，主要基于对电商平台的交易数据、社交网络的用户信息和行为习惯的分析处理，形成网络信用评级体系和风险计算模型，并据此向网络商户发放订单贷款或信用贷款。
1703908849
1703908850
三是供应链金融模式，代表企业为京东商城。该模式中的电商企业不直接发放贷款，而是与其他金融机构合作，通过提供融资信息和技术服务，让自己的业务模式与金融机构连接起来，双方以合作的方式共同服务于电商平台的客户。在该模式中，电商平台只是信息中介，不承担融资风险。
1703908851
1703908852
除以上几种主要的网络融资模式之外，中国也出现了类似于美国的Kickstarter，通过网络平台直接向大众筹资，让有创造力的人获得资金的做法，例如点名时间、有利网等，但目前规模都不大。
1703908853
1703908854
在投资理财保险类业务方面，一种是为金融机构发布贷款、基金产品或保险产品信息，承担信息中介的职能或从事基金和保险代销业务。代表企业有融360、好贷网，以及数米网、铜板街、天天基金等基金代销网站。
1703908855
1703908856
另一种是将既有的金融产品与互联网特点相结合而形成的投资理财产品或保险产品。以余额宝和众安在线的运费险、快捷支付盗刷险等为代表。
1703908857
1703908858
以余额宝为例，客户将支付宝余额转入余额宝，则自动购买货币基金，同时客户可随时使用余额宝内的资金进行消费支付或转账，相当于基金可T+0日实时赎回。
1703908859
1703908860
众安在线则主要通过互联网进行保险销售和理赔，目前专攻责任险和保证险，并且已在研发包括虚拟货币盗失险、网络支付安全保障责任险、运费保险、阿里巴巴小额贷款保证保险等保险产品。
1703908861
1703908862
这些运作方式有风险吗
1703908863
1703908864
应该肯定，随着云计算、大数据、物联网、定位功能等科技手段的不断进步，凭借社交网络、电商平台等积累的用户群体及其交易数据，互联网企业可以较高效地了解用户在金融服务方面的需求和偏好，这在创新、整合和定制化服务方面给银行等金融机构的传统服务模式既带来了不小的挑战，也带来了不少启发。银行应该从管理理念、业务流程等方面对互联网金融进行深入的研究和认真的学习，取其所长，弃其所短，不断研发和推出更贴合用户需求、操作界面更友好、处理流程更高效的金融产品和服务模式，并且主动加强与电商企业、电信运营商以及各类互联网企业的业务合作，只有这样，才能进一步保持和巩固银行业多年积淀下来的客户基础优势、资金实力优势、品牌信誉优势，以及稳健经营的文化优势。
1703908865
1703908866
现在需要注意的是，在充分肯定互联网金融便捷性的同时，是否在一定程度上忽略了安全性这一任何金融交易行为不可或缺的基本原则。对应前文所列的中国目前的一些互联网金融模式，进一步分析和认识其所存在的风险隐患很有必要。
1703908867
1703908868
例如在支付类业务方面，某些第三方支付机构在用户注册时只需用户输入证件信息、银行卡号，设定密码，这种做法难以核实客户的真实身份，其安全性比银行降低了几个层级，尤其是支付过程中必须遵循的反洗钱法规难以有效落实。有的第三方支付平台在进行大额资金汇划时，无须使用U盾等安全校验工具（这恰恰是银行总结多年经验、汲取不少教训而坚持采用的安全措施），而只需客户输入所绑定手机收到的动态校验码，甚至只需第三方支付的账户密码即可完成大额资金的划转。近年来就曾多次发生未经客户授权就从客户账户上划走巨额资金的事件。中国人民银行等有关部门规定的对客户保证金等资金应实施托管的要求，由于种种原因也一直难以真正落实。
1703908869
1703908870
又如在融资类业务方面，以P2P而言，除了有些P2P平台还坚持不提供担保、不承担信用风险之外，现在越来越多的P2P机构都筹资、资金中介和担保职能一肩挑，但由于缺乏对其资金来源的监控，又没有对P2P机构放贷行为的资本约束，风险是不言而喻的。近期已发生若干起网贷公司跑路事件，涉案网贷公司通过对出资人、注册资本、借款人等重要信息的造假引诱客户上当。目前不少P2P公司都宣称其融资的违约率极低，但实际上背后依靠的是资金池的搭建，信用风险正在不断积累。原先在网贷行业口碑还不错的一些公司因资金链出现问题而一度停业的案例，具有重要的警示作用。
1703908871
1703908872
还有些在网络信贷业务方面具有较大市场影响力的平台，其风险控制的核心在于数据整合、模型构建和定量分析，它通过对自身网络内的客户交易数据（例如客户的评价度数据、货运数据、口碑评价等）和一些外部数据（例如海关、税务、电力方面的数据等）的整合处理，利用信用评价模型计算出借款人潜在的违约概率，以此作为放贷的依据。应该说这一思路是符合互联网金融发展规律的，但实际操作中也存在一些风险隐患。这种平台目前依靠的数据主要由与其电商业务相关的交易数据构成，数据维度较为单一，有效性还不足，关于B2B的数据更是缺乏。而且由于众所周知的网上刷信用、改评价等行为的存在，要真正保证交易记录和口碑评价等数据的真实性也是有困难的。而数据质量直接决定模型计算结果的可靠性，并进而影响其信贷质量。有互联网企业声称“我们赔得起，大不了一年x个亿”，这实在有点儿令人担心。此外，任何量化交易模型的有效性都是其交易环境和交易规则的函数，因而模型需要不断校正，不断对其进行不同环境下的压力测试才能保证其可靠性。较之银行业已积累了10年左右的数据，这些互联网企业缺少长期的特别是跨经济周期的数据支持，目前网贷公司风险计量模型的可靠性还有待考验。
1703908873
1703908874
投资理财类中最典型、最具影响力的当数2013年中国互联网金融中所出现的一种业务模式，在这一模式中，第三方支付机构将原有的客户保证金转换成了货币基金等投资理财产品。由于其解决了客户保证金不能计息的问题，因而得到了客户的欢迎，同时它又实现了第三方支付机构吸收客户资金的目标，可谓各得其所。但人们对其可能存在的风险认识还不足。且不说第三方支付机构目前公开宣传其年化收益率能达到4%，高于银行存款利率，而对风险警示不够的做法是否合规，是否会误导投资者，就拿其投资的货币基金来说，达不到预期收益率甚至发生亏损的可能性是存在的。事实上，从全球范围来看，这一类产品并非中国首创，全球知名网络支付公司PayPal早在1999年就设立了利用账户余额操作的货币市场基金。该基金由PayPal的资产管理公司通过联接基金的方式交给巴克莱旗下公司管理，用户只需简单设置，存放在PayPal支付账户中原本不计利息的余额就将自动转入货币市场基金，0.01美元起申购。2007年，该基金的规模一度达到10亿美元巅峰，当时也曾赢得了不错的市场口碑。但自2008年金融危机后，美国货币市场基金收益水平降至0.04%，仅为2007年高峰时5%收益的零头。在此情形下，PayPal货币基金的收益优势逐步丧失，规模不断缩水，于是在2011年7月，PayPal不得不将该货币基金清盘。不是说中国这类产品一定存在同样可能，但任何一类投资产品如果只宣传收益，而不把风险说清，这本身就是一种风险。近期又发生了此类平台的用户资金被转划至其他账户的案例，用户要求索赔，而网络企业则要求用户必须举证该资金流失“不能归责于客户自身原因”方可补偿。这类纠纷的出现也说明了任何从事金融业务的机构确实不可轻言“万无一失”。
1703908875
1703908876
是否需要加强监管
1703908877
1703908878
在融资领域，P2P机构等正在快速扩张，在提高社会资金运用效率的同时也积累着信用风险，借款方违约难以追讨、P2P机构跑路事件并不少见。在支付领域，支付机构的交易信息、交易流程缺少认证，沉淀资金缺少监管，使得消费者在享受支付结算快捷便利的同时，也面临着交易欺诈、资金被盗、信息隐私流失的风险。此外，客户备付金及其孳息的所有权一直归属不明，金融消费者的合法权益始终难以保障。
1703908879
1703908880
为了促进互联网金融健康长远发展，为了金融系统的安全稳定，需要从现在就重视互联网金融的外部监管和行业自律，不能听任其不受约束地“野蛮生长”。要防止和纠正那种误以为加强对互联网金融的监管，就是不支持创新，就会有碍于解决小微企业融资难问题的片面认识。
1703908881
1703908882
例如在支付结算业务方面，根据《非金融机构支付服务管理办法》的规定，中国“支付机构之间的货币资金转移应当委托银行业金融机构办理，不得通过支付机构相互存放货币资金或委托其他支付机构等形式办理”。但实际上不少第三方支付机构目前的做法并不符合这一规定，也并未获得有关部门的特别许可。只要有关管理办法还未修改，就应该禁止这类行为。此外，按照监管部门的有关规定，为了防控风险，用户通过第三方支付机构进行快捷支付操作，需通过银行进行实名身份认证。但第三方支付机构始终以方便客户为借口不愿遵守监管部门的这一规定，甚至连银行退一步的变通做法，即首次支付认证、后续支付不再认证的做法也不接受，其中显然存在不少的风险隐患。监管机构面对这一挑战，需要做出抉择，或是“迁就”第三方支付公司的想法，修改相关规定，或是严格执行监管政策，其前提是要准确判断目前的这种支付做法究竟是否安全。显然不宜乐观地做出肯定性回答。此外，随着第三方支付平台在途沉淀资金规模的不断扩大，也必须加强监管，以防发生流动性风险和操作风险。
1703908883
1703908884
再如在融资类业务方面，撇开有的变相吸收存款的行为未受到监管之外，一些贷款业务也存在无准入门槛、无行业标准、无监管机构的“三无”状态。比如实施严格的资本充足率监管是目前国际通行的对金融机构贷款等资产业务约束措施，但一些P2P机构虽承担信用风险，却不受类似制约，也没有计提拨备的要求。目前P2P行业中一些知名机构的资本金仅为1亿~2亿元，普遍缺乏风险吸收能力。一旦发生问题，势必引发严重后果。对有的P2P机构通过弄虚作假人为放大业务规模，形成信用误导的问题也必须坚决制止。
1703908885
1703908886
又如在投资理财类业务中，缺乏对有关产品严禁变相吸收存款的规定；缺乏对其资金来源及应用的严格要求及监督办法；对其在宣传中必须充分揭示风险的监管规定也不明确，也没有针对其流动性风险的监管手段。
1703908887
1703908888
应该看到相对于传统金融消费者，互联网覆盖面更广，互联网金融消费者的组成结构更复杂、数量更庞大，一旦发生风险对经济社会稳定的冲击力更大。完善对网络金融的监管法规和监管机制，防止监管套利，以切实加强对各类互联网金融业务的风险防控已是当务之急。
1703908889
[
上一页 ]
[ :1.70390884e+09 ]
[
下一页 ]