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1993年又是一个重要的里程碑，好市多和竞争对手Price Club进行了合并，而此前Price Club曾拒绝过沃尔玛提议的和山姆合并的方案。合并后的新名字为Price Costco。同年，Price Costco进军英国市场。
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1994年，Price Costco开设了韩国首尔的第一家门店，这也是它在亚洲的第一家门店。同年公司分拆了旗下的Price业务，Price兄弟离开Price Costco，成立了独立公司Price Enterprises。1995年公司又有大动作，推出了自有品牌Kirkland Signature。同年，Price Costco在华盛顿州开设了第200家门店，并在亚利桑那州开设了第一个加油站。
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1997年，公司又把Price Costco的名字改回好市多，并在中国台湾高雄开设了一家门店，正式进军中国市场。到1999年，公司单个门店的年营业收入已达到1亿美元。同年8月，公司正式更名为Costco Wholesale Corporation。
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到2002年，好市多已在全球拥有4 050万名会员和9.8万名员工。之后继续稳步扩张，2008年已在全球拥有5 350万名会员，成为全美第五大和全球第八大零售商，并在亚洲拥有8家门店。
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2008年金融危机之后，公司步入黄金发展时期。受经济低迷和消费者信心下滑的影响，沃尔玛、塔吉特等老牌卖场在2008年后经历了增速下滑，2008—2015年沃尔玛的复合增速已经降至2.5%左右，而好市多仍然保持7%的复合增速。截至2015年，好市多已在全球7个国家设有686家分店，收入规模1 180亿美元，净利润23.8亿美元。
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资本市场对好市多在这一时期的表现非常认可，好市多的市值从2010年的243亿美元上涨到了2015年的613亿美元。
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仓储超市行业分析
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高度发达的商业零售业是美国经济的特色之一。当前美国商业零售业态主要包括大型购物中心、厂家直销中心、百货商店、综合超市、量贩式仓储会员店和专业超市等。而好市多则属于典型的量贩式仓储会员店业态，并且是该类业态的领跑者。
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在美国乃至整个北美及中美地区，量贩式仓储店主要有三大品牌，分别是山姆会员商店、好市多以及BJ’s Wholesale Club（见表6-1-2）。
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BJ’s Wholesale Club规模最小，成立于1984年，总部位于马萨诸塞州的韦斯特伯鲁市，旗下有210多家门店，均位于美国东岸的15个州，2011年被私募股权基金Leonard Green&Partners和CVC Capital Partners收购。
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山姆会员商店是沃尔玛旗下子公司。它和好市多同样成立于1983年，截至2016年9月30日，山姆会员商店在全美47个州和波多黎各拥有655家门店。此外，在墨西哥、巴西和中国分别拥有160家、27家和13家门店。
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表6-1-2 美国三大会员仓储超市对比
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资料来源：好市多公司年报，公开资料。
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在中国市场，沃尔玛则走在了好市多的前面。1996年，沃尔玛将仓储式购物这种业态首次引入中国，但当时中国的消费者对“超市”概念很模糊，所以山姆会员商店在当时显然是过于超前了。到2011年，山姆会员商店在中国仅开设6家门店，相比之下，各类大卖场品牌则已跑马圈地开设了数百家。一直到2013年，山姆会员商店才逐渐在中国市场发展起来，开设在苏州、杭州、福州等地的门店都出现了很火爆的消费现象。而好市多目前仅在天猫开设了海外旗舰店，售卖一些自有品牌产品，还没有在中国实现真正意义上的落脚。
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好市多的竞争优势
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以会员制+深仓储为核心的商业模式
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好市多拥有一套成熟的付费会员制度。每个进入好市多进行购物的消费者需要持有会员卡，或者同伴持有会员卡。执行会员需要每年交110美元的费用，非执行会员的年费则在55美元。执行会员通常享有2%的额外折扣，一年封顶折扣额度为750美元。截至2016年8月，公司共拥有8 670万名付费会员，涵盖个人消费者和中小企业主，这一数字大约占了美国3.2亿人口的1/4。公司向会员提供比竞争对手有极大价格优势的折扣商品和优质会员服务，来形成会员的忠诚度和购物黏性。
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为了实现低价策略，好市多围绕中产阶级，在精选的爆款商品上实现巨大规模销售，从而针对供应商获得强大的议价能力。在服务端，公司有完善的售后服务保证，并推出了广受欢迎的“不满意90天内退货”政策。
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2016年，好市多的会费收入为26.4亿美元，在只占营业收入2%的前提下，占了毛利润（GP）的17%和息税前利润（EBIT）的72%。可见会费收入对公司盈利贡献之重要（见图6-1-1）。
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图6-1-1 好市多的会费收入持续对公司盈利产生巨大贡献
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资料来源：好市多公司年报，美国富国银行。
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图6-1-2反映了好市多在美国市场常年保持超高的续费率，海外市场表现稍逊一筹。
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