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美洲地区一直崇尚咖啡文化，而亚洲地区多为茶文化，因此美洲地区顾客的品牌粘度和重复消费程度远高于亚太地区的消费者，而且对价格的变化也不太敏感。
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从两个地区的门店扩张速度来看，美洲地区的外延增长率约为5.2%，亚太地区外延增长率约为18%。虽然目前亚太地区的外延增长率远高于美洲地区，但是其未来的增长很可能会遇到瓶颈。比如中国，由于星巴克在亚太地区较美洲地区更为昂贵，这使得亚太地区的消费群体多为富裕的白领阶层。再加上中国本土更崇尚茶文化，星巴克未来在中国二三线城市的扩张之路也许并不会一帆风顺。
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图7-3-5 星巴克美洲地区的同店增长率和外延增长率情况
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资料来源：星巴克公司年报。
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图7-3-6 星巴克亚太地区的同店增长率和外延增长率情况
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资料来源：星巴克公司年报。
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毛利率、EBITD利润率、SG&A费用率
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星巴克的毛利率和EBITDA利润率自2012年以后均稳步上升，体现了公司运营效率不断提高（见图7-3-7）。公司的销售成本、综合开销和管理费用从2012年至2016年在6.7%～7%之间波动（见图7-3-8）。
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图7-3-7 星巴克的毛利率和EBITDA利润率情况
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资料来源：Capital IQ。
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图7-3-8 星巴克的SG&A费用率情况
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资料来源：Capital IQ。
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库存周转天数和应付账款周转天数
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星巴克的库存周转天数从2012年的41.3天降至2016年的34.2天，体现了运营效率的提高。由于具备很强的议价能力，星巴克的应付账款周转天数大致维持在16～18天（见图7-3-9）。
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图7-3-9 星巴克的库存周转天数和应付账款周转天数
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资料来源：Capital IQ。
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ROA和ROE
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