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创造餐饮库存周转天数极短，为4～5天，远低于萨莉亚的42～49天，这得益于多品牌、多业态运作模式带来的协同效应，能够让创造餐饮在仓储、物流、加工等方面统一管理调配，极大地提高了整体的运营效率。创造餐饮的应付账款周转天数约为26～30天，低于萨莉亚公司，这是因为萨莉亚在全球有2 500家门店，约为创造餐饮门店规模的3倍，庞大的规模让萨莉亚具备很强的议价能力，在应付账款方面享有优势（见图7-6-4）。
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图7-6-4 2011—2016年创造餐饮集团与萨莉亚的库存周转天数对比（A）和应付账款周转天数对比（B）
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资料来源：Capital IQ。
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ROA和ROE
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整体来看，创造餐饮集团的ROA和ROE均高于萨莉亚公司，2016年二者的ROA分别为7.1%和6%，ROE分别为20%和7.6%（见图7-6-5）。
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图7-6-5 2011—2016年创造餐饮集团与萨莉亚的ROA和ROE对比
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资料来源：Capital IQ。
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股价
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创造餐饮集团于2005年在东京证券交易所创业板上市，上市后经历了为期约一年的快速上涨，2006年1月股价达到每股718日元的高位，之后快速下跌至约73日元左右，此后一直上涨乏力。到2012年中期，随着大规模的并购，集团股价开始快速上涨，2013年5月约为每股403日元，2015年8月每股约1 013日元，当前集团股价约为每股996日元（见图7-6-6）。
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图7-6-6 2006—2017年创造餐饮集团的股价走势
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资料来源：Capital IQ。
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估值
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总体来看，创造餐饮集团的TEV/EBITDA在2009年至2013年约2.5倍～5倍，2013年中期以后约为10倍。P/E 2007年后持续下降，从2007年年底的21.25倍降至2012年中期的6.5倍，此后P/E大体呈上涨趋势，目前约31.32倍（见图7-6-7）。
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图7-6-7创造餐饮集团的TEV/LTM EBITDA走势（A）和P/E走势（B）资料来源：Capital IQ。
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与泉盛集团相比，创造餐饮集团旗下品牌更加多样化，而且多数品牌的受众为高端人群，旨在提供更加休闲舒适的体验，因此创造餐饮不能够通过简单的门店“复制”进行疯狂扩张。相反，它的发展模式应该是专注于品牌的单店打造，适当地进行门店扩张，并通过创造新的业态和扩充品牌种类来扩大集团的整体规模。
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