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图9-1-4 爱茉莉的产品研发情况和顾客投诉处理完成情况
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资料来源：《爱茉莉可持续发展报告》。
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图9-1-5 2006—2016年爱茉莉、欧莱雅、宝洁的毛利率和净利率比较
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资料来源：Capital IQ。
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2015年爱茉莉的经营性现金流为7 365亿韩元，稍高于净利率6 739亿韩元。从长期来看，经营性现金流情况仍有较大的改善空间。特别是在存货的运营周转效率上，爱茉莉从2006年的2.14次/年提升至2015年的3.7次/年。相比于宝洁2015财年的6.2次/年，爱茉莉未来仍有较大的提升空间（见图9-1-6）。
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图9-1-6 2006—2015年爱茉莉的现金流情况和运营情况
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资料来源：Capital IQ。
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截至2017年1月26日，爱茉莉股价为136 500韩元，总市值为105 000亿韩元，10年实现了36倍的增长（见图9-1-7）。市盈率TTM为49.45倍（欧莱雅32.47倍，宝洁27.27倍），市销率TTM为1.54倍（欧莱雅3.78倍，宝洁3.53倍）。近10年的市盈率TTM区间在5.85倍到128.91倍之间，近10年的市销率TTM区间在0.26倍到3.06倍之间（见图9-1-8和图9-1-9）。
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图9-1-7 爱茉莉近10年的股价走势
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资料来源：Capital IQ。
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图9-1-8 爱茉莉近10年的市盈率TTM走势
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资料来源：Capital IQ。
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图9-1-9 爱茉莉近10年的市销率TTM走势
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资料来源：Capital IQ。
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爱茉莉中国成立以来，以兰芝（2002年）为开端，相继推出了梦妆（2005年）、雪花秀（2011年）、悦诗风吟（2012年）、伊蒂之屋（2013年）、吕（2013年）、IOPE（2015年）等品牌与中国消费者见面。兰芝已经入驻上海、北京、广州等全国100多个主要城市的300多个一线百货商店，梦妆已在全国270多个城市的800多家百货商场柜台及1 700多个专营店与广大中国顾客见面。雪花秀自北京1号店开业以来，在北京和上海等10多个主要城市的顶级百货商场开设了40多个柜台，深受顾客的喜爱。2012—2013年，悦诗风吟和伊蒂之屋依次在上海开设专卖店，让更多的中国顾客了解到韩国美妆。
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2015年，吕在以家庭购物和网络为中心进行销售的同时，将渠道逐渐扩大到了药妆店。在CeCiChina举办的K-Beauty节上，吕摘得了中国人最喜爱的洗发水品牌的桂冠，且正在努力成为亚洲顾客喜爱的品牌。气垫盒的鼻祖品牌IOPE自2015年在北京设立第一个专柜后，陆续开设了多个专柜，得到了广大顾客的极大关注。
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