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图1-5 中国百货行业集中度（上）与美国/日本百货行业集中度（下）
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（数据来源：Wind，中信证券研究部，和君咨询整理）
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（二）发展阶段
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传统单体百货业态整体由成熟期走向衰退期
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从发达国家零售业态的演变历程上来看，人均GDP的增长是零售各子业态演变的决定性因素。一般而言，人均GDP：
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• 突破1000美元至3000美元是现代百货业的高速发展期；
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• 3000美元以后大型综合超市开始兴起；
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• 6000美元以后便利店业态流行；
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• 10000美元及12000美元以后仓储式商店和大型购物中心逐步繁荣。
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从这个角度来看，由于我国大多数地区的当前人均GDP已经超过3000美元，百货业态正由成熟期向衰退期过渡，销售利润率持续降低，进入微利时代（利润率1.7％左右）。如图1-6、1-7所示。
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图1-6 百货店业态的生命周期
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图1-7 中国各省、直辖市2011年人均GDP比较
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（数据来源：国家统计局，和君咨询整理）
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一线城市过剩，二线城市饱和，三线城市还有空间
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我国大型百货公司主要分布在北、上、广、深等一线城市，密布于各大核心商圈；天津、武汉、成都、重庆等准一线、二线城市也拥有较大保有量。在购物中心大肆扩建、网购潮流兴起之势下，一二线城市的百货业竞争激烈，处于下滑阶段。部分三线城市由于受网购的影响较小，并且受到区域消费方式与文化的影响，百货业还有部分发展空间。
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从数据指标来看，与美国、日本等发达国家相比，我国的人均百货面积整体还很小，但不同区域发展不均衡。以日本人均百货资源面积十年平均水平为参考标准，我国一线城市人均百货资源面积占有量平均为0.17平方米，高于日本（0.13平方米）；二线城市中合肥、长春、武汉接近日本水平；三线城市则均低于日本水平。如图1-8所示。
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图1-8 中国各区域城市人均百货资源面积与国外对比
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（数据来源：Wind资讯，和君咨询整理）
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（三）运营模式
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中国的百货业走过了计划经济时代的统购统销、改革开放初期自营、20世纪80年代后期和90年代前期的出租经营、1998年后至今的联营等几个经营模式。
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