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在我的印象里，肖风的最大特点是持续学习的能力、对未来的前瞻和把握能力。他始终是个乐观主义者，每因面临挑战而兴奋，继之以思考和行动。
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多年前，肖风创立了博时基金，无论是践行价值投资，还是探索量化投资、构建信息技术平台，均领先于业界。2013年，肖风在组建通联数据股份公司后，给我推荐了几本关于移动互联和大数据的书。我看后确实感到互联网和大数据在这个时代的出现“will transform how we live, work and think”（将改变人们的生活、工作与思考方式），给社会带来革命性改变。不久前，肖风回母校南开大学做了题为“互联网金融”的报告，内容十分精彩，反响热烈。
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移动互联是近200年来人类最重要的技术革命之一，将改变人类生活和工作的方方面面，资产管理也必将因之发生革命性变化，因此选择移动互联时代的资产管理作为研究课题无疑是具有前瞻性的。肖风兼具资产管理和移动互联的实践，显然是合适的作答人选。
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客观地说，初看这本书，新名词、图表、专栏无数，诙谐调侃的网络语言不少，而稍做回味，便有此书乃一气呵成之感。其逻辑和线索就是移动互联网的核心技术，即大数据、社交网络和云平台对传统资产管理行业的改变和颠覆。在此基础上，这本书讨论了一个目前也许尚无定论的重要问题，即如何对新技术估值。
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从经济学教授的角度看，这本书的另外一个亮点是在全书最后开放讨论了互联网对传统经济学的改写和颠覆：从经济增长的新源泉、信息对称的实践对经典信息不对称理论的挑战，再到移动互联时代对传统企业组织形式的挑战。这种讨论对学界人士亦有很好的参考启示。研究应该是实践和理论相互促进，推动前行。
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毋庸置疑，移动互联对资产管理的挑战，是个全新的领域。这本书的探索挂一漏万，在所难免；错误荒谬，也属正常。按照互联网快速迭代的规律，现在的认识和解读注定是未来批判的基础，而这正是社会持续创新进步的前提。
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投资革命：移动互联时代的资产管理 前言
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2011年年底，当我离开公募基金时，面对媒体的询问，我回答：要去做不一样的事情。两年过去了，我一是创建了通联数据股份公司，基于移动互联网、云计算、大数据、社交网络和人工智能来创新资产管理模式；二是把这两年对移动互联与资产管理的思考写成了本书。这就是我说的“不一样的事”。
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两年来，移动互联网、云计算、大数据、社交网络的浪潮撞击着我。我逐渐明白，要么完成蜕变，逐浪而行，甚至踏浪而歌；要么抱残守缺，甚至逆潮流而动，最终被巨浪拍在沙滩上。美国加利福尼亚州公共雇员养老基金为提升自身投资管理水平，提出了以“股东价值最大化”为核心内容的公司治理概念，被全球资产管理业界奉为投资准则之一。而在互联网时代，传统公司治理准则受到严重挑战。以美国为例，主街模式是企业家+职业经理人的治理结构；硅谷模式是创业家+合伙人的治理结构。创业家以自己的思想或技术创立企业，经过一轮又一轮天使、VC（风险投资）、PE（私募股权投资）或IPO（首次公开募股）筹资，其所持有的股份可能被摊薄得微不足道，但他对企业而言举足轻重、不可或缺，理应在股票表决权、董事会席位及经营自主权方面获得特殊地位。过去那套依据主街模式而定的公司治理准则，已经不适应硅谷模式了。美国资本市场已经接受了硅谷模式的治理结构，允许双重股权结构的企业上市；而在中国香港，因为阿里巴巴，争论正在进行中。
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这场争论对于资产管理从业者来说，具有划时代的意义。在移动互联时代的巨浪席卷之下，一些投资规则必然被重构。而与大家分享我在这方面的一些思考，正是我写本书的动力。
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一
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移动互联网正在改变一切，包括改变人类根本的生存状态。2011年年底，全球有12亿台个人计算机；到2012年年底，全球已经有45亿部智能手机和移动终端，预计到2015年，全球的移动终端将会达到人均一部，也就是70亿部。马化腾说过在传统互联网时代，每个人每天平均花在互联网上的时间是2.8个小时。但是在智能手机时代，也就是移动互联网时代，每个人每天花在互联网上的时间是16个小时。每天2.8个小时乘以12亿台计算机，与每天16个小时乘以45亿部智能手机，这就是传统互联网和移动互联网的区别。
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量变引起质变。以前我们叫上网，现在我们是在线。从我们早晨醒来到夜晚入睡，通过移动终端，特别是智能手机，我们与互联网随时随地互联、互通。以前互联网世界叫虚拟世界，我们所生存的世界叫现实世界，现在我们的生活只有线上和线下之分，而无论线上、线下，都是我们真实生活的一部分。
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移动互联网是农业文明、工业文明向信息文明迈进的引爆点和催化剂。《连线》杂志创始人凯文·凯利曾经说过，社会变革是由新技术推动的。而新技术首先会带来工具层面的变化，进而带来社会层面的变化。传统互联网属于工具层面，而移动互联网因其随时随地始终在线的特质，表明人类社会正式迈入信息文明的新时代。互联网技术对人类社会的影响遵循幂律分布，因为移动互联网而进入了爆发期。
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有一句话经典概括了这种变化：工业革命把人变成机器，信息革命把机器变成人。我还要加上一句：原子经济把世界变硬，比特经济把世界变软。因为移动互联网在这两年的迅速发展，我们所熟悉的很多经济规律和价值创造规则被冲击、被改变，进而将给资产管理行业带来颠覆性的变化。
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巴菲特是工业文明时代的投资大师，他洞察了人类改造物质世界的价值创造规则，并以此发展出一整套投资逻辑。但他缺席了几乎所有代表信息文明、知识经济的股票，因为这些股票不符合他的投资逻辑。在他的世界里，他是对的。他不是知识经济时代的投资大师，他只在微软成为“现金奶牛”时买它的股票。
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一个赌注正在巴菲特和索罗斯当年的大将德鲁肯米勒之间进行：德鲁肯米勒做空IBM（国际商业机器公司），做多亚马逊；而巴菲特买入IBM的股票。德鲁肯米勒做空IBM是因为它在云计算上落伍了，而亚马逊是目前全球最好的提供云服务的一家公司。巴菲特买入IBM是因为IBM有大量现金，并宣布斥资160亿美元回购股票。这明显是两种投资逻辑的冲突。目前看，德鲁肯米勒赢了。
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80多岁的巴菲特可以不理会信息文明时代，而我们却不能陪着他留在工业文明时代。要知道，苹果、谷歌、亚马逊和Facebook（脸谱网），这4家公司市值加在一起达到了全球第15大经济体的规模。
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面对着信息文明新时代，感受着移动互联网的冲击，我们一定要面向未来，去寻找适应信息文明和知识经济时代的一整套崭新的投资原则，否则不会再出现巴菲特。关于移动互联网如何改变价值创造规则，我有几点看法。
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第一，空间与时间。空间的价值在工业文明时代被发挥到了极致，但是到了信息文明时代，时间的价值在逐渐上升。马云和王健林的赌注，实际上是空间价值和时间价值消长的赌注。图书卖场、家电卖场、百货卖场逐个受到冲击；东京的秋叶原、北京的中关村电子城、深圳的华强北，败象凸显。靠好位置、好空间来吸引顾客的模式已经过时。再举一个例子，一个人一天只有16个小时在互联网上，这16个小时谁占得多，谁最有价值。腾讯股价疯涨，因为微信是占用上网时间最多的工具，而且10个占用上网时间最多的互联网工具里，腾讯拥有4个半。
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第二，线上与线下。通过移动终端的在线，人类的存在空间被拓宽了，我们既生活在线下，也生活在线上，虚拟世界与现实世界互联、互通。如果说在工业文明时代，人类挖掘的主要是线下世界的商业价值，那么随着移动互联时代的到来，线上世界成为人类社会新的财富宝藏所在。比特币可能是线上世界财富的计量单位，它生来就与国家无关、与央行无关。如果说真有独立形态的互联网金融，那它只存在于线上世界。比特币（或类似事物）的发行、汇兑、交易、支付，应该在线上世界形成闭环。
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第三，搜索与连接。以前我们上网的主要目的是搜索内容；现在我们在线，主要目的是连接关系。我们通过社交网络连接人、连接物、连接信息，在社交网络上互动、参与。随着4G牌照的发放，10年内物联网一定会快速发展。物联网将会使得物质世界越来越智能化，最后达成物我一体、物我两忘的终极连接。
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第四，硬件与软件。硬件的价值会越来越低，价值创造在向软件转移。俞敏洪在前段时间发出惊呼，他害怕新东方活生生的老师会被软件所取代。乐视网直接以成本价销售电视，通过构建“平台+内容+终端+应用”的电视生态链在服务和软件环节赚钱。其50英寸液晶电视在2013年10月的单月销量已超过大部分进口和国产电视机厂商。传统厂家是硬件售完，盈利实现；而乐视网是硬件售完，盈利开始。
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