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移动互联网正在改变一切，包括改变人类根本的生存状态。2011年年底，全球有12亿台个人计算机；到2012年年底，全球已经有45亿部智能手机和移动终端，预计到2015年，全球的移动终端将会达到人均一部，也就是70亿部。马化腾说过在传统互联网时代，每个人每天平均花在互联网上的时间是2.8个小时。但是在智能手机时代，也就是移动互联网时代，每个人每天花在互联网上的时间是16个小时。每天2.8个小时乘以12亿台计算机，与每天16个小时乘以45亿部智能手机，这就是传统互联网和移动互联网的区别。
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量变引起质变。以前我们叫上网，现在我们是在线。从我们早晨醒来到夜晚入睡，通过移动终端，特别是智能手机，我们与互联网随时随地互联、互通。以前互联网世界叫虚拟世界，我们所生存的世界叫现实世界，现在我们的生活只有线上和线下之分，而无论线上、线下，都是我们真实生活的一部分。
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移动互联网是农业文明、工业文明向信息文明迈进的引爆点和催化剂。《连线》杂志创始人凯文·凯利曾经说过，社会变革是由新技术推动的。而新技术首先会带来工具层面的变化，进而带来社会层面的变化。传统互联网属于工具层面，而移动互联网因其随时随地始终在线的特质，表明人类社会正式迈入信息文明的新时代。互联网技术对人类社会的影响遵循幂律分布，因为移动互联网而进入了爆发期。
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有一句话经典概括了这种变化：工业革命把人变成机器，信息革命把机器变成人。我还要加上一句：原子经济把世界变硬，比特经济把世界变软。因为移动互联网在这两年的迅速发展，我们所熟悉的很多经济规律和价值创造规则被冲击、被改变，进而将给资产管理行业带来颠覆性的变化。
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巴菲特是工业文明时代的投资大师，他洞察了人类改造物质世界的价值创造规则，并以此发展出一整套投资逻辑。但他缺席了几乎所有代表信息文明、知识经济的股票，因为这些股票不符合他的投资逻辑。在他的世界里，他是对的。他不是知识经济时代的投资大师，他只在微软成为“现金奶牛”时买它的股票。
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一个赌注正在巴菲特和索罗斯当年的大将德鲁肯米勒之间进行：德鲁肯米勒做空IBM（国际商业机器公司），做多亚马逊；而巴菲特买入IBM的股票。德鲁肯米勒做空IBM是因为它在云计算上落伍了，而亚马逊是目前全球最好的提供云服务的一家公司。巴菲特买入IBM是因为IBM有大量现金，并宣布斥资160亿美元回购股票。这明显是两种投资逻辑的冲突。目前看，德鲁肯米勒赢了。
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80多岁的巴菲特可以不理会信息文明时代，而我们却不能陪着他留在工业文明时代。要知道，苹果、谷歌、亚马逊和Facebook（脸谱网），这4家公司市值加在一起达到了全球第15大经济体的规模。
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面对着信息文明新时代，感受着移动互联网的冲击，我们一定要面向未来，去寻找适应信息文明和知识经济时代的一整套崭新的投资原则，否则不会再出现巴菲特。关于移动互联网如何改变价值创造规则，我有几点看法。
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第一，空间与时间。空间的价值在工业文明时代被发挥到了极致，但是到了信息文明时代，时间的价值在逐渐上升。马云和王健林的赌注，实际上是空间价值和时间价值消长的赌注。图书卖场、家电卖场、百货卖场逐个受到冲击；东京的秋叶原、北京的中关村电子城、深圳的华强北，败象凸显。靠好位置、好空间来吸引顾客的模式已经过时。再举一个例子，一个人一天只有16个小时在互联网上，这16个小时谁占得多，谁最有价值。腾讯股价疯涨，因为微信是占用上网时间最多的工具，而且10个占用上网时间最多的互联网工具里，腾讯拥有4个半。
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第二，线上与线下。通过移动终端的在线，人类的存在空间被拓宽了，我们既生活在线下，也生活在线上，虚拟世界与现实世界互联、互通。如果说在工业文明时代，人类挖掘的主要是线下世界的商业价值，那么随着移动互联时代的到来，线上世界成为人类社会新的财富宝藏所在。比特币可能是线上世界财富的计量单位，它生来就与国家无关、与央行无关。如果说真有独立形态的互联网金融，那它只存在于线上世界。比特币（或类似事物）的发行、汇兑、交易、支付，应该在线上世界形成闭环。
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第三，搜索与连接。以前我们上网的主要目的是搜索内容；现在我们在线，主要目的是连接关系。我们通过社交网络连接人、连接物、连接信息，在社交网络上互动、参与。随着4G牌照的发放，10年内物联网一定会快速发展。物联网将会使得物质世界越来越智能化，最后达成物我一体、物我两忘的终极连接。
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第四，硬件与软件。硬件的价值会越来越低，价值创造在向软件转移。俞敏洪在前段时间发出惊呼，他害怕新东方活生生的老师会被软件所取代。乐视网直接以成本价销售电视，通过构建“平台+内容+终端+应用”的电视生态链在服务和软件环节赚钱。其50英寸液晶电视在2013年10月的单月销量已超过大部分进口和国产电视机厂商。传统厂家是硬件售完，盈利实现；而乐视网是硬件售完，盈利开始。
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第五，云端与终端。随着4G到来，10年之内物联网完善之后，人手一部智能手机，手机就是你的钱包、钥匙、身份证件、智能遥控器……它是你的个人计算中心。曾几何时，我们看手机的时间已经大大超过了听手机（打电话）的时间；而云计算技术已经使创业变得容易。在现在的硅谷，任何一个创业者租用云计算服务，按流量计费，可以把信息技术开支降到每月250美元。
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第六，产品与用户。在工业文明时代，是先设计产品，再大规模生产，大规模销售；而在移动互联网时代，企业先有客户，后有产品，以终为始，企业活动也以产品为终，以客户为始。小米手机就是一个先有客户，后有产品的典型案例。还有一个例子是，虾米音乐网为两位歌手筹划小型演唱会。音乐网先在网上发起预购，歌迷支付不同价钱享受相应的点唱及互动、现场参与或视频观看。音乐网根据点唱情况安排曲目和互动内容，选择合适场地，布置现场布景。这完全颠覆了以往演唱会的筹划流程，正是先有观众，后有演唱会，以最低成本达到最好效果。
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第七，相关与因果。人类社会90%的数据来自最近两年，这些大数据本身就是总体，就是事物的真相。我们只需去寻找相关关系，没有必要没完没了地进行蛋生鸡还是鸡生蛋的因果推导。
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第八，组织和自组织。移动互联网时代的特点是去组织化、去结构化、去管理化。媒体人罗振宇在网上创办了自媒体“罗辑思维”，每天放送60秒免费语音播报并推荐文章，仅仅一年时间，微信粉丝达108万。2013年12月29日，他用微信支付招收会员，每人每年200元费用，当天收入达约800万元。会员社群就是一个自组织，经常举办线下活动，内容包括会员相亲、找工作等，每次活动费用由相关商家赞助。罗振宇还计划由自媒体进而向自组织再向自商业发展，在会员社群内发展创业平台，开展众筹：筹创意、筹人才、筹资金等。科斯发表于1937年的著名论文《企业的性质》表明，企业这种组织形式被创造出来，在经济上就是认为它能够尽可能地减少交易成本，能够更具有效率。移动互联网这项革命使得交易成本趋近零，使得交易更加经济和更有效率。
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随着信息文明时代对工业文明时代价值创造规则的颠覆，企业的估值坐标也应重建。在工业文明时代，企业估值有两个核心指标：一是企业盈利，二是企业自由现金流。而在知识经济时代，尤其是在移动互联网的冲击和颠覆之下，关系链和数据流应该成为企业估值新的核心指标。
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二
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在传统互联网里，互联网被称作虚拟世界。有一句名言很有意思：“在互联网上，没有人知道你是一条狗。”而移动互联网的特征是：整个社会和个人开始以真实身份、真实角色、真实能力进入互联网。互联网不再是虚拟的了，它变得越来越真实，可触可摸。正是由于它的真实，它对人的行为、思想、情感、关系、需求的详尽记录，使得它更深入地渗透到实体经济中。
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互联网正在从工具层面向社会层面转变，这种革命性转变的根本原因在于：在传统互联网时代，其基本单元是网页；在移动互联网时代，其基本单元是人，而且是与现实世界一一对应的含有多种真实信息的人。
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互联网技术引发的革命分为三个阶段：第一阶段是2012年之前，以计算机为终端，以网页为核心，互联网作为工具的阶段；第二阶段是以智能手机为终端，以人际关系为核心，互联网改变社会的阶段，我们现在正处于这一阶段；第三阶段将是以传感器为终端，以智能机器为核心的互联网改变世界的阶段，这大概会发生在10年之后。到那时，人与机器共同进化，物质世界将拥有智慧，甚至拥有思想，从而实现物我一体、物我两忘的终极连接。金融互联网是第一阶段的产物，互联网金融是第二阶段的产物，而第三阶段将会在网络世界中出现一个以比特币（或类似物品）为货币的独立的线上金融体系。
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社交网络就是“社交+网络”，本质就是社会关系，而社会关系的本质就是连接。马化腾有过一句直击要害的总结：连接一切。Facebook的10亿用户彼此间建立了1 000亿个连接。从量变到质变，Facebook已经不是一个网络，而是一个社会——人类的线上社会。
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在这场互联网社会革命中，最具价值、最具成长空间、最具潜能的就是能够把真实社会网络化，从而掌握人的行为、思想、情感、关系的真实个人信息的社交网络或具有社交网络基因的企业。一个企业能够利用社交网络与用户建立多长、多强、多深、多频繁的关系链，就决定了它的价值有多大。基于此，我们也就不难理解为什么腾讯的股价会一骑绝尘，甚至有人给出了2 000亿美元估值的判断。腾讯绝对是在互联网上与用户缔结了最长、最强、最深、最频繁的关系链的互联网公司之一，尤其是它拥有移动互联网时代的大杀器——微信。
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关系链就是移动互联时代企业估值的核心指标，正如工业文明时代的企业估值的核心指标——企业盈利。之所以把关系链与企业盈利直接对比，是因为在移动互联网时代，企业经营的出发点是粉丝经济、用户体验；是先圈用户，后卖产品；是基本产品免费，增值服务收费。这正好与企业盈利相反：一个追求用户，一个追求产品；一个追求免费，一个追求盈利。
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对一个企业的关系链的价值评估模型，可以从4个角度衡量：
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