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在实践方面，雷军基本上把商学院教授的一整套企业管理的理念、方法、流程都颠覆了，可以这样认为，小米是中国人在移动互联网、大数据、社交网络和云计算时代用互联网思维、互联网意识、互联网方法，创办企业、快速发展、一夜崛起的最引人入胜的真实故事。
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事实上，我们也注意到了，2013年5月，麦肯锡发布研究报告，罗列了有望改变生活、商业和全球经济的12大颠覆技术，移动互联网位居首位[12]。并且我们认为移动互联网与同样也上了榜的知识工作自动化、物联网、云之间有密切关系。
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投资新一代
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投资策略师经常会说这样一句话：在分析影响股票市场波动的各种假设中，只有人口结构不会骗人。对于“60后”和“70后”的人来说，“80后”在很长一段时期，好像是个稍具负面评价的词。但不管愿不愿意接受，“80后”已经年过而立之年，“90后”也已经开始走向社会。
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2013年年底，一个名为马佳佳的“90后”小女生几乎是在一夜间成为互联网的风云人物。这位2012年6月毕业于中国传媒大学的大学生，长期在微博、微信上进行性教育答疑，写过搭讪大法，热衷于调戏粉丝，言辞犀利，有幽默感，热衷于自毁形象，以女神形象出现但深谙普通人心理，灵动活泼，亲和有趣，在互联网上拥有大批忠实拥护者。2012年，她被《创业家杂志》评为8位“90后”先锋创业者之一。2014年2月15日，马佳佳在万科发表演讲，给地产圈剖析“90后”人群。她分析了从“70后”到“90后”三类人群所处时代和群体特征，并对他们的行为和心理模式进行了讨论。她说，“90后”压根不买房，以及互联网会如何影响房地产业。
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2013年11月6日，腾讯董事会主席马化腾在出席众安保险启动仪式时则表示，自己希望多了解年轻人的喜好，最担心的是不了解年轻人的使用习惯。马化腾认为，不管是QQ也好，微信也好，没人保证一个服务是永久不变的，他以Facebook举例，人性就是喜欢更新，即使你什么错都没有，但就错在你太老了，一定得换了。“你用常理很难和他解释，不是人越多越好吗?但年轻人就是要个性。这种思想和常理的商业想法不一样，这可能就是以后年轻人的思维。”
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经济学中有一句俏皮话：一种思想不可能改变另外一种思想，除非认同一种思想的人老去。使用互联网长大的一代，他们受教育的方式、对世界的看法、表达方式，与上一代有很大不同。投资新一代包含两方面的意思，一是“80后”成为新的资金管理人，无论是作为机构中的基金经理，还是作为个人投资者。二是投资标的的选择要密切围绕这一代人的“衣食住行乐”来展开，投资新一代人的喜好。
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直觉不一定是对的。虽然没有数据经验，但我们认为人口结构的变迁可能是解释2013年中国A股市场不同指数、不同行业表现非常不同的重要原因。甚至可以认为，股票市场上分化的表现是中国经济转型的缩影的极端表现。
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估值大讨论
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中国式价值投资的起源和争论
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2013年7月，中国股票市场开始流传这样几句意味深长的话：“谈基本面你就输在起跑线上了”，“还在谈业绩和估值的，已经输在A股起跑线上了”。
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这背后其实是中国市场多年来对价值投资的争论。价值投资在中国最早指的就是基本面投资，对应的是当时市场上的各种炒作。在随后多年中，价值投资的主要内涵其实是成长投资，即在中国经济持续高增长的背景下，买入业绩持续增长的公司获得几十倍、上百倍的巨大回报。应该指出，在很长的一段时间里，中国式价值投资的核心是成长投资，并不是标准意义上的价值投资。
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但推崇价值投资的部分投资者甚至认定这种投资方法神圣不可侵犯。其实，在《安全边际》一书中，价值投资的重要人物卡拉曼这样写道：
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不断拿潜在的新投资品去和当前持仓比较，确保抓住的机会永远是当前低估程度最深的。当新的投资机会出现时，投资者绝不应该畏首畏尾，而要重新检查当前持仓，哪怕因为卖出当前持仓而造成实际亏损。换言之，有了更好的，就不该把任何投资品看成神圣不可卖。
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投资者不仅应该注意当前持仓是否被低估，还要注意为什么被低估。知道为什么做出一项投资以及持有理由不复存在时将其卖出，是至关重要的。应该寻找带催化因素的投资品，催化因素在变现潜在价值时可以起到直接的帮助作用。最后，多样化你的持仓，以有利可图为度。
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显而易见，真正的价值投资是动态的调整的方法体系，而不是简单的买入并持有，也不是一劳永逸的一次性决策，最终成为祈祷型投资者。
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创业板泡沫之争
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2013年9月，一只名为“中青宝”的小股票以令人难以置信的速度完成了自己的“一年10倍股”之旅。南方基金公司前投资总监邱国鹭在《以实业的眼光做投资》一文中，对于创业板的上涨，明确指出：“皇帝没穿衣服，却必须有人指出，即使是在市场的一片火热和喧嚣中。这样的火热和喧嚣还能持续多久，谁也不知道，但是，即使在炒作和投机经常盛行的A股市场中，理性也只会迟到，却从来不会缺席。”
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这不由让人想起哈佛大学的著名经济学家熊彼特的名言：在任何事情上，公众似乎觉得持悲观论调者比持乐观论调者更有学问。
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微博名为“张翎笑哈哈”的博主评论道，（此文是）“呆子对着傻子在说骗子的故事”。据观察，该博主也是业绩优秀的前公募基金经理、现私募基金经理。该博主的评论让人也很容易联想到索罗斯的名言：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
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很明显，有关创业板的话题核心是两个：泡沫；如何对新技术进行估值。我们这里先简单说几句有关泡沫的问题。由于估值是个重点的大问题，我们在下面专门讨论。
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毫无疑问，在小股票中，泡沫肯定有，并且每个泡沫都有一根针在等着。长期来看，股票市场的价格要比多数人想象的嘈杂得多，即股票价格对企业价值的背离幅度比多数人想象的大得多，并且背离持续的时间也超出人们的想象。
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美国经济学家费希尔·布莱克在1986年美国金融学会年会上发表了著名演讲，题目只有一个词，即“噪声”，他认为：
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所有关于价值的估计充满了噪声，所以我们永远不知道价格与价值差距有多大。不过，我们可以这样定义一个有效市场，价格在价值的一半到两倍间波动的市场。通过这个定义，我认为几乎所有市场在几乎所有时间都是有效市场，“几乎所有”的意思表示至少90％。
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1999年的互联网泡沫后，破坏性创造出谷歌、Facebook、亚马逊等一批可能改变世界的企业。2013年后，基于云计算、大数据、移动互联和社交网络的时代背景，会不会也创造出新的改变世界的力量呢？当然，在中国内地，虽然诞生了腾讯和阿里巴巴等重要公司，但在创业板中，毫无疑问讲故事的应该居多。
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