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商品消费模式的不断变化是运输部门游戏规则改变的另一大因素。以石油市场为例，法拉贡说，美国曾经是超大型油轮船型市场的支柱，但中国取代了美国的位置，因为美国已经成为净能源生产国，而非进口国。“我们的超级油轮是本土生产的，它们被安排在远东和中国，从哪获取石油——无论是海湾地区或非洲甚至是委内瑞拉，这都不重要。原油贸易发生了变化，但基于全球整体交易模式，美国在世界市场上仍是真正的中坚力量。”
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虽然行业领袖不能预见到每一个问题，但有一些问题明显变得昭然若揭。对于法拉贡来说，这便是欧洲主权债务危机演变成银行业危机。“我们一直在密切关注欧洲的主权危机。你不能让银行不放贷，另外，欧洲银行不会轻易被取代。你不得不努力寻找其他资金来源，毕竟航运业是一个资本密集型的行业。”
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回首2008年，这是雷曼兄弟破产后最近的一个全球性紧缩，法拉贡说：“你知道一些事情正在发生，但你仍预见不到危机的严重性。在纳维奥斯海运公司，我们试图以与众不同的视角看待全球紧缩。我们认为这将是一个非常痛苦和漫长的过程，而其他人认为雷曼兄弟破产后的银行业紧缩只是暂时的。但是，我们是正确的。在美国，管理部门迅速采取措施，把政策和行动落实。”在欧洲，与此相反，邦联体制下的政策不能迅速协调甚至无法达成一致，“美国”问题很快就变成了欧洲大陆的欧盟危机。如今，这场危机漫延到西班牙和意大利以及其他周边国家。法拉贡指出：“这源于未能及早集中精力专注于已有问题，使得问题扩散，成为威胁欧盟各成员国的全面性银行业危机。”她补充说：“今天，欧洲银行正在缩小其资产负债表中的美元贷款。德国第二大银行——德国商业银行（Commerzbank）正在远离航运业。在这场危机一开始，虽然我们不明白后果的严重性，但你知道这样的事情将要发生。”
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加强全球贸易
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当展望全球贸易的未来，法拉贡认为，为加强全球体系，欧洲需要做的第一件事便是解决其主权债务危机。“应让银行再次发挥作用。在欧洲，70％的公司存在银行贷款。资本市场不具有借贷的功能。这样一来，银行是经济增长的引擎。”其他贸易担忧包括保护主义和社会主义，因为它们对贸易产生了负面影响。
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法拉贡可能有希腊和欧洲商界领袖的消息来源，但她说，为给予下一代希望，需要做出艰难决策和按规则行事的是政治领导人。“欧洲的最大问题是，政客们向年轻人做出虚假承诺。任何对现实有所了解的人都知道公共部门做出的终生就业承诺是不可能实现的。欧洲必须改变态度，这是欧洲文化的问题。我们不教授企业家精神，我们允许企业家精神传递到美国和其他地方。但是，我们需要有一个基本的理解是，没有免费的午餐……政府不仅目前没有能力提供它所承诺的工作，它永远也不会有这个能力，我们现在刚刚开始为上一代政治领袖所做的过度扩张付出代价。”法拉贡强调，政府需要培育企业家精神，鼓励私营企业成长。“雇用人员的将会是那些私营企业，它们知道如何去冒险。我们需要采纳这种冒险文化，改革我们的业务流程，并让私营企业给出答案。我想，如果我们这样做，我们会获得积极的反馈，而如果我们不这样做，我们将无法摆脱目前的困境。”
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下跌周期保护
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不管是什么周期，时时会出现新的监管挑战，不同的船型会进入市场。然而，法拉贡说无论监管环境或是船队的船况如何，最终为了生存，你都需要为下跌周期做好防护措施。“你必须非常警觉，并做好下跌周期保护。你必须是保守的，因为每家公司都将遭受下跌周期的影响。唯一的区别是，你如何识别它，如何做出准备，以及如何做出调整。如果你不注意市场的变化，它们会令你大吃一惊。如果你没有为一个困难的市场做好准备，你会被它淹没。你必须永远记住，我们正处在一个具有周期性和波动性特点的行业，你需要让这种现象成为你的朋友，而不是你的敌人。”
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法拉贡根据她自己的经历总结了几个例子。在2006年的市场高峰期，纳维奥斯海运公司是做5年和10年的交易，因为他们当时有很好的利润。“5年期租船合同的租金为每天55 000美元，为什么不敲定它呢？在合同有效期内你便可以赚回船舶的成本，然后船舶仍有20年的使用寿命！当时，投资者公开质疑我们为什么储备船舶在高涨的现货市场中进行交易。然而，仅仅一年后，这些投资者便祝贺我们签订了有吸引力的长期合同，因为现货市场的泡沫已经破裂，人们都争先恐后地保住饭碗，却未能成功。现实的情况是，你只需要运用常识。投资者将他们的资产委托给我们并支付费用，我们需要长期承担责任。”
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关于周期的问题，法拉贡说，太多新造船的爆炸性组合和融资的消失。这让许多业内玩家变得虚弱。“在纳维奥斯海运公司，我们有一个独特的部门，即信贷委员会，”法拉贡解释说，“信贷委员会审查我们的所有租约，以确保一旦租约签订后，我们确实可以获得约定的收入。该委员会严格审查交易对手的财务报表，其中包括目前的市场风险。我们也考虑公司的行业知名度。我们和他们的管理层谈话，并问自己他们在之前的困难行情下如何行事。”
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这个融资策略让法拉贡很有信心。当展望未来时，她并没有退缩。“我们今天可以说，按照我们目前的合同收入，我们的市场行情很好。我们有大量的工作，并需要积极着手去做。但它可以完成。”
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海上帝国：缔造并扩大自由贸易时代的船东和金融家们 [:1703939982]
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海上帝国：缔造并扩大自由贸易时代的船东和金融家们
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海上帝国：缔造并扩大自由贸易时代的船东和金融家们 王友贵
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（Gerry Wang）
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王友贵是将飞机租赁模式运用到航运业的先驱。在20世纪90年代末期，王友贵工作的公司——中国海运集团（China Shipping Group）发现其无法为它想订购的船舶募集资金。王友贵建议并且为中国海运集团设计了一个融资租赁交易。交易中的出租人是西斯班公司（Seaspan Corporation）。之后，王友贵加入西斯班公司并担任首席执行官，把该公司转变成了一家独立拥有并管理集装箱船的龙头企业。纽约证券交易所的数据显示西斯班公司自2005年以来的综合年增长率已经达到30％。他在当下萧条的市场中看到很多机遇，并且幸亏公司的低杠杆化和远见，他们可以自由运作。当市场良好、资产价格涨至顶峰的时候，王友贵把时间都花在上高尔夫课上，而不参与市场躁动。他说：“我们很保守并且我们是长期发展的。我们可能少赚一点钱，但是我们睡得好多了。”
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“我一直相信，只要有良好的信誉，你就可以一直借款。如果你是保守的，并且一直随身携带雨伞，那下雨也没关系。”
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“从财务角度来说，我们一直很保守。我们的杠杆低于60％。”
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“低价买入一直是我们的理念。”
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“我们很保守并且我们是长期发展的。我们可能少赚一点钱，但是我们睡得好多了。”
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