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1999年是韩国企业的转折点：5月，LG和荷兰飞利浦宣布，后者以16亿美元的投资换取LG液晶业务的50％股份，新组建的LG飞利浦公司（LG·Philips LCD）于9月正式运营。此前，飞利浦也曾涉足TFT-LCD领域，但始终不能在量产上取得突破，于是选择与LG结成战略联盟。而LG则不仅因此而获得投资，而且也使飞利浦成为在韩国设立合资工厂的大客户。同年7月，苹果电脑公司向三星投资1亿美元，以加速其液晶生产设施的建设；10月，三星接获戴尔价值85亿美元的TFT-LCD大订单的合同；11月，现代集团与3家笔记本电脑制造商——IBM、康柏和Gateway——签订了5年80亿美元的供货合同。1999年，三星在全球平板显示器市场的份额达到18.8％，名列第一，LG达到16.2％，名列第二；这两家韩国企业的市场占有率分别超过了原来的龙头老大日本夏普。
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当2001年全世界TFT企业都在亏损时，LG咬牙投资建设世界上第一条5代线（1000mm×1200mm玻璃基板），当年8月安装设备，并于2002年5月建成投产。这条线使LG的TFT-LCD市场份额在2002年10月第一次超过三星（LG的第二条5代线于2003年第二季度投产）。三星于2001年底发现自己的5代线计划已落后于对手，于是加快步伐，一口气连建三条5代线（分别于2002年第三季度和2003年第二、第四季度投产），但直到2003年12月才再次小幅超过LG。只有现代集团落伍了，它受财务危机的拖累，已经没有力气再建5代线，最后不得不决定出售液晶业务。
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韩国企业的进入和凶猛扩张改变了TFT-LCD工业的游戏规则，它们不顾短期赢利状况而采取进取性投资战略，而支撑这种行为的是对市场前景的远见和信念。在价格下跌、生产过剩、其他企业削减投资而且谁都不知道何时有转机的时候，企业增加投资是需要有特殊勇气和胆魄的，必须具有对衰退期之后必然紧随增长期的信念。从由眼前盈亏所左右的财务逻辑来看，韩国企业的行为的确令人费解。2001年10月底，在日本横滨举行的国际光电大展期间的一个研讨会上，某日本知名大企业的一位高管以泰坦尼克号为例质疑韩国企业准备投资5代线的决策（讽刺韩国人以为越大越好）。
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但事后看，率先建设5代线正是韩国超过日本的分水岭。一个具有讽刺意味的事实是：推动TFT-LCD跃入电视应用阶段的主角不是作为产业化先行者的日本企业，而是后进的韩国企业——在桌面电脑上替代CRT并批量应用于电视的TFT-LCD液晶面板是由5代线首先生产的（5代线可以经济合理地切割大到26英寸的屏），而率先建成5代线的企业恰恰是从此被称为“韩国双雄”的三星和LG。那时，不仅日本企业不相信韩国企业能够为其5代线找到足够大的市场，而且业内甚至认为5代线已经达到了液晶工业的物理极限。只是当两个韩国企业凭借5代线使TFT-LCD进入桌面电脑和大尺寸电视并因此而获得了巨大的竞争优势之后，日本夏普才改变了保守态度，跳过5代线去直接建6代线（见下）。因此，夏普向大尺寸TFT-LCD的进军动力其实是来自韩国企业的竞争压力和榜样作用。新进入者驱动竞争的动态性体现在，它们进入更大尺寸的面板生产使得能应用于更新的领域，包括大尺寸笔记本屏幕以及第一次应用于桌面监视器。这些由韩国新进入者驱动的新应用对扩展市场带来了巨大的影响。
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工业史证明了韩国企业改变游戏规则行为的合理性。当TFT-LCD工业开始成熟后，它就展现出与半导体工业类似的基本特点——新产品的开发同时就是新工艺的开发，为新产品开发所需要的试验只有在与生产同一地点和完全真实的运行条件下进行才是有效的。因此，TFT-LCD工业的技术进步和产品创新都离不开对新的生产设施的投资（例如，更大尺寸的显示屏只能由更高世代的生产线生产出来）。由于产品创新要求新的生产设施，所以投资成为这个工业的技术进步、产品创新和市场竞争的关键因素，而且也使这种投资的强度高、规模大，并因此而导致了高风险。正是在这种条件下，投资战略——而不是抽象的技术水平——成为任何企业在TFT-LCD工业中获得成功的关键要素。
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同样的变化也发生在需求方面——准确地说，是技术进步与市场需求之间的关系：不再是TFT-LCD技术本身，而是TFT-LCD工业的技术进步在创造需求。由于竞争所推动的技术进步和工业创新，TFT-LCD最终不但进入了电视时代，更是超越了电视本身——其应用范围包括了电脑、电视、手机、数码照相机和摄像机、移动多媒体、公共显示屏。即使是电视本身，TFT-LCD技术也使电视的显示屏幕面积大大超越了原来无法想象的尺寸。更一般地说，液晶平板显示器使所有需要显示的产品都变成可移动的了。不再是现有需求限制技术进步，而是技术进步决定需求的范围。但技术进步所需要的投资强度是如此之高，只有决策者对市场前景的远见和信念——而不是眼前的收入——才能证明这种投资的合理性。
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1997年爆发的亚洲金融危机打断了第三次液晶景气，从该年第四季度起，液晶面板价格节节下跌，甚至低于制造成本，至1998年初跌到谷底。财务负担加重的日本企业似乎失去了勇气，认为产业风险过大，于是缩减投资，除了夏普、日立和鸟取三洋继续对3.5和4代线投资之外，其他日本企业的投资都处于搁浅状态（对于什么是日本企业采取“保守”态度的根源，我们下节讨论）。但这一轮衰退却引来了新的进入者——中国台湾企业。
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到那个时候，已经有若干台湾企业在为进入TFT-LCD工业做出努力了，台湾“政府”主导的工业技术研究院（ITRI）也在为构建大尺寸TFT-LCD的技术基础而努力。从总体上讲，具有半导体工业基础的台湾工业已经具备了足够的“吸收能力”，只是在高进入壁垒的条件下，台湾企业因缺乏市场机会以及获得最新技术的途径而仍然处于门槛之外。
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本来日本企业一直拒绝向台湾转让技术，但面对金融危机和液晶衰退期，日本企业感到难以继续像以往那样处心积虑地保护TFT-LCD制造技术。国际货币基金组织在亚洲金融危机期间对韩国的援救让韩元大幅贬值，提高了韩国企业的竞争力——韩国大规模生产的TFT-LCD价格降低，产品进入台湾市场（台湾拥有一个庞大的电子终端产品代工工业），致使日本企业在台湾的市场份额急剧下跌。这种形势迫使包括三菱、东芝、IBM日本、夏普和松下等日本企业都不得不开始本地化生产，转移技术给台湾本土合作伙伴。1998年，日本TFT-LCD厂商面对来势凶猛的韩国竞争者，刻意高调地把技术转让给台湾企业作为反击。一方面可以收取可观的技术转让费，另一方面也可以避免巨大投资可能导致的亏损，由台湾设立TFT-LCD产线可以弥补日本在产能上的不足。
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三菱集团的成员ADI，为获得财务收入，在日本企业中率先选择与台湾的中华映管合作，援建其3代线，为其培养了很多操作工和工程师。ADI一行动，其他企业都纷纷跟进。1998年，6家台湾企业相继获得日方的技术许可而进入大尺寸TFT-LCD制造，是年被称为“台湾TFT-LCD产业元年”。
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表3.1：台湾第一批获得日本技术许可的TFT-LCD厂商
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注：富士通只转让了MVA技术给奇美。MVA为Multi-domain Vertical Alignment的缩写，意为多象限垂直配同技术，为富士通开发的技术，是最早出现的广视角液晶面板技术。资料来源：根据（Chang 2005；陈泳丞2004）编制。
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中华映管成立于1970年，早在1973年就与美国RCA公司合作开始涉足黑白电视机显像管的生产。它于1998年3月从三菱电机旗下的ADI获得技术转移，引进第三代TFT-LCD面板生产线，1999年5月正式量产大尺寸面板。它是台湾第一家取得日本大尺寸TFT-LCD技术的公司。当台湾厂商纷纷争抢日本大尺寸TFT-LCD量产技术却始终得不到日商的善意回应时，中华映管取得三菱的首肯，同意大尺寸TFT-LCD量产技术的转让，使得日本的技术转移呈现“决堤”之势。
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第二个获得日本技术转让的是达基科技。达基是由13个年轻工程师组成的研发小组从母公司明基电通（当时的明基电脑还隶属于宏基集团）独立出来的，成立于1996年8月，曾于1996年11月制成台湾第一片3英寸的等离子面板。当时担任明基总经理的李焜耀感觉到，虽然等离子的未来市场潜力很大，但等离子面板主要应用于大尺寸电视的市场起飞较慢，反而是个人电脑的桌面监视器需求较大。以明基生产电脑监视器多年的经验来看，庞大的显像管始终是监视器体积无法变小的主要原因，一个办公桌上只要放上一台CRT监视器，桌面上几乎就仅能放个键盘了。加上监视器的主流尺寸从过去的14、15英寸进入到17、19英寸时，重量就到了一个人几乎搬不动的地步。因此，从商机和使用需求的角度考虑，发展平板显示都是市场的必然趋势（陈泳丞 2004，第93页），只是1990年代从日本东芝、夏普“引进”技术的想法未果。达基于1998年3月中旬和IBM日本签订技术合作协议，在新竹科学园区建设一条3.5代线；但IBM日本自己只有一条3代线，所以双方签约时明确达基新建的3.5代线属于共同开发，而非单方面的技术输出。这条线于1999年4月建成，同年7月量产。达基于1999年8月完全依靠自己的能力开工建设第二条生产线（4代线），成为夏普和LG·飞利浦之后建成的全球第三条4代线。
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联友光电隶属台湾半导体企业联电集团，是台湾TFT-LCD工业的先驱，1990年11月成立，曾于1992年5月开工建设第一条TFT-LCD生产线（1代线），1993年4月试制成功台湾第一片4英寸TFT彩色模组，并于1994年量产。当时的TFT-LCD还属于高级产品，数码相机还没有出现，所以联友生产的4英寸TFT面板主要外销日本，主要使用在弹子游戏机(7)上。但由于生产良率与成本竞争力比不上日本厂商，自1995至1999年连续5年亏损。1998年，松下有意向联友转让大尺寸TFT-LCD技术，合作开发3.5代线。但当时遭到了小股东的质疑，因为联友成立了七八年也亏损了七八年。但联友高管仍决定接收技术转让，进入大尺寸面板生产。
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2001年，大尺寸TFT-LCD价格狂跌。三星和LG·飞利浦试图以“流血竞争”迫使日本和台湾厂商出局。达基和联友也不得不跟着降价，亏损严重。联友的母公司联华电子越来越无法承受亏损，于是联友主动向当时台湾实力最强的达基抛出橄榄枝。2001年3月13日，达基科技与联友光电宣布合并，成立友达光电（AUO），一跃成为当时台湾第一大、全球第三大的TFT-LCD厂商。这个事件当时震撼了台湾业界。完成合并后的友达却面临着液晶衰退期，面板价格每月下降5美元-10美元，到2001年第4季度，友达库存的面板成品、半成品与原材料库存已高达几亿美元。当时情况非常紧张，但友达仍相当积极地准备扩产。对于TFT-LCD工业来说，不扩充等于宣布自己准备退出市场。面对艰难的环境，友达仍决定咬紧牙关完成因合并而耽搁的4代线建设，这是台湾的第一条4代线。开建后不久，恐怖分子用飞机撞击纽约世贸大楼的“9·11”事件发生，液晶面板价格跌到谷底。但1个月后，由于液晶价格几乎跌破可变成本（即制造的原料成本，低于此价格，面板卖出越多亏损越多），刺激了下游市场的需求，整个市场迅速回升，友达的大量库存短时间内得以消化。2001年友达税后亏损达67亿元新台币，但在2002年，盈利达60亿元。到2002年第二季度，面板价格又开始下跌，到第四季度时，几乎所有的台湾面板厂商都在亏损（陈泳丞 2004，第117页）。
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瀚宇彩晶是由台湾华新丽华集团和华邦电子共同集资于1998年6月成立的，接受了日本东芝与日立的技术转移，采用AS-IPS广视角面板专利制造技术，一次开建了两条3代线，力攻电脑监视器市场。
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奇美电子（CMO），母公司奇美集团是台湾石化业的大亨（被称为“北台塑，南奇美”），1997年开始经营彩色滤光片，向日本CMK公司购买的一条旧的小型滤光片生产线，属于1代线，经改造后产能为每月35000片（35K），但奇美投入后才发现在台湾几乎找不到可出货的客户，当时仅有联友光电与元太科技两家生产TFT-LCD面板，但采用的滤光片几乎全部从日本进口，奇美很难进入这块市场。奇美的高管几次评估后认为既然没人买，不如干脆自己用——即奇美必须直接跨入TFT-LCD的完整生产线。也许就是这个简单的原因，1998年，奇美集团旗下多了两家光电产业公司，其一是生产彩色滤光片的奇美电子，另一家是生产TFT-LCD面板的奇晶光电。2000年5月为准备上市，两家公司合并，统一以奇美电子为名，正式走上TFT-LCD面板大厂的道路。
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2001年7月，友达宣布合并后不到四个月内，奇美宣布跨国并购IBM日本位于野洲的3代线（IBM从此退出了液晶面板工业），并与对方合资成立IDT公司（International Display Technology）。野洲的这条3代线月产能为75000片玻璃基板，相当于瀚宇彩晶两条3代线的产能。该厂是日本元老级的技术大厂，当年转移TFT-LCD量产技术给达基公司。通过成立合资公司获得了专利使用权和原有的客户群，使奇美成为台湾工业中唯一不必支付技术转移费用的厂商，唯一自备彩色滤光片的厂商和产业上下游垂直整合最完整的厂商。同年，奇美在台湾开始建设一条4代线。2002年8月26日上市，2003年第四季度末成为全球大尺寸（20寸以上）液晶电视面板第二大供应商，仅次于日本夏普。2005年，奇美的日本子公司IDT的液晶面板生产部门被索尼收购。
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元太科技于1992年6月成立，是台湾除了联友之外历史最悠久的TFT-LCD面板厂商。元太的主要股东是永丰余造纸集团。当年老板何寿川有鉴于平面显示器将取代纸张的趋势的考虑，大举跨入TFT-LCD产业。1995年开建TFT-LCD的2代线。在当年不可能从日本获得技术转移的情况下，元太结合工研院电子所的技术人才，专营中小尺寸液晶面板，终于在2003年扭亏为盈。元太出了很多后来大TFT-LCD公司技术团队的骨干人才。元太当初进入TFT-LCD产业时不像中华映管、达基等，采用日本转移量产技术的方式，而是由美国留学回来的技术人才将技术及技术诀窍带回来。
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第三次衰退期进入台湾新进入企业把该产业带到了1999—2000年的短暂的上升期，业内所有的企业都从中获利。而第四次的衰退为新进入者创造了更多的空间，广辉、群创和统宝等一批企业在这一期间进入。
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广辉电子是其母公司广达集团（全球最大的笔记本电脑代工企业）与日本夏普合资成立的。1999年5月广辉和日本夏普签订技术转移合同，以大约新台币150亿金额投资建设3.5代线，2000年11月完工。这是台湾第四条3.5代线。2000年，广达集团打败东芝，成为世界第一大笔记本电脑制作商，但占笔记本电脑制造成本超过三分之一的大尺寸TFT-LCD面板，从1999年初以来因为供不应求情况严重，面板价格一路高涨，若广达不能自主生产面临着很多限制。因此，广达决定亲自投入TFT-LCD工业并积极寻找战略联盟的对象。日本厂商历经几次液晶的衰退期，包括东芝、NEC、日立、松下、三洋等TFT-LCD厂商，为寻求发展几乎都在两种途径中选择，一是找台湾的合作对象；另一种是放缓大尺寸TFT-LCD（10.4英寸以上）的扩产速度，转往中小尺寸的手机或数码相机等的面板发展。其中只有夏普坚信液晶电视是值得投资的市场，仍积极筹划建更大尺寸的6代线。广辉有意寻求技术转移与夏普的需求不谋而合。一方面夏普可以取得可观的技术转让费，另一方面广辉的产能扩大能满足夏普的发展战略。广辉也因此成为台湾唯一一家有技术来源入股的TFT-LCD公司（陈泳丞 2004，第160页）。
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群创光电（Innolux Display Group）成立于2003年1月14日，其母公司为台湾鸿海精密工业股份有限公司（也是富士康集团的母公司），是全球销量最大的电子器件代工制造商。（当时的群创光电只是个次要企业，但2009年它在合并奇美后成为主要企业。）
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统宝光电的母公司是仁宝电脑集团，主攻低温多晶硅的TFT-LCD面板生产，低温多晶硅有结构简化亮度较高等优点，更适合中小尺寸市场。它的技术班底是原工研院电子所副所长为首的技术团队。2001年2月正式进行第3.5代低温多晶硅TFT厂动土仪式。与日本三洋合作，双方共同开发相关量产技术。