1704024731
1704024732
现在，众投已成规模，而且仍在快速发展，引起了华尔街与白宫的注意，众投的下一步要从简单的出资或预购产品转为向公司进行真正的投资。但此类投资受到美国证券交易委员会的严格控制（假设为保护小投资人），且通常限于合格的职业投资人。
1704024733
1704024734
但保罗·斯宾拉德（Paul Spinrad）在奥莱利对该问题的分析中指出：
1704024735
1704024736
此类法规旨在保护无经验的投资人免受欺骗，但同时也妨碍了人们向所在社区中的小型商业或利益社区中的创业项目进行投资，虽然投资人凭借对此类投资的了解能够比证交会在办公室里闭门造车搞出的文件更好地评估风险（并为成功助力）。因此，投资业目前正以保护投资人的名义对所有普通公众的投资资产实施垄断。人们不能对自己社区中熟悉的人群投资，只能把钱投在受他人掌控的投资产品中，这些产品无一例外的都是非本地大规模投资项目。
1704024737
1704024738
一些企业家、技术带头人甚至是乌比·戈德堡等名人都请求国会重新考虑制定个人投资的新规定，允许个人向其信任的公司注入小笔投资（少于1万美元或投资人上一年收入的10%）。
1704024739
1704024740
华盛顿听到了这样的声音。2012年4月，众投被纳入奥巴马总统签署的《初创期企业推动法案》。在该法案下，小公司可以通过RocketHub、Crowd-funder和Launcht等受监管的众投网站更容易地筹集资金。除具有资格的华尔街投资人外，普通民众也可参与投资，但募集总额不得超过100万美元。同时，该法案简化了传统股市上市复杂的会计核准与公共披露规则。虽然有人担心此类基于股票的投资（与Kickstarter网站的简单预购和慈善性出资支持相反）可能会导致欺诈行为，但我们期待通过证交会监管网站而非公司实现该产业的自我监管。而且，鉴于投资总额很小，所造成的损害也就相对有限。
1704024741
1704024742
重点在于，即便传统投资正在紧缩开支，众投却能够开启推动创新的新经济引擎。如多米尼克·巴索托在《华盛顿邮报》上发表的文章所说：“目前在美国，一种独特的地下风险投资经济正在兴起，它在很多情况下甚至尚未进入经济学家的视野。当我们计算各类经济指标时，传统观点似乎认为美国的经济增长已经停滞，忽略了Kickstarter网站这样的DIY网站开展的经济活动。”
1704024743
1704024744
社会资本
1704024745
1704024746
现在我们要回到水母水族箱的例子上，看一看此模式的推动力来自何处。先列举一下安登通过Kickstarter网站募集资金，而非申请银行贷款或寻求传统投资人帮助的益处。
1704024747
1704024748
1.他募集到了资金，但无须支付贷款利息或放弃公司的部分股权。
1704024749
1704024750
2.集资的过程同样也是免费的市场调研。如果安登未能在规定时间内筹集到目标金额，也就意味着他的水族箱产品可能不会受到市场欢迎。从未来客户手中直接募集资金可以增加产品投放市场后获得成功的机会。
1704024751
1704024752
3.公共集资吸引了热门博客和美国全国广播公司等各类关注，是免费的市场营销。草根投资引发了口口相传的产品支持。
1704024753
1704024754
众投是“创客运动”的风险投资。正如生产工具的大众化产生了新的生产者阶层，集资工具的大众化也产生了新的投资者阶层。他们不是针对某家公司的投资者，而是面向一个产品，更准确地说，是一个产品创意的投资者。他们也不期望获得投资回报，而是期待获得产品本身（因为投入了足够的资金）或体验那种自己对产品面世有所贡献的成就感。
1704024755
1704024756
Kickstarter网站项目领导者的“公众制造”，将产品开发转变为市场营销。产品发明者发帖说明自己的创意，随时更新产品制造直到完成的进程。出资人发表评论，发明者做出回应，根据反馈信息不断改进产品。在这一公众交流过程中，资金得以筹措，更重要的是围绕产品建立起了一个拥趸群体。出资人对产品形成一种信仰，不仅仅因为他们投入了资金，更在于他们对产品有一种共有感。公众制造是一种相当有效的广告方式，但你不必为其支付推广费用，相反还能获得收入。
1704024757
1704024758
完胜美国广告业中心麦迪逊大街。
1704024759
1704024760
而且，趣味无穷。萨拉·多普在开源社区博客“文化导体”上撰文：
1704024761
1704024762
Kickstarter网站的大部分魔力只是来自它的集资游戏，游戏规则如下：
1704024763
1704024764
1.设定最后期限。让大家清楚项目时间有限。
1704024765
1704024766
2.设定集资金额最低限。“如果筹不到这个数目，我们的项目就没有足够的资金。”
1704024767
1704024768
3.强制最后期限与集资目标生效。项目在最后期限时停止，如果未能筹集到目标金额，则项目无法启动。（Kickstarter网站在此显现了其价值：Kickstarter“唱白脸”，负责强制实施游戏规则；项目负责人“唱红脸”，负责吸引出资人。）
1704024769
1704024770
4.设定不同的馈赠等级，给予不同等级的出资人相应的谢礼。
1704024771
1704024772
5.让集资人享有项目的完全所有权。（不是投资，而是资助、预售、慷慨解囊。）
1704024773
1704024774
当然，并非毫无风险。不能保证创业者一定能制造出产品或产品能像许诺的那样好，也不能保证产品最终面世的时间。如果创业者把项目搞砸了或是干脆放弃，出资人也很难拿回已经投入的资金。技术上看，资金被投入一项事业。虽然你得到承诺能够获得产品作为出资的回报，但却没有任何有约束力的法律约定能够确保你享有的权益。
1704024775
1704024776
与很多同类型网站一样，Kickstarter网站凭借透明运作以及网络用户自我评估风险的经验，避免出现欺诈或无效行为。网站建议出资人谨慎判断项目，但网站本身不提供任何保护措施。Kickstarter网站对潜在出资人的建议为：
1704024777
1704024778
每个项目都由其发起人承担所有责任，决定项目能否取得成功。每位项目发起人的工作都需要出资人的信任，特别是那些对项目发起人并不十分了解的出资人。
1704024779
1704024780
网络是了解一个人过往经历的丰富资源。如果项目发起人没有所展示项目的相关经验，或是不愿意分享此类信息，出资人在许诺出资时应慎重考虑。如果某项目描述听上去好得不真实，出资人也应对此慎重考虑。
[
上一页 ]
[ :1.704024731e+09 ]
[
下一页 ]