1704036208
1704036209
一时间，乔治·吉尔德的个人写作月刊《吉尔德技术报告》（The Gilder Technology Report）洛阳纸贵，华尔街股票分析师人手一份。《华尔街日报》宣称：“吉尔德的只字片语就能影响股价”。
1704036210
1704036211
他还就技术产业发展趋势问题，与比尔·盖茨、英特尔的安迪·格罗夫，以及以太网发明人梅特卡夫等展开过一次次论战，每一次都大获全胜。
1704036212
1704036213
他同时还是一个非常有人格魅力的人，时而深奥，时而幽默；时而讲解玄妙的理论，时而信手拈来趣闻轶事；时而富有启蒙，时而让你晕眩。他侃侃而谈关于网络本身，关于网络对经济、社会和日常生活的影响，他是当时华尔街的“国民老公”，所有人为之疯狂。
1704036214
1704036215
转折点来自2000年的互联网泡沫。
1704036216
1704036217
由加里·温尼克（Gary Winnick）集资成立的环球电讯（Global Crossing），被吉尔德看好并捧为最值得投资的股票。2000年互联网泡沫开始破灭，到了2001年中，面对质疑，吉尔德还极力辩解：“如果环球电讯会破产，我就把自己的房子都卖掉。”他预测两家电信公司（环球电讯和360networks）“将会角逐全球王者宝座，但在一个数以万亿美元计的大市场中，不会出现输家。”
1704036218
1704036219
失去对未来世界的掌控，吉尔德陷入疯狂。但是那个年月，有谁不疯？整个世界都疯了。中国亦不例外，在房价平均不高于2000元人民币的年代，就有住在数据局楼上的大妈把自己的房子卖出几十万元人民币一平米的宇宙中心价，只是因为一个DOT COM公司需要一个网络机房炒作点击率。
1704036220
1704036221
到了2002年1月28日，环球电讯依照美国破产规则第11章申请破产保护，创下美国电信产业最大破产事件，同时也是美国历史上第四大破产纪录。此时公司股票价值仅剩12.5亿美元，与高峰期的480亿美元相差天渊。那年我在念博士，大家对这个事情都不能理解和接受。有一个很有意思的段子：说兄弟俩各自得到2000美元遗产，哥哥是个懒蛋，每天买了啤酒“开爬梯”（指Party），空啤酒罐子扔得到处都是；弟弟拿钱买了环球电信和MCI以及北方电讯的股票。没想到几年之后，弟弟的股票价值还不如哥哥的空酒罐子卖的钱多。
1704036222
1704036223
股市的惨跌也让吉尔德血本无归。房子被抵押，曾经众星捧月的演讲没人来听，他的报告依然出版，但是订阅量下滑得惨不忍睹。有一天他失魂落魄地走在路上，迎面遇到一个认出他的股票分析员。“你究竟是个恶棍还是弱智？”那位分析员大声指责道。
1704036224
1704036225
曾经，我是最好的股票推荐者。当然，后来，我就成了最差的。过去两年内，我推荐的股票起码下跌了90%以上，如果它们现在还活着的话。
1704036226
1704036227
——乔治·吉尔德
1704036228
1704036229
在投资者们追随吉尔德而大发其财的日子里，他们更多以沉默表达感激，但是在损失惨重时，过去大丰收的记忆就烟消云散。仅仅记住吉尔德今天的惨败是不公平的，在他的推荐记录中，更多的历程是辉煌。吉尔德能够成为投资者的“教主”，也不是依靠鼓吹理论，而是来自实践。如果有哪只股票能够跻身于他的Telecosm Technologies名单，这家公司的股价就会扶摇直上。后来，你已经搞不清楚究竟是吉尔德的推荐推动了股票还是他准确地预测到了该公司的发展潜力。他与投资银行的分析师不同，他推荐股票从来不是以价位作为主要指标，而是不管价格如何，重点评述该公司的技术和产品是否具有发展潜力。投资者只有自己比较他推荐前后的股价走势才能衡量他的准确性。
1704036230
1704036231
当一个未来学家是一件危险的事情，因为未来总有着一种“顽皮”的习性，喜欢沿着你预测之外的方向发展；当一位披着未来学家外衣的股票推荐者更是危险百倍，因为股市有着一种更“肮脏”的习性，喜欢跌宕起伏，总有下跌的一刻把你的成就消灭殆尽。
1704036232
1704036233
吉尔德如是，15年后写货币战争的宋鸿兵也如是。
1704036234
1704036235
言归正传，吉尔德定律（Gilder’s Law）指的是，在未来25年，主干网的带宽每6个月增长一倍，其增长速度是摩尔定律预测的CPU增长速度的3倍。这一事实表明带宽的增加早已不存在什么技术上的障碍，只取决于用户的需求——需求日渐强烈，带宽也会相应增加，而上网的费用自然也会下降。会有那么一天，人们因为每时每刻都生活在网络的包围中而逐渐忘却“上网”之类的字眼。
1704036236
1704036237
梅特卡夫定律则是罗伯特·梅特卡夫（Robert Metcalfe）在1980年提出、1993年被正式规范定义的。这位出生于布鲁克林的斯坦福学霸是以太网的发明人，其创立的3Com公司为IBM生产了世界上第一块网卡。他和乔布斯一样，后来被自己创立的公司和自己找来的CEO赶出公司管理层，与乔帮主不同的是，他没能王者归来，而是眼睁睁看着3Com公司走到穷途末路。图3-2就是老帅哥梅特卡夫获得美国国家科技奖（National Medal of Technology）的场景，这个奖的含金量在美国差不多相当于诺贝尔奖。凭着这个奖，梅特卡夫被赶出自己创办的公司之后还能去德州大学奥斯汀分校稳稳地当了个教授。梅特卡夫定律指出，网络的价值与网络使用者数量的平方成正比。即网络的价值V=K×N2（K为价值系数，N为用户数量）。
1704036238
1704036239
这个定律后来被许多人质疑，因为它认为所有网络节点都是对等的，而忽略了不同节点和连接之间的差异性。举个通俗的例子，你和季羡林季老先生是忘年之交，同时家里凑巧也有一位亲戚老季大名叫季林羡，这个定律的问题在于它把“季老”和“老季”这两个人以及“你认识季老”和“你认识老季”这两件事都等同视之。
1704036240
1704036241
1704036242
1704036243
1704036244
图3-2 罗伯特·梅特卡夫获得美国国家科技奖（图片源于网络）
1704036245
1704036246
梅特卡夫定律提出30多年以来，学术界对其有不同的观点，但一直并没有特别好的实证。但到了今天，这条定律突然焕发出旺盛的生命力，最重要的原因是“抱上了互联网巨头们的大腿”。2014年，梅特卡夫教授自己发表了一篇文章，用Facebook的数据对梅特卡夫定律做验证，发现Facebook的收入和其用户数的平方成正比。随后，中国有学者亦采用相同的方法，验证了腾讯的收入和其用户数的平方成正比，图3-3展示了梅特卡夫定律的拟合结果。
1704036247
1704036248
1704036249
1704036250
1704036251
图3-3 Facebook数据和腾讯数据验证梅特卡夫定律
1704036252
1704036253
互联网是开放的，但并不平等。互联网经济的一个重要特征就是赢者通吃，这一特征进一步被今天的创业大众总结成一条互联网行业的铁律，叫作“数一数二，不三不四”。梅特卡夫定律告诉我们网络的价值与用户数的平方成正比，这意味着用户数相差不多会导致网络价值相差很多。进一步地，落后者未来获得新用户、新资源的机会都要比领先者小得多。梅特卡夫定律加剧了互联网的马太效应。因此，投资者往往会极为重视互联网企业的行业地位，他们会愿意付出高溢价来购买领先者的股权。
1704036254
1704036255
这也就是我们常挂在嘴边的“用户为王”。
1704036256
1704036257
多说一句，很多实体企业宣称转型互联网会特别容易获得资本的认可，这是因为，与互联网创业企业不同，实体企业已经积累了相当的客户资源。市场往往相信其在传统产业中的用户可以顺利地从线下导入到线上，因而愿意为这样的企业支付溢价。2015年的“O2O（Online-To-Offline）热”也由此而引发。当然，资本的认可并不完全等于市场的认可。热度过去之后，还是要看产品。