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2008年城镇民生财政支出6 585亿元，约占民生总支出的95%，考虑到更新数据缺乏，从相关机构了解到，2012年以来农村地区社会保障支出大幅增长，在民生总支出占比最高达到20%。2012年城镇和农村居民的社会保障财政支出规模分别为1.003 3万亿元和2 508亿元，相应的城镇社会保障人均财政支出1 410元/人，农村社会保障人均财政支出391元/人，两者相差1 019元/人。据第六次全国人口普查和国务院发展研究中心研究，2012年农民工为2.6亿人，在城镇参与城镇社会保障的比例约为20%。这就是说，将1.7亿农村居民有序转为城镇户籍人口，需要将其中1.18亿人（1.7亿人–2.6亿人×20%）逐年纳入城市社会保障体系。
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按表2–3基本参数设置，估算显示预期2014~2020年新增城镇人口在社会保障方面的成本为0.95万亿元，社保总成本为18.3万亿元。其中，城镇社会保障是指城镇居民享受的社会保险，主要包括“五险”和“低保”，“五险”即养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，“低保”即城市居民最低生活保障。农村社会保障主要包括新型农民基本养老保险、新型农村合作医疗保险和农村“低保”。现有城镇户籍人口+新增城镇户籍人口的年均复合增长15.1%，以及预期2014~2020年仅现有户籍人口的总体支出17.3万亿元，年均复合增长13.8%（见图2–9）。
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表2–3 社保估测基本参数值的设定
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假设 取值 参考文献 2012年城镇社保支出占财政社保支出的比例 80% 财政部成新轩（2012）估算 2012年城镇流动人口被城镇社保覆盖比例 30% 第六次全国人口普查和国务院发展研究中心的研究报告 2014~2020年纳入城镇社保的农民工数量 1.7亿人 2014~2020年期间平均每年新增1.7亿人 2014~2020年城镇社保支出的年均复合增长率 13.8% 2008~2012年期间其年均复合增长率为13.8% 资料来源： Wind数据库、高华证券研究、高盛全球投资研究
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图2–9 预期2014~2020年城镇化社保方面融资需求
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保障房
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资料来源： Wind数据库、高华证券研究、高盛全球投资研究
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假设2014~2020年期间要将1.7亿农村户籍居民纳入城镇户口，约新增0.5亿户城镇户口居民（假设每户3.1个人，与2010年全国经济普查数据3.1人每户一致）。到2020年，30%的新转入城镇户籍居民获得保障房，那么需要1500万套新增保障性住房。保障房的建设成本为2 500元/平方米，一套60平方米，每套保障房的总成本为15万。那么1 500万套保障房的建设总成本就为2.25万亿元。中央和地方政府可能承担1/3的总成本，2014~2020年在保障房建设方面的新增支出大约为0.75万亿元（见表2–4）。
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表2–4 保障房估测基本参数值的设定
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假设 取值 参考文献 户均人口规模 3.1 第六次全国人口普查数据和国家统计局 2020年城镇保障房覆盖农民工比例 30% 国务院发展研究中心的研究报告 保障房建设成本 2 500元/平方米 2014~2020年期间新增1.7亿人 保障房建设财政支出占比 33.3% 2010~2012年历史平均值 资料来源：国务院发展研究中心、高华证券研究、高盛全球投资研究
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教育
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在教育方面，城乡地区存在巨大差异，由于数据有限，无从了解城乡地区的教育财政支出占比。2012年国务院发展研究中心工作小组的研究《民生为本：中国基本公共服务改善路径》和胡祖才的研究表明，城镇地区生均支出约为农村地区的3倍。2012年我国财政教育支出为2.1万亿，城镇地区生均财政教育经费比农村地区高出约1 500元/年，如要将1.7亿农村户籍居民纳入城镇户口，那就意味着大约新增0.6亿城镇学生。假设这一过程在2014~2020年期间平均每年新增860万人，生均教育财政支出增速年均复合增长率与过去5年（2008~2012年为12.2%）一致。
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按表2–5基本参数设置，估算显示预期2014~2020年新增教育财政支出0.7万亿元，教育总成本为27.7万亿元。现有户籍人口+新增城镇户籍人口的总体支出年均复合增长12.8%，预期2014~2020年仅现有户籍人口的总体支出为27万亿元，年均复合增长12.2%（见图2–10）。
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表2–5 教育估测基本参数值的设定
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假设 取值 参考文献 2012年财政支出城乡比例 3 国务院发展研究中心研究（2012）和胡祖才研究 2014~2020年农村学生转移至城镇的数量 0.6亿人 国务院发展研究中心研究报告（2012） 2014~2020年生均财政教育支出的年均复合增长率 12.2% 2008~2012年历史平均值 资料来源：国务院发展研究中心、高华证券研究、高盛全球投资研究
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医疗卫生
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2012年我国财政医疗支出为7 198.8亿，其中城镇地区每年845元的人均财政医疗经费，约占医疗支出总额的30%，比农村地区人均185元的水平高出660元。同时，国家统计局和2012年我国卫生和计划生育事业发展统计公报的数据显示，城镇和农村地区总体人均医疗支出分别为2 697.5元和879.4元，城乡差距为1 818.1元。若将1.7亿农村户籍居民纳入城镇户口，达到城镇财政医疗支出标准，假设这一过程在2014~2020年期间平均每年新增2 429万人，医疗财政支出增速年均复合增长率与过去5年13.1%一致。
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图2–10 预期2014~2020年城镇化教育方面融资需求
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资料来源：国务院发展研究中心、高华证券研究、高盛全球投资研究
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按表2–6基本参数设置，估算显示预期2014~2020年医疗财政新增支出0.9万亿元，总支出10.5万亿元。现有户籍人口+新增城镇户籍人口的总体支出年均复合增长15.2%，以及预期2014~2020年仅现有户籍人口的总体支出9.6万亿元，年均复合增长13.1%（见图2–11）。
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表2–6 医疗卫生估测基本参数值的设定
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假设 取值 参考文献 2012年财政支出城乡比例 3.1∶1 国务院发展研究中心研究（2012）和胡祖才研究 2014~2020年农村居民转移至城镇的数量 1.7亿人 国务院发展研究中心研究报告（2012） 2014~2020年人均财政医疗支出的年均复合增长率 13.1% 2008~2012年历史平均值 资料来源：Wind数据库、高华证券研究、高盛全球投资研究
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