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国际上绝大多数公私合作融资项目具有以下特点：首先，公私合作体现为一种政府公共部门与私营部门的长期合作关系。合同期限根据目标项目的寿命、投资回收期等确定。比如说，公路、燃气、水电等项目通常是20~30年，而大型机场、港口等项目的合同期可能长达50年。由于合同期较长，政府在选择合作对象时，需慎重考虑其是否具备实现长期承诺的能力。其次，在公私合作项目中，私营部门的角色是公共设施和服务的提供者，政府部门是监管者。私营部门负责基础设施的设计、融资、建设、运营、管理和维护；政府部门的角色则由基础设施提供者转变为监管者，主要负责评估基础设施完工情况，监控基础设施的有效运行，确保私营部门提供的公共设施和服务满足环境、安全等标准。再次，公私合作的形式灵活多样，但本质上都是通过引入竞争改善供给效率。尽管市场化不可能解决公共服务供给的所有矛盾，但其优势不言而喻。通过公私合作将项目决策与执行分开，扩大参与公共服务供给的主体数量，引入竞争机制，提高供给效率与质量；同时公私合作需保证私人投资者的适当盈利，这也有利于通过消费者的适量付费机制，弱化公共服务的内在膨胀，强化公民对政府官员的监督意识等。
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公私合作在城镇化建设中的应用
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城镇化项目既有较强的公益性，又有使用密度大、现金流较为稳定的特点；既要讲公平，也要讲效率，天然适合引入公私合作机制（见图4–8）。
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图4–8 1985~2011年全球基础设施PPP名义价值均值
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资料来源：公共事务融资PWF（Public Works Financing，PPP领域颇具影响力的统计机构）
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从区域分布看，拉美和加勒比海地区的发展中国家采用PPP模式的项目投资额最大，2012年约为870亿美元，占全球总投资额的48%。亚洲和非洲国家的PPP项目也很多，据世界银行调查，全球有超过50%的PPP项目在亚洲设立（见图4–9）。发达国家中英国PPP市场较为发达。1990~2009年，欧洲实施了1 300个基础设施PPP合约，总价值超过2 500亿欧元。其中，英国就占了项目数量的2/3。美国经济规模是英国6倍多，但同期PPP融资规模仅有10亿美元，其中主要是水务项目，交通运输项目也开始增多。
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图4–9 1990~2010全球PPP项目投资规模
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资料来源：国信证券研究报告《PPP融资模式知多少》
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从行业分布看，能源领域特别是电力项目PPP投资额最大，2012年占总投资的42%；其次是教育领域占27％，卫生领域占25％，交通运输领域占17％（见图4–10）。不同国家的行业分布也有差别，2005~2009年，交通运输领域项目数量在英国仅占4％，但在英国以外的欧洲大陆国家，这类项目占比约为41％，项目金额占比高达76％，2009年以来公路项目主要运用PPP模式融资。
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图4–10 全球PPP融资行业分布
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资料来源：国信证券研究报告《PPP融资模式知多少》
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专栏4–1 韩国实施PPP情况
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韩国是亚洲地区实施政府与社会资本合作模式（PPP）较早的国家之一。截至2013年底，韩国共实施PPP项目651个，累计投资达875.5亿美元。其中，高速公路项目占项目总数39.7%，铁路、环境保护和教育领域项目分别占17.7%、13.2%和10.2%。
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1994年韩国颁布了《促进社会资本参与基础设施投资法》，正式全面、规范推广应用PPP。1999年和2005年韩国分别对《PPP法》进行修订。目前，韩国已建立完整的PPP法律政策框架，自上而下分《PPP法》、《PPP法案实施令》、《PPP项目规划》和《PPP项目实施指南》四个层级。而PPP管理机构主要包括国会、财政部、行业主管部门与地方政府、PPP审核委员会和韩国PPP中心。
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1.严控PPP项目的财政风险
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韩国对PPP项目的政府支出预算设置上限，并将政府投入由财政部列入政府预算，报国会批准。目前，韩国PPP项目每年政府支出预算控制在政府预算2%以内，2014年和2015年比例分别设定为1.5%和1.3%。
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