1704061456
1704061457
第三，债务规模和债务上限控制及预警。对任何可用于偿还地方公共债务的财政资源而言，举债空间最终需在在中央和地方政府之间分配，这一点无论是财政联邦制国家还是单一制国家、无论是否允许地方政府破产的国家，本质上都是如此。基于此，大多数国家对特定地区债务的限制，更多取决于债务总水平或偿债能力，并根据财政规则设定总上限。比如，限定年度偿债额占地方财政总收入或经常性收入的比例，限定新增债务占财政总收入或不包括中央转移支付的财政收入比例，具体指标一般有负债率、债务率、新增债务率、担保债务比重、偿债率、利息支付率、资产负债率和债务依存度等，旨在从不同角度准确评估和预警地方政府债务风险（见表5–3）。
1704061458
1704061459
表5–3 债务需求控制主要指标
1704061460
1704061461
指标 公式 国际公认的一般警戒线 负债率 年末政府债务余额/当年地方GDP 10% 债务率 年末政府债务余额/当年财政收入 100% 新增债务率 年末新增债务额/当年财政收入增量 18%（巴西）9%（日本） 偿债率 当年债务还本付息额/当年财政收入 15% 担保债务比重 年末担保债务余额/当年财政收入 —— 债务依存度 当年利息支出额/（当年财政收入+当年债务还本付息额） 20%~30%（日本）15%（俄罗斯） 资产负债率 年末政府债务额/年末政府资产额 8%（美国）10%（新西兰） 资料来源：国务院发展研究中心与世界银行课题组，中国推进高效、包容、可持续的城镇化，中国发展出版社，2014年，174~176页
1704061462
1704061463
设定债务规模控制指标的另一个重要作用是风险预警。例如，哥伦比亚通过1997年《358法》及2003年《财政透明和责任法》建立债务预警系统，评估为红灯区的地方政府被禁止举债，黄灯区则给予警告，绿灯区准许举债，由于早期“红黄绿灯”预警系统执行效果不佳，2003年哥伦比亚取消了“红绿灯”系统的黄灯分类（见表5–4）。预警指标大都以债务规模占偿债能力之比表示，具体可用总量、流动性、收入支出等多种指标衡量财政压力。
1704061464
1704061465
表5–4 哥伦比亚地方政府债务预警指标体系
1704061466
1704061467
预警指标 绿灯区 红灯区 利息支出率 <40% >40% 债务率 <80% >80% 关于借款规定 地方政府可自行签订新借款合同 禁止地方政府借款 资料来源：国务院发展研究中心与世界银行课题组，中国推进高效、包容、可持续的城镇化，中国发展出版社，2014年，170~172页
1704061468
1704061469
专栏5–1 财政压力的早期预警系统
1704061470
1704061471
1704061472
1704061473
部分国家所使用的指标
1704061474
1704061475
1704061476
1704061477
（1）债务/收入（俄罗斯Obasts州<30%；Rayons州<15%）
1704061478
1704061479
1704061480
1704061481
（2）债务本息/收入（意大利和西班牙<25%；日本<20%；俄罗斯<15%）
1704061482
1704061483
1704061484
1704061485
（3）或有债务调整后的风险占总财政收入的比例
1704061486
1704061487
1704061488
1704061489
（4）流动资产/支出需求
1704061490
1704061491
1704061492
1704061493
（5）借款需求/收入
1704061494
1704061495
1704061496
1704061497
（6）短期债务与总债务的比例
1704061498
1704061499
1704061500
1704061501
（7）担保债务与收入的比例
1704061502
1704061503
1704061504
1704061505
（8）债务依存度：债务收入/总支出
[
上一页 ]
[ :1.704061456e+09 ]
[
下一页 ]