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（五）资产支持债券
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资产支持债券（asset-backed security），也称资产支持证券。资产证券化，是以美国为首的西方发达资本市场国家在20世纪80年代金融创新中涌现的金融品种，是以某种资产组合为基础发行的债券。
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到目前为止，能够进行资产证券化的资产可以有以下几类：一是住房抵押贷款；二是应收账款；三是消费贷款，包括汽车贷款、学生贷款、房屋建造贷款等；四是设备租赁贷款；五是信用卡。
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一般来讲，资产支持债券发行过程是：
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（1）上述资产的拥有者，一般是银行或其他金融机构，向资产支持债券的发行者——特设目的载体（special-purpose vehicle, SPV）“真实出售”需要证券化的资产。
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（2）SPV将购买到的资产重新包装，根据质量不同，将资产按不同等级分类（有时还通过担保提高其信用等级），以这些资产为信用基础发行债券募集资金。
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公司债券和企业债券的区别
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企业债券与公司债券的主要区别有几个方面：
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第一，发行主体的差别。公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此做了明确规定。因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。在中国，各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无须经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类企业债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。
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第二，发债资金用途的差别。公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无须政府部门关心和审批。但在中国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。
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第三，信用基础的差别。在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。虽然运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，中国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券大同小异。
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第四，管制程序的差别。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但中国企业债券的发行中，发债需经国家发展改革委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。
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第五，市场功能的差别。在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在20世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一支重要力量。在中国，由于企业债券实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。
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企业发行债券的运作程序
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企业发行债券一般遵循以下程序：
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（1）公司管理层审议通过发行债券的决议。
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（2）拟订发行债券的章程。
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（3）办理债券等级评定手续。
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（4）提出发行债券申请及获得批准。
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（5）发布债券募集公告。
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（6）签定债券承销合同。
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（7）企业债券公开发售。
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（8）债券售出款项进企业银行账户。
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当前可转换债券融资误区
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（一）可转换债券的种类与发行公司性质选择的误区
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