1704111920
收购公司还可以发行无表决权的优先股来支付价款,优先股虽在股利方面享有优先权,但不会影响原股东对公司的控制权,这是该支付方式的一个突出特点。
1704111921
1704111922
如何防范跨国并购融资风险
1704111923
1704111924
(一)选择合适的支付和融资方式
1704111925
1704111926
支付方式的选择对并购双方的收益都会产生显著的影响,恰当的支付方式能以最低的成本实现足够大的控制力。如今,跨国并购的支付方式日益完善、科学,日益多样化和规范化,主要有现金并购、换股并购、综合证券并购和杠杆并购等。各种方式各有利弊,中国企业应当视具体情况选择合适的支付方式。
1704111927
1704111928
(二)发挥投资银行作用
1704111929
1704111930
投资银行在企业跨国并购业务中主要扮演并购经纪人和财务顾问的角色,主要为并购方代理策划或为目标企业代理实施反收购措施,参与并购合同的谈判,确立并购条件,协助并购方筹集必要的资金。投资银行在作为并购方收购兼并的财务顾问时,往往更重要的是充当其融资顾问,负责其资金的筹措。并购活动的融资,往往要涉及许多投资者、金融机构、政府和外商等,在繁杂的过程中,投资银行突出的优势是:在长期的经营活动中,它与地方各类投资者及有关部门建立了广泛、深入的联系,可以作为一个中介,把各方面的投资者、机构联系在一起,进行资金的融通和金融协调。目前,我国投资银行参与企业并购重组的突出问题是投资银行对企业并购业务参与不够,没有充分发挥其作用,而且服务质量也普遍偏低。
1704111931
1704111932
(三)拓宽国际化融资渠道
1704111933
1704111934
为了积极有效地运用跨国并购方式,大力拓展我国的境外投资,单靠企业自身的努力是不够的,还需要国家在政策上予以扶持和鼓励。政府应创造良好的金融政策机制,让大型企业集团根据经济效益自主地决定融资方式,比如,进一步放开海外融资渠道、进一步放宽外汇支配使用权,等等。
1704111935
1704111936
(四)做好汇率变动风险分析
1704111937
1704111938
在对企业跨国并购进行国际融资战略设计时,应综合分析以下各方面因素:各种可能的资金来源及相应的融资成本;各种融资方式对于企业经营风险的影响程度;企业的资本结构、外汇风险、税收、资金来源的分散化、跨国度转移资金的自由度等,在此基础上做出各种方案的选择。但是,国际融资不可避免地伴随着汇率变动的风险,例如汇率上升将增加企业外债的还本付息的负担。以外币计算的公司债务,不仅要求债务利率最低,而且要求具有尽可能小的汇率风险。所以,在融资之前,要对汇率的变动趋势作个预测分析。能否准确地预测未来汇率的变动,对于企业在国际资本市场上筹措资金具有重要的意义。
1704111939
1704111940
1704111941
1704111942
1704111944
中小企业融资:案例与实务指引 第一节 财务杠杆巧借力,跨国并购显神通[2]
1704111945
1704111946
2003年2月12日,中国显示产品领域著名企业京东方科技集团(中文简称京东方,英文简称BOE)在位于北京酒仙桥的集团总部隆重召开了题为“打造显示领域的世界级企业”新闻发布会,京东方科技集团对外界正式宣布,京东方以3.8亿美元的价格,成功收购了韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)的TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)业务,资产交割已于2003年1月22日全部完成。这是迄今为止我国金额最大的一宗高科技产业海外收购,这一事件标志着中国企业第一次掌握了TFT-LCD的核心技术,它对于全球液晶显示行业的竞争格局将带来深远影响。
1704111947
1704111948
一、创业京东方,胸怀全世界
1704111949
1704111950
京东方科技集团股份有限公司创立于1993年4月,是一家显示产品与解决方案的供应商。
1704111951
1704111952
经过多年的技术积累与创新,京东方已完整掌握了TFT-LCD的核心技术,每年自主申请新专利数量超过500余项,居中国同业前列,已成为中国显示领域最具综合实力的高科技企业。目前,京东方拥有1条月产能为10万片玻璃基板的第5代TFT-
1704111953
1704111954
LCD生产线(北京)、1条在建中的月产能为9万片玻璃基板的第8.5代TFT-LCD生产线(北京)、1条月产能为3万片玻璃基板的第4.5代TFT-LCD生产线(成都)、1条月产能为9万片玻璃基板的第6代TFT-LCD生产线(合肥)。
1704111955
1704111956
经过17年的发展,公司现已形成七大业务单元:
1704111957
1704111958
(1)IT与电视用TFT-LCD业务:产品包括8.9~55英寸液晶面板及模组,主要应用于显示器、笔记本电脑、液晶电视等领域。
1704111959
1704111960
(2)移动与应用TFT-LCD业务:产品包括10.1英寸以下的液晶面板及模组,主要应用于各类移动电子产品。
1704111961
1704111962
(3)视讯与显示系统业务:产品主要包括液晶显示器、液晶电视和专用显示产品等显示终端产品,并针对客户需求提供液晶显示器等终端产品和显示系统研发、定制、销售及相关售后服务。
1704111963
1704111964
(4)显示光源业务:产品主要包括CCFL(冷阴极管荧光灯)背光源和LED(发光二极管)背光源产品。
1704111965
1704111966
(5)光伏业务:从事光伏发电及光热系统的集成和运营,提供新能源服务与解决方案。
1704111967
1704111968
(6)精密零件与材料业务:产品主要包括TFT产业配套用边框、背板、光刻胶等原材料以及开关管、电子管等其他电子真空器件等。
1704111969
[
上一页 ]
[ :1.70411192e+09 ]
[
下一页 ]