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2010年5月11日，在国美电器的股东周年大会上，身陷囹圄的黄光裕在12项决议中连续投了5项否决票，这其中包括了委任贝恩投资董事总经理竺稼等3人为非执行董事的议案。但这遭到国美董事会的否决，黄光裕与国美董事会及管理层之间的矛盾自此公开化。国美股权纷争的根源不外乎以下几方面：
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（一）资金饥渴是源头
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2009年6月，对资金极度渴望的国美电器引入了贝恩资本。港交所的资料显示，贝恩资本入股后，持有国美电器32.26%股权，仅次于大股东黄光裕家族。虽然在贝恩资本进入后，黄光裕家族仍处于绝对控股地位，但这样的做法在后来被认为是陈晓与黄光裕走向决裂的开始。假如当初国美有足够的资本对抗竞争对手和经济危机，就不会有今天的情况发生。
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（二）制度缺陷是关键
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在逐渐摆脱危机后，陈晓紧接着进行了大规模的股权激励。2009年7月7日晚间，国美电器公告了其首次股权激励方案的细节。方案涉及总计3.83亿股股份，约占现有已发行股本的3%。按当日1.9港元的收盘价计算，总金额近7.3亿港元。在3.83亿股的购股权中，陈晓等11名高管共获1.255亿股，其余将分配给其他管理人员。由于该方案的实施，黄氏家族的股权将被逐渐摊薄而失去控制权。
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作为任何一个企业创始人都可能发出质疑：大股东黄光裕在陈晓出任董事会主席和国美总裁的同时，是否做好了充分准备？特别是在完善公司法人治理结构和委托代理制度等方面。
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其实，公司的控制权不完全在于股权。百度李彦宏股权不高，但有一个特别表决权；新浪曹国伟团队股权比例也不过18%，但是设计了一个“毒丸计划”，任何人想超过18%都会很不划算；丰田喜一郎家族也只是持有丰田汽车2.5%的股份，但是丰田家族的控制力分毫不减；稻盛和夫把自己的股份都分给了员工，但是稻盛哲学在京瓷公司却深入人心。所以，一个公司的控制权，相当程度上在于公司的法人治理结构和委托代理制度等方面。
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（三）违法操作是祸根
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黄氏此前记录不佳，过度的资本游戏、对管理层的吝啬、在资本市场失去诚信，最终反被资本所害，给黄氏家族带来一个永远不可磨灭的惨痛教训。
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黄光裕在狱中向社会公开发表信息“我的道歉和感谢”，表明他的觉醒。他表示自己将有一个“新的开始”，并会“以实际行动争取早日重返社会”。
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危机既可以毁灭人，也可以成就人。我们期待着黄氏家族好好总结经验、吸取教训，化危机为动力，化解这次危机带来的所有问题。
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（四）资本贪婪是本性
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国际金融危机两年来的事实再次说明，华尔街的贪婪来源于资本的本性，在以资本为主义、唯资本是从的美国，资本只会拼命转嫁危机，而不会有任何悔改之意、负罪之心，以维护资本利益为指针的资本家，不仅根本无法驯服资本的逐利冲动和吞噬力量，更不可能改变资本与生俱来的贪婪本质。
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无论是从过去的摩根对赌蒙牛、达能恶意收购娃哈哈、可口可乐品牌侵略汇源，还是如今的国美控制权之争以及即将开战的阿里巴巴与雅虎控制权的对决，都从不同角度反映了资本贪婪的本性。
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四、国美股权纷争揭晓
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2010年9月28日，根据国美管理层当晚7时许公布的投票结果，由黄光裕一方提出的5项决议案除“即时撤销一般授权”1项获股东投票通过外，其余4项均被否决。
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（1）现任董事会主席陈晓以48.11%：51.89%得以留任。
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（2）由陈晓一方提出的重选3名贝恩资本代表担任国美非执行董事等3项议案悉数获得通过。
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（3）以54.62%：45.38%撤销增发授权议案通过，为黄光裕扳回一局。
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（4）94.8%投票赞成、5.2%反对重选贝恩资本代表竺稼为国美非执行董事。
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（5）其余3项涉及即时撤销孙一丁作为国美执行董事之职务及即时委任邹晓春、黄燕虹作为国美的执行董事的决议案因超过半数反对而未获通过。
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这场决定国美未来命运、对于上市公司治理具有标志意义的国美控制权大战，黄光裕和陈晓各有得失，也留下诸多悬念。
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五、国美股权纷争启示录：国美之石可为民企攻玉
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国美危机是中国民营公司发展到一定阶段后所有问题矛盾的集中显现，具有划时代的意义，是一个中国民营公司学习管理的大课堂。中国民企创始人应该集体感谢国美大战中昔日首富和他的朋友们、对手们，正是他们给全世界上演了一部真人版精彩绝伦且免费的商战大片，并且警示和启迪了我们。国美大战既是一个偶然，也是一个必然，国美大战的刀光剑影虽然在局部是血腥的，但最终在整体上能够推动社会的积极进步。
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国美之石可为民企攻玉。对于更多的民企创始人来说，对他们心理冲击更大的是国美“黄陈之争”，每一个民企创始人都不会容忍经理人对自己的背叛，更不会将自己一手缔造的企业拱手让人。当人们热衷于“黄陈之争”的是非成败时，有远见者则认为他山之石可以攻玉，更重要的是以“黄陈之争”为案例，为那些视企业为生命的民企创始人带来启示，以惩前毖后。
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