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风投资金区别银行贷款最为重要的原因即为风投进行权益性投资，因此在引进风投的过程中，企业的初创团队同风投机构之间对于公司控制权的争夺也是最为引人注目的。马云与风投第一回合的交手就能紧紧护住自身的命门，即便是阿里巴巴每一次大的发展都离不开风投的资金支持，但是阿里巴巴的初创团队始终对企业拥有绝对的控股权，这是阿里巴巴能够很好地贯彻初创团队的意志，执行初创团队预定的企业发展战略、市场定位以及价值理念的有力保障。创业者在引进风投助力企业发展时又能不丧失对企业的控制权，是一种平衡，更是一种博弈。
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要想在博弈中占据上风，首先是要能够成功引进风险资金，这不仅在于企业对核心技术的掌握，不仅需要有清晰的发展战略和市场定位，有有效的管理体制和治理机制，有娴熟的财务管理能力和资本运作能力，更在于企业有一个决策力和执行力超群的创业团队。继而，在引进风投资金的过程中能够掌控主动、因应自如，在风投资金引进的时间阶段、规模大小、资金结构安排、资金使用期限和退出渠道设计上，遵循既满足企业发展的资金需求又能够合理控制创业团队股权的稀释比例，始终把创业团队对企业控制权的掌握、对企业发展方向的掌控作为引进风投资金谈判中不可退让的防线，让企业合理使用风投资金，而不是受制于风投资金。
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[1]本章资料来源：
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房西苑.资本的游戏[M].北京：机械工业出版社，2009.
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[2]本节资料来源：
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http://www.studentboss.com/html/news/2009-07-14/33651.htm.
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http://baike.baidu.com/view/1247049.htm？fr=ala0_1_1.
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中小企业融资：案例与实务指引 第二节 风投机构竭尽心力，盛大网络不负众望[1]
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一、盛大网络，传奇世界
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盛大网络成立于1999年11月，并于2001年9月正式进军在线游戏运营市场，目前是中国最大的网络游戏运营商，提供一系列网络游戏供用户在线娱乐，包括自主研发和代理运营的产品，还推出了自主研发的第一款网络游戏“传奇世界”。此外，盛大还运营“泡泡堂”等娱乐休闲游戏。2004年5月，盛大以每股11美元的价格，在美国纳斯达克市场首次公开发行1380万股美国存托凭证（ADS），共募集资金1.518亿美元。
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作为领先的互动娱乐媒体企业，盛大网络通过盛大游戏、盛大文学、盛大在线等主体和其他业务，向广大用户提供多元化的互动娱乐内容和服务。
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盛大游戏拥有国内最丰富的自主知识产权网络游戏的产品线，向用户提供包括大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）、高级休闲游戏等多样化的网络游戏产品，满足各类用户的普遍娱乐需求。
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盛大文学通过整合国内优秀的网络原创文学力量，构建国内最大的网络原创文学平台，增进读者和作者之间的互动交流，并依托原创故事，推动实体出版、影视、动漫、游戏等其他相关文化产业的发展。
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盛大在线是专为无物流的文化和虚拟产品提供的数字出版平台，通过完善的数据分发和支持系统、销售支付计费系统以及客户服务系统等，为广大互联网用户获取数字内容产品提供优选渠道，也为其他互联网企业定制专业化的用户服务体系。
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盛大其他投资公司还提供家庭棋牌平台、电子竞技平台、手机互动娱乐、网络动漫、网络音乐等在内的适合不同年龄层次用户群的互动娱乐产品，深受广大用户的欢迎。
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截至2009年9月30日，盛大拥有的累计注册用户数超过8亿。
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二、盛大开幕，软银入场
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2003年3月，在韩国游戏商Actoz宣布要起诉盛大后不久，软银亚洲正式与盛大公司签署4000万美元的投资协议，软银亚洲因此持有盛大24.9%的股份。软银亚洲当时对外表示其预期是“7年10倍”的回报率。
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软银亚洲在投资盛大后投入了极大的资源。软银赛富投资盛大的3人核心团队中的周志雄和周东蕾有约20个月的时间几乎天天在盛大，帮助盛大调整了组织架构、管理架构，制定了管理层回报机制及财务预测、财务监控制度。而时任软银亚洲中国区董事总经理的黄晶生则花了大量的时间和精力，与韩国的董事总经理Don Han一起，将盛大和Actoz一次次拉到谈判桌前，甚至直接代表盛大去韩国与Actoz谈判，最后终于促成了盛大与Actoz的和解，化解了这个投资盛大的最大风险。
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与Actoz和解对盛大的最终上市至关重要：首先是“传奇”游戏运营没有了后顾之忧；其次是如果有诉讼在身，对于专门对上市公司投资的投资机构来说风险太大，将不会受到机构投资人的追捧，也就没有投资银行愿意为盛大做上市承销，盛大实际上是无法上市的。与此同时，软银亚洲和盛大一起制订了横向和纵向的发展战略，甚至直接代表盛大跟新的欧美游戏代理谈判，为实现跨平台战略，协助盛大并购位于硅谷的一个跨平台网络游戏技术公司，直至盛大上市。
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2004年5月13日，盛大在纳斯达克成功上市。8个月后，在阎焱的主持下，软银亚洲成功地在股价高位时退出，4000万美元已经变为5.6亿美元，这在当时是风险投资历史上在中国非常成功的投资之一。
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陈天桥对于软银亚洲投资盛大如此评价：这是互联网领域当时单笔最大的投资（2004年前），同时也是持股比例最少的投资——4000万美元仅持股21.9%。陈天桥当时选择软银亚洲的原因有三：一是软银亚洲认可盛大的价值；二是软银亚洲对盛大的业务比较了解，能帮助盛大进行一些决策，完善盛大的管理；三是软银亚洲在盛大与Actoz的纠纷之间充当和事佬，解决了盛大发展历史上的又一危机问题。
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软银亚洲对盛大所起的有些作用其他投资商也能代替，但是一家就可以投资全额4000万美元的、又能看懂盛大的商业模式的、在关键时刻挺身相助的只有软银亚洲。帮助促成盛大与Actoz和解，也只有软银亚洲才能完成。软银在全球投资了很多互联网公司，在全球互联网界尤其是韩国很有影响力。也正是因为软银亚洲的团队充分肯定网络游戏的商业模式有可能在中国的互联网环境下取得重大成功，又在盛大的案子上投入了极大的资源，帮助盛大制定战略、化解风险，才使盛大在短时间内登陆纳斯达克，而软银亚洲也由于全力帮助被投资企业并在短期内获得高额回报而被写入历史。
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