1704113099
1704113100
其次，要分析企业经营权的集中和分散程度。因为债权人和股东对企业的控制权大不相同，那些注重控制权的企业不要过多发行股票，防止股票分散，造成控制权架空。
1704113101
1704113102
最后，要考虑股东收益。股份制企业经营目标之一是保持股东的经济收益增长。如果企业发行股票太多，特别是发行普通股过多，企业税后净利润由更多股份共同享有，就有可能降低企业每股股票平均收益水平。
1704113103
1704113104
（二）正确选择股票发行方式
1704113105
1704113106
股票发行按照是否限制认购人的范围，可以分为公开发行和不公开发行；按是否经过承销机构代理发行，可分为直接发行和间接发行；按在发行股票时是否收取股金，可分为有偿增资、无偿增资和有偿无偿并行增资3种发行方式。
1704113107
1704113108
1.公开发行与不公开发行
1704113109
1704113110
公开发行也叫公募发行，不公开发行也叫定向发行。公开发行是指企业向社会公众招股，不以特定人为发行对象。不公开发行指不向社会公众招股募集，只向企业内部和与其有来往的企业发行股票。公开发行的方式较为常见。
1704113111
1704113112
2.直接发行和间接发行
1704113113
1704113114
企业自己直接销售股票，担负股票发行中的一切风险和责任，叫做直接发行。直接发行的好处是节约发行费用，但也有很大缺陷，如不能收回发行的股票，发行股票筹集资金受限。所以，通常都采用间接发行方式发行股票。间接发行就是把发行股票的一切手续都移交承销商办理。承销的机构，可以是1家，也可以是几家。一般讲，承销分为3种方式。第一种叫代销，就是发起人或股份企业把销售股票的事务委托承销商代办，发行人承担发行中的风险。第二种是助销，这种方式是股份企业将股票发行业务交给承销商，双方签订承销合同，合同书上要写明当承销商不能全部销售的时候，剩余部分要由承销商全部买下。这种方式的好处在于把一部分股票发行的风险转移给了承销商，也降低了股票发行费用。助销的方式多为西方国家所采用。第三种方式叫包销，其具体操作程序是承销商先对发行股票进行资信调查，当认为其各方面条件适合自己业务需要时，与发行企业签订包销合同，承销商以自己名义买下全部发行的股票，并垫支相当于股票发行价格的全部资金，等待有利机会，将股票上市出售。
1704113115
1704113116
3.有偿增资发行、无偿增资发行和有偿无偿并行增资发行
1704113117
1704113118
（1）有偿增资发行，这种方法是指投资者按股票票面金额或股票市场价格用现金或实物购买股票。其具体做法又分3种：
1704113119
1704113120
第一种是股东配股，就是以本公司原股东为发行对象，按一定的比率（旧股与新股之比）给予新股认购权，准其优先认购新股份的方法。为了让老股东在股市看涨的情况下能获得一定利益，准许老股东转让认购新股权。这种办法实际上是公司内部发行。
1704113121
1704113122
第二种是公司内部配股，就是股份公司对本企业的职工、顾客、往来银行等友好关系保持者给予新股认股权。公司发行这种股票的原因一般有两个：一是如果按股东配股的方法出售股票，认购股东人数不多，而公开对外发行又有很多困难，倒不如干脆将股份配给内部职工。二是因为公司股票发行价高，这样，以酬劳股之名配给职工也表示了公司对员工关怀之情。
1704113123
1704113124
第三种是公募发行，即通过承销机构公开对外发行。公募发行内部职工和股东也可参加，但有一定比例，因为股东和职工过多认购会改变公募性质，所以法律上有相关限制的原则性规定。
1704113125
1704113126
（2）股票无偿增资发行，这种方法是股东不向公司缴纳现金或实物，无代价地从公司取得股票。这部分股票资金是来自公司公积金积累或盈余结存，把这些钱划分成一定比例股份发给原股东。公司采用这种方法的目的并不在于筹集资金，而在于调整本公司的资本结构，增强公司社会信用，增加股东入股信心。无偿增资在西方国家中常用的做法有两种：
1704113127
1704113128
一是法定的公积金转为资本配股。所谓法定的公积金，指按公司法规定从纯利润中按一定比例必须提存的资金。这部分资金，按规定可弥补亏损，也可转为资本，不能用做红利分配。公司采用此种做法发行新股，要按股东持股数平等摊配。
1704113129
1704113130
二是股票派息，也叫股票分红。这是公司把应分派给股东的利润转为资本，发行新股分配给股东，代替现金派息的一种增资方法。这种做法的优点是：通过配股，股东们也参与了盈利分配，还免缴个人所得税；派息股票价格按面额计算，所以市价高时仍有增派股息的含义。西方国家多采用这种方法分配股息。
1704113131
1704113132
（3）有偿无偿并行增资发行，这种方法指的是公司发行新股配给股东时，股东只需缴纳一部分现金就可得到一定数量的新股票，其余部分由企业从公积金中支付。
1704113133
1704113134
以上各种方式，企业要根据自己实际情况选用。
1704113135
1704113136
（三）确定股票发行价格要与价值相符
1704113137
1704113138
股票发行价格是指股份有限公司在筹集股本和发行新股时确定的价格，也就是投资者认购股票所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。以募集设立方式设立的公司首次公开发行的股票价格，由发起人做出决定；公司增资发行新股的股票价格，由股东大会做出决议。
1704113139
1704113140
股票的发行价格可以和股票的面额一致，但多数情况下不一致。股票的发行价格一般有以下4种：
1704113141
1704113142
1.平价发行
1704113143
1704113144
平价发行是指股票的发行价格与股票票面金额相同，也叫等价发行。这种做法，可以确切判断每一股在公司占有的比例。这种发行价格一般在股票的初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用。平价发行的好处：一是不受市场价格变动影响；二是方法简便易行；三是发行费用低。其缺点是公司得不到溢价发行的好处，不能根据市场行情调整价格。一般公司刚成立时多采用这种做法。
1704113145
1704113146
2.时价发行
1704113147
1704113148
时价发行即按股票市场价发行股票。如原发行面额为50元的股票，现在市场价格为100元，这样，企业发行新股票价格可以接近或确定为100元，这就是时价发行。采用这种方法的企业，大多都是经营效果较好的企业。
[
上一页 ]
[ :1.704113099e+09 ]
[
下一页 ]