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中小企业融资：案例与实务指引 第六章 项目融资
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融资知识速览
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项目融资简介
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BOT融资模式
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PPP融资模式
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ABS融资模式
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项目融资简介
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项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措1年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。项目融资形式有BOT融资、PPP融资、ABS融资、TOT融资、PFI融资、产品支付、融资租赁、BOO融资、BT融资、BOOT融资等很多种，运用也比较灵活。下面介绍几种常见的项目融资模式。
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BOT融资模式
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（一）BOT融资的定义及优点
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BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：
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第一，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。
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第二，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。
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第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。
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（二）BOT项目融资的运作方法
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1.BOT的主要参与人
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一个典型的BOT项目的参与人有政府、BOT项目公司、投资人、银行或财团，以及承担设计、建设和经营的有关公司。
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政府是BOT项目的控制主体。政府决定着是否设立此项目、是否采用BOT方式。在谈判确定BOT项目协议合同时，政府也占据着有利地位，它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监督，在项目特许到期时，它还具有无偿收回该项目的权利。
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业主是BOT项目的执行主体，处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都由业主负责。大型基础设施项目通常专门设立项目公司作为业主，同设计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交道。
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银行或集团通常是BOT项目的主要出资人。对于中小型的BOT项目，一般单个银行足以为其提供所需的全部资金，而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心，从而组成银团共同提供贷款。由于BOT项目的负债率一般高达70%～90%，所以贷款往往是BOT项目的最大资金来源。
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投资人是BOT项目的风险承担主体。他们以投入的资本承担有限责任，尽管原则上讲政府和私人机构分担风险，但实际上各国在操作中差别很大。发达市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目中通常承担很大比例的风险。
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2.BOT项目实施过程
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BOT模式多用于投资额度大而且期限长的项目。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间，本书将这整个期间分为立项、招标、投标、谈判、履约5个阶段加以分述。
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