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（1）政治风险。政局不稳定、社会不安定会给BOT项目带来政治风险，这种风险是跨国投资的BOT项目公司需要特别考虑的。
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（2）市场风险。在BOT项目很长的特许期中，供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投资以前，市场上有可能出现更廉价的竞争产品，或更受大众欢迎的产品，以致对BOT项目的产出需求大大降低，此谓市场风险。
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（3）技术风险。在BOT项目进行过程中，由于制度上的细节问题安排不当带来的风险，称为技术风险。
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（4）融资风险。由于汇率、利率和通货膨胀率的预期变化带来的风险，是融资风险。
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（5）不可抗拒的外力风险。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。
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2.BOT融资风险的规避与分担
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应付风险的机制有两种，一种机制是规避，即以一定的措施降低不利情况发生的概率；另一种机制是分担，即事先约定不利情况发生时损失的分配方案，这是BOT项目合同中的重要内容。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是：谁最能控制风险，其风险便由谁承担。
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（1）政治风险的规避。跨国投资的BOT项目公司首先要考虑的就是政治风险问题，而这种风险仅凭经济学家和经济工作者的经验是难以评估的。项目公司可以在谈判中获得政府的某些特许以部分抵消政治风险，如在项目国以外开立项目资金账户。此外，美国的海外私人投资公司（OPIC）和英国的出口信贷担保部（ECGD）对本国企业跨国投资的政治风险提供担保。
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（2）市场风险的分担。在市场经济体制中，由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定人承担。若该项目由私人机构发起，则这部分市场风险由项目公司承担；若该项目由政府发展计划确定，则由政府主要负责。而工程超支风险则应由项目公司做出一定预期，在BOT项目合同签订时便有备无患。
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（3）技术风险的规避。技术风险是由于项目公司在与承包商进行工程分包时约束不严或监督不力造成的，所以项目公司应完全承担责任。对于工程延期和工程缺陷，应在分包合同中做出规定，与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金，以便顺利解决工程缺陷问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程，项目公司还应进行较频繁的期间监督。
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（4）融资风险的规避。工程融资是BOT项目贯穿始终的一个重要内容。这个过程全部以项目公司为主体进行操作，风险也完全由项目公司承担。融资技巧对项目费用大小影响极大。首先，工程过程中分步投入的资金应分步融入，否则大大增加融资成本。其次，在约定产品价格时，应预期利率和通货膨胀的波动对成本的影响，若是从国外引入外资的BOT项目，应考虑货币兑换问题和汇率的预期。
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（5）不可抵抗外力风险的分担。这种风险具有不可预测性和损失额的不确定性，有可能是毁灭性损失，而政府和私人机构都无能为力。对此可以依靠保险公司承担部分风险，这必然会增大工程费用，对于大型BOT项目往往还需要多家保险公司进行分保。在项目合同中政府和项目公司还应约定该风险的分担方法。
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在市场经济中，政府可以分担BOT项目中的不可抵抗外力的风险，保证货币兑换，或承担汇率风险，其他风险皆由项目公司承担。
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西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势，值得中国发展BOT项目借鉴，其一是大力采用国内融资方式，其优点之一便是彻底回避了政府风险和现代浮动汇率下尤为突出的汇率风险；另一个趋势是政府承担的风险越来越少，这当然有赖于市场机制的作用和经济法规的健全。从这个意义上讲，推广BOT的途径，不是依靠政府的承诺，而是深化经济体制改革和加强法制建设。
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PPP融资模式
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（一）PPP融资的定义和内涵
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PPP模式即Public-Private-Partnership的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
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PPP模式的内涵主要包括以下4个方面：
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第一，PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
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第二，PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到政府项目中，以提高效率，降低风险，这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP模式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通等项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益，这对缩短项目建设周期、降低项目运作成本，甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。
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第三，PPP模式可以在一定程度上保证民营资本盈利需要。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入。而采取PPP模式，政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿，从而很好地解决了这个问题，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等，通过实施这些政策可提高民营资本投资城市基础设施项目的积极性。
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第四，PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险的前提下，提高基础设施交通服务质量。在PPP模式下，公共部门和民营企业共同参与城市基础设施的建设和运营，由民营企业负责项目融资，有可能增加项目的资本金数量，进而降低较高的资产负债率，这样不但能节省政府的投资，还可以将项目的一部分风险转移给民营企业，从而减轻政府的风险，同时，双方可以形成互利的长期目标，更好地为社会和公众提供服务。
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（二）实施PPP融资必须具备的条件
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1.政府部门的有力支持
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在PPP模式中公共部门与民营企业合作双方的角色和责任会随项目的不同而有所差异，但政府的总体角色和责任——为大众提供最优质的公共设施和服务——却是始终不变的。PPP模式是提供公共设施或服务的一种比较有效的方式，但并不是对政府有效治理和决策的替代。在任何情况下，政府均应从保护和促进公共利益的立场出发，负责项目的总体策划、组织招标、理顺各参与机构之间的权限和关系，降低项目总体风险。
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