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根据《ISP98》所界定的“备用信用证在开立后即是一项不可撤销的、独立的、要求单据的、具有约束力的承诺”，备用信用证具有如下法律性质：
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1.不可撤销性（Irrevocable）
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备用信用证一经开立，除非有关当事人同意或备用信用证内另有规定，开证人不得撤销或修改其在该备用信用证项下的义务。
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2.独立性（Independent）
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备用信用证一经开立，即作为一种自足文件而独立存在。其既独立于赖以开立的申请人与受益人之间的基础交易合约，又独立于申请人和开证人之间的开证契约关系。基础交易合约对备用信用证无任何法律约束力，开证人完全不介入基础交易的履约状况，其义务完全取决于备用信用证条款和受益人提交的单据是否表面上符合这些条款的规定。
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3.单据性（Documentary）
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备用信用证亦有单据要求，并且开证人付款义务的履行与否取决于受益人提交的单据是否符合备用信用证的要求。备用信用证的跟单性质和商业信用证并无二致，但后者主要用于国际贸易货款结算，其项下的单据以汇票和货运单据为主；而备用信用证则更普遍地用于国际商务担保，通常只要求受益人提交汇票以及声明申请人违约的证明文件等非货运单据。
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4.强制性（Enforceable）
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不论备用信用证的开立是否由申请人授权，开证人是否收取了费用，受益人是否收到、相信该备用信用证，只要其一经开立，即对开证人具有强制性的约束力。
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备用信用证的4个法律性质相辅相成，共同造就了这一金融产品的优异特质：“不可撤销性”锁定了开证人的责任义务，进而更有效地保障了受益人的权益；“独立性”传承了信用证和独立性担保的“独立”品格，赋予其既定的法律属性；“单据性”则将开证人的义务限定于“凭单”原则的基准之上，有益于“独立性”的实施；“强制性”则是对开证人义务履行的严格规范，它与“不可撤销性”的融合充分体现了开证人责任义务的约束性和严肃性，有助于杜绝非正常因素的干扰。基于这些关键的法律性质，备用信用证融合了商业信用证和独立性担保之特长，在实践中体现出独特的功能优势。
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（二）备用信用证运作原理
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首先，开证申请人（基础交易合同的债务人）向开证人（银行或非银行金融机构）申请开出备用信用证。继而，开证人严格审核开证申请人的资信能力、财务状况、交易项目的可行性与效益等重要事项，若同意受理，即开出备用信用证，并通过通知银行将该备用信用证通知受益人（基础交易合同的债权人）。
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其次，若开证申请人按基础交易合同约定履行了义务，开证人不必因开出备用信用证而必须履行付款义务，其担保责任于信用证有效期满而解除；若开证申请人未能履约，备用信用证将发挥其支付担保功能。在后一种情形下，受益人可按照备用信用证的规定提交汇票、申请人违约证明和索赔文件等，向开证人索赔。
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再次，开证人审核并确认相关索赔文件符合备用信用证规定后，必须无条件地向受益人付款，履行其担保义务。
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最后，开证人对外付款后，向开证申请人索偿垫付的款项，后者有义务予以偿还。
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五、A公司资本市场“高来高走”，信用证融资500万告捷
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中国公司A在上海投资某大型项目时碰到了资金短缺的问题，面临要么在短时间内筹集到资金并投入该项目，要么放弃该项目的选择。如果选择放弃，A公司先期投入的5000多万资金则全部转为不可弥补的损失。经过深思熟虑，A公司决定向B银行贷款，继续投资该项目。B银行发放贷款的前提是借款人必须向银行提供与贷款相同数额的担保，但是A公司没有可供担保的财产。
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这时候，A公司通过中介机构介绍与C公司取得了联系。C公司是一家美国的投资公司，在其为客户提供的融资工具中，备用信用证是被经常使用的一种方式。经双方协商，A公司需要500万美元。C公司开出备用信用证用于A公司的贷款的担保财产，受益人是B银行。同时，C公司的条件是：A公司要先支付3%的手续费，并要求10%的年资金使用回报率，A公司同意了。C公司与A公司事先签订一个委托开证协议，由A公司委托C公司开出备用信用证，A公司支付开证金额3%的手续费。根据开证协议，C公司按时向其位于美国的开证银行D申请开立500万美元的备用信用证，受益人是A公司在国内的开户银行B。与此同时，A公司与B银行就贷款问题达成协议，即由A公司将该备用信用证抵押给B银行，B银行向A公司提供相当于信用证金额的贷款，也就是500万美元。备用信用证以最快的方式到达B银行，B银行审查信用证，确认无误后向A公司发放贷款。
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六、案例分析
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该案例的A公司在关键时刻选择了备用信用证融资方法，可谓棋盘上的高手——高来高走。其高明之处在于临危不惧，资本运作自如。应该说，这样的备用信用证融资方案是该公司融资总方案的一部分内容，是不到万不得已时不采用的方案。因为，毕竟这种融资方法成本高，且风险大，一旦对其把握不住，误入融资骗局，前期3%的手续费就会白白付出，甚至会卷入诈骗金融机构犯罪嫌疑当中。而A公司全面把握了融资技术，灵活运作资本，以可持续融资能力实现了企业可持续发展。
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这样的融资方式对B银行有很大优势，因为B银行有美国D银行的信用担保。如果A公司在贷款期满时没有能力偿还或者故意不偿还贷款，B银行可以凭该备用信用证要求D银行履行信用证义务，即代替A公司偿还贷款。对A公司来说，其贷款成本可能高于一般的商业贷款，因为有一笔额外的开证手续费需要支付。但是，这种方式对于短时间内需要大量资金的公司而言，无疑是个好办法。D银行在该交易中不大可能有风险，因为开证行开证的前提是申请人C公司必须在开证行存入足够的开证保证金，或者C公司已经向D银行提供了相应的担保。
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对于C公司，情况比较复杂一点。首先，这是一项业务，所以C公司会尽力取得A公司的信任并且配合A公司做好工作。其次，C公司会考虑是否能够获得预期利润，所以通常在协议中要求A公司先支付手续费，然后再安排开证。再次，也是最重要的，C公司非常关心A公司是否有能力偿还B银行的贷款。如果A公司在贷款期满不履行还款义务，B银行和D银行都不会有损失，最后倒霉的是C公司。因此，从理论上说，C公司应该具备足够的知识和技能来预测A公司的还款能力。但是，在实践中，C公司很可能是第一次与A公司接触，从协商谈判、签订协议到实际交易的时间又比较短，无法了解A公司的真实财务情况。所以，C公司从一开始就不会完全相信A公司的还款承诺或还款计划。随着金融市场的进一步开放，越来越多的国外投资公司或者证券公司到国内来开展业务，备用信用证是新的融资方法之一。与国外公司打交道的过程中，国内公司在把握机会的同时，一定要充分理解各种融资工具的含义。商场如战场，只有知彼知己，才能百战百胜。建议各类企业在采用备用信用证融资前，首先与国内开户银行取得联系，深入了解运作原理与程序，在银行的指导下与国外公司谨慎合作。
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中小企业融资：案例与实务指引 第三节 补偿贸易艰难创业，资本运作厚积薄发[1]
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