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首先，开证申请人（基础交易合同的债务人）向开证人（银行或非银行金融机构）申请开出备用信用证。继而，开证人严格审核开证申请人的资信能力、财务状况、交易项目的可行性与效益等重要事项，若同意受理，即开出备用信用证，并通过通知银行将该备用信用证通知受益人（基础交易合同的债权人）。
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其次，若开证申请人按基础交易合同约定履行了义务，开证人不必因开出备用信用证而必须履行付款义务，其担保责任于信用证有效期满而解除；若开证申请人未能履约，备用信用证将发挥其支付担保功能。在后一种情形下，受益人可按照备用信用证的规定提交汇票、申请人违约证明和索赔文件等，向开证人索赔。
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再次，开证人审核并确认相关索赔文件符合备用信用证规定后，必须无条件地向受益人付款，履行其担保义务。
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最后，开证人对外付款后，向开证申请人索偿垫付的款项，后者有义务予以偿还。
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五、A公司资本市场“高来高走”，信用证融资500万告捷
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中国公司A在上海投资某大型项目时碰到了资金短缺的问题，面临要么在短时间内筹集到资金并投入该项目，要么放弃该项目的选择。如果选择放弃，A公司先期投入的5000多万资金则全部转为不可弥补的损失。经过深思熟虑，A公司决定向B银行贷款，继续投资该项目。B银行发放贷款的前提是借款人必须向银行提供与贷款相同数额的担保，但是A公司没有可供担保的财产。
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这时候，A公司通过中介机构介绍与C公司取得了联系。C公司是一家美国的投资公司，在其为客户提供的融资工具中，备用信用证是被经常使用的一种方式。经双方协商，A公司需要500万美元。C公司开出备用信用证用于A公司的贷款的担保财产，受益人是B银行。同时，C公司的条件是：A公司要先支付3%的手续费，并要求10%的年资金使用回报率，A公司同意了。C公司与A公司事先签订一个委托开证协议，由A公司委托C公司开出备用信用证，A公司支付开证金额3%的手续费。根据开证协议，C公司按时向其位于美国的开证银行D申请开立500万美元的备用信用证，受益人是A公司在国内的开户银行B。与此同时，A公司与B银行就贷款问题达成协议，即由A公司将该备用信用证抵押给B银行，B银行向A公司提供相当于信用证金额的贷款，也就是500万美元。备用信用证以最快的方式到达B银行，B银行审查信用证，确认无误后向A公司发放贷款。
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六、案例分析
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该案例的A公司在关键时刻选择了备用信用证融资方法，可谓棋盘上的高手——高来高走。其高明之处在于临危不惧，资本运作自如。应该说，这样的备用信用证融资方案是该公司融资总方案的一部分内容，是不到万不得已时不采用的方案。因为，毕竟这种融资方法成本高，且风险大，一旦对其把握不住，误入融资骗局，前期3%的手续费就会白白付出，甚至会卷入诈骗金融机构犯罪嫌疑当中。而A公司全面把握了融资技术，灵活运作资本，以可持续融资能力实现了企业可持续发展。
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这样的融资方式对B银行有很大优势，因为B银行有美国D银行的信用担保。如果A公司在贷款期满时没有能力偿还或者故意不偿还贷款，B银行可以凭该备用信用证要求D银行履行信用证义务，即代替A公司偿还贷款。对A公司来说，其贷款成本可能高于一般的商业贷款，因为有一笔额外的开证手续费需要支付。但是，这种方式对于短时间内需要大量资金的公司而言，无疑是个好办法。D银行在该交易中不大可能有风险，因为开证行开证的前提是申请人C公司必须在开证行存入足够的开证保证金，或者C公司已经向D银行提供了相应的担保。
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对于C公司，情况比较复杂一点。首先，这是一项业务，所以C公司会尽力取得A公司的信任并且配合A公司做好工作。其次，C公司会考虑是否能够获得预期利润，所以通常在协议中要求A公司先支付手续费，然后再安排开证。再次，也是最重要的，C公司非常关心A公司是否有能力偿还B银行的贷款。如果A公司在贷款期满不履行还款义务，B银行和D银行都不会有损失，最后倒霉的是C公司。因此，从理论上说，C公司应该具备足够的知识和技能来预测A公司的还款能力。但是，在实践中，C公司很可能是第一次与A公司接触，从协商谈判、签订协议到实际交易的时间又比较短，无法了解A公司的真实财务情况。所以，C公司从一开始就不会完全相信A公司的还款承诺或还款计划。随着金融市场的进一步开放，越来越多的国外投资公司或者证券公司到国内来开展业务，备用信用证是新的融资方法之一。与国外公司打交道的过程中，国内公司在把握机会的同时，一定要充分理解各种融资工具的含义。商场如战场，只有知彼知己，才能百战百胜。建议各类企业在采用备用信用证融资前，首先与国内开户银行取得联系，深入了解运作原理与程序，在银行的指导下与国外公司谨慎合作。
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中小企业融资：案例与实务指引 第三节 补偿贸易艰难创业，资本运作厚积薄发[1]
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一、汇聚天下汁源，成就第一品牌
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北京汇源饮料食品集团有限公司成立于1992年，是主营果汁及果汁饮料的现代化大型企业集团。
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汇源集团成立18年来，在全国22个省区市创建了40个现代化工厂，链接了500多万亩名特优水果、无公害水果、A级绿色水果生产基地和标准化示范果园，建立了遍布全国的营销服务网络，构建了一个全国性的果汁产业化经营体系。目前，汇源已成为中国果汁行业第一品牌。汇源商标被评为“中国驰名商标”，汇源产品被授予“中国名牌产品”称号和“产品质量国家免检资格”。集团累计研发和生产了500多种饮料食品。据权威调查机构AC尼尔森最新公布的数据，汇源100%果汁占据了纯果汁46%的市场份额，中高浓度果汁占据39.8%的市场份额。同时，浓缩汁、水果原浆和果汁产品远销美国、日本、澳大利亚等30多个国家和地区。
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汇源集团拥有180多条国际最先进的PET瓶、康美包、利乐包、怡乐屋顶包等无菌冷灌装生产线，并开创和引领了中国饮料PET瓶无菌冷灌装的新时代。汇源集团的水果原浆加工的冷破碎、浓缩果汁加工的超微过滤、饮料生产的无菌冷灌装等项工艺和技术均处于世界领先地位。集团所属工厂先后通过了ISO9001质量体系认证、HACCP（食品安全管理）体系和ISO22000质量体系认证，并获得被认为审核最严格的BRC（英国零售商协会标准）证书。汇源集团自成立以来，带动了整个中国果汁行业的发展，引领了果汁健康消费的新时尚，促进了水果种植业、加工业及其他相关产业的现代化发展，帮助百万农民奔小康。
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汇源集团一贯奉行“营养大众，惠及三农”的企业使命和“取之于社会，奉献于社会”的企业宗旨，积极履行社会责任。十几年来，累计缴纳税金30多亿元，投入社会慈善、公益事业的资金、物资价值合计2亿多元。汇源集团曾荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国工业旅游示范点”、“全国三峡工程建设先进单位”、“最具市场竞争力品牌”等多项殊荣。2007年2月23日，中国汇源果汁集团有限公司股票在中国香港联交所成功挂牌上市，公开认购部分共获得超额认购937倍，上市当日股价上涨66%。
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二、补偿贸易融设备，单刀赴会获订单
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1992年，山东《大众日报》刊登了一幅巨型图片：一位沂蒙山的果农面对着一车卖不掉的苹果，拿起一个狠狠地咬了一口。图片下面配有一句说明：“卖不出去，我就吃掉它。”
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据说这张照片当时深深地刺痛了上任不到1年的山东沂源县外经委副主任朱新礼，这也是促使他辞职下海的原因之一。当然，更吸引他下海的是当时国内几乎一片空白的浓缩苹果汁市场。
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据当时的数据，1990年之前，全国浓缩苹果汁的产量一直在3000吨以下徘徊，到1992年稍有起色，但产量也只有3200吨。而1988年世界主要国家的浓缩苹果汁消费量已经达到47万吨，并且以每年10%以上的速度增长。国际市场对浓缩苹果汁的需求量持续攀升。国外90%的饮料生产厂商将浓缩苹果汁作为饮料生产的基础配料，用做勾兑和调味。此外，浓缩苹果汁还可用于果酒酿制原料、化妆品及各种药品的添加剂，混合果汁、蔬菜汁以及啤酒中勾兑苹果汁日益成为国际市场的消费时尚。这一巨大的反差更坚定了朱新礼创办果汁厂的信心。
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1992年，他“买”下了山东省一家濒临倒闭的县办水果罐头厂，自任厂长。说是“买”下，其实并没有拿出真金白银。当时朱新礼并没有钱，他只是答应用项目救活工厂，养活工厂数百名员工，外加承担原厂450万元债务。
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作为最早进入果汁产业的企业之一，1年后，朱新礼看中了德国的水果加工设备，便考虑引进设备并安装投产，可是他没有钱。于是，他一口气与德国客商签订价值800万美元的进口合同，引进德国设备，在国内生产产品，条件是在一定期限内将产品返销给德方，以部分或全部收入分期或一次抵还设备货款。朱新礼当时答应外方分5年返销产品，部分抵还货款。1993年年初，在20多名德国专家、技术人员的指导下，朱新礼的工厂“汇源”开始生产浓缩果汁，并且成为主营业务。正在此时，朱新礼听说德国要连续举办两次国际性的食品博览会，他立即买了一张机票，单刀赴会。他没有带翻译，因为他买不起两张机票。在德国当地华侨的帮助下，朱新礼先后在德国慕尼黑和瑞士洛桑签下第一批业务——3000吨苹果汁，总金额为500万美元。为了这个订单，朱新礼可谓绞尽脑汁。据说，在1993年第一批浓缩苹果汁出厂后，朱新礼曾只身一人带着样品、背着煎饼去德国参加食品展，其实厂里那时已经有懂外语的技术人员。朱新礼的理由很简单：自己实在不能负担两个人的机票钱。后来通过朋友在国外读书的孩子客串帮忙，朱新礼解决了翻译问题。在那次展会期间，为了节省费用，朱新礼每天就靠煎饼和果汁度日。但是要让德国客户对一个名不见经传的汇源下订单，可不是件简单的事情。在与德国客户的艰难交涉中，朱新礼亮出了最后一张王牌：汇源浓缩苹果汁的加工设备就是从德国买的。先买德国的加工设备，再把浓缩苹果汁卖给德国人，这是朱新礼最初的商业智慧。而与这500万美元相比较，朱新礼在整个创业过程中付出的资金相当于零。
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