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二、恒大高新（审核未通过）：朱星河家族持有100%股份
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公司实际控制人朱星河及其家族关联自然人合计持有公司100%的股份，本次公开发行后，朱星河及其家族关联自然人持有公司74.67%的股份，仍绝对控股本公司。虽然公司自设立以来未发生过实际控制人利用其控股地位损害公司利益的行为，且公司亦在不断完善相关制度以防范上述情况发生，逐步建立健全了包括“三会”议事规则、累计投票制度、独立董事议事规则、关联交易决策制度、对外担保管理制度、内部审计制度、会计管理制度在内的一系列内部控制制度并予以认真执行，同时在董事会七位董事中设置了四位独立董事。但是，如果控股股东和实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、经营决策等进行控制，仍有可能会出现损害本公司及本公司中小股东的利益的情形。
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1993年1月，江西恒大高新技术股份有限公司（以下简称恒大高新）成立，注册资本8万元，股权比例分别为：朱星河30%、淦青30%、胡长清30%、邓士东10%。
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1993年10月21日，淦青将其所持公司30%股权转让给朱星河，1994年1月，邓士东将其所持公司10%股权转让给胡恩雪，本次股权转让完成之后，恒大高新股东变更为朱星河、胡长清、胡恩雪，其持股比例分别为60%、30%、10%。公司后经多次增资过程，股权均未发生变化。
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2002年3月，经股东会同意将公司注册资本由300万元增加至3000 万元，其中增加胡恩莉为公司股东，其出资额为75万元，占公司注册资本比例为2.50%。本次增资完成后，各位股东的出资额及持股比例为：朱星河57.50%、胡恩雪30.00%、胡长清10.00%、胡恩莉2.50%。
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2002 年4 月16 日，恒大高新、恒大新材料与朱星河签署协议书，同意恒大高新以土地使用权投入恒大新材料，并直接由朱星河名下过户至恒大新材料。恒大高新以该土地使用权对恒大新材料增资后，恒大新材料办理了过户至其名下的手续，并取得了《国有土地使用证》［洪北土国用（2002）字第066号］。
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朱星河将该土地使用权投入恒大高新前，朱星河对该地块进行了“五通一平”（即通路、通电、供水、排水、通信及场地平整）及围墙等建设；投入恒大高新后，由于与恒大高新将该土地使用权投入恒大新材料的间隔时间较短，恒大高新未实际使用该地块；投入恒大新材料后，恒大新材料对该地块进行了开发，建设了综合楼和生产车间，用于恒大新材料的行政办公、技术研发、非金属系列防磨抗蚀材料的生产及部分对外出租。
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三、中能电气（300062）：家族控制96.42%股份
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福建中能电气有限公司（以下简称中能电气）为家族控制，实际控制人为陈添旭、陈曼虹、吴昊及周玉成。实际控制人之间的关系为：陈曼虹系陈添旭的妹妹，陈曼虹系吴昊的配偶，周玉成系陈添旭和陈曼虹的舅舅。公司实际控制人在本公司发行前直接和间接共持有中能电气96.42%的股份。上述因素可能导致实际控制人利用其股东的身份，通过行使表决权，对公司的发展战略、经营战略、人事安排、关联交易和利润分配等实施重要影响，从而影响公司决策的科学性、合理性，并可能损害公司及公司其他股东的利益。
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2002年12月，中能电气由外资股东加拿大电气设备有限公司出资设立，投资总额为150万美元，注册资本为120万美元，为外商独资企业。
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2005年9月，中能电气与福州中能电力设备有限公司签订了《公司合并协议书》，协议约定，中能电气吸收合并福州中能电力设备有限公司，合并后中能电气继续存在，福州中能电力设备有限公司解散，其所有资产并入中能电气，其债权债务及相关业务全部由中能电气承接；合并后中能电气的投资总额为413万美元，注册资本为243万美元。上述合并经福建省对外贸易经济合作厅于2006年8月21日的《福建省对外贸易经济合作厅关于同意福建中能电气有限公司吸收合并福州中能电力设备有限公司的批复》［闽外经贸资（2006）第272号］批准。中能电气的企业类型变更为中外合资企业，投资总额变更为413万美元，注册资本变更为243万美元。加拿大电气设备有限公司持有49.38%、周爱贞持有31.11%、陈添旭持有19.51%。
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2007年6月，中能电气新增三名股东，上述增资及相关变更事项经福建省对外贸易经济合作厅于2007年6月22日的《福建省对外贸易经济合作厅关于福建中能电气有限公司增加投资等事项的批复》［闽外经贸资（2007）第233号］批准。本次增资扩股完成后，中能电气的股东、出资额及出资比例如下：加拿大电气设备有限公司44.11%、周爱贞27.79%、陈添旭17.42%、福州科域电力技术有限公司7.10%、上海信前投资管理有限公司2.95%、福州华金盛投资管理有限公司0.63%。
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2008年12月8日，加拿大电气设备有限公司将其持有的中能电气36%的股权和8.11%的股权分别转让给陈曼虹和吴昊，转让后加拿大电气设备有限公司不再持有中能电气的股权；周爱贞将其持有的中能电气10.82%的股权和16.97%的股权分别转让给吴昊和陈添旭，转让后，周爱贞不再持有中能电气的股权。上述股权转让事项经福建省对外贸易经济合作厅于2008年12月29日的《福建省对外贸易经济合作厅关于福建中能电气股份有限公司股权转让等事项的批复》［闽外经贸资（2008）第529号］批准。
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四、誉衡药业（002437）：家族持有90%股份
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2000年3月，誉衡药业成立，注册资本为200万元，股权比例为朱吉满80%、芦山峰10%、陈述10%。
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2000年8月，鉴于誉衡药业设立时，股东朱吉满替陈述、芦山峰垫付了两人认缴的全部出资且二人并未向朱吉满归还该等款项。芦山峰、陈述分别把所持有的誉衡药业20万元股份转让给白莉惠。至此股权结构为朱吉满80%、百丽慧20%。
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2002年10月，将注册资本由1000万元增加到3800万元，其中朱吉满认缴1670万元，白莉惠认缴560万元，王东绪、魏学宁分别认缴380万元和190万元。至此，朱吉满持有65%、百丽慧持有20%、王东绪持有10%、魏学宁持有5%。
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2006年2月，魏学宁将其持有的誉衡药业190万元出资(5%股权)转让给朱吉满，此次股权转让完成后，誉衡药业股权结构如下：朱吉满70%、百丽慧20%、王东绪10%。
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【案例评析】
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1.股权高度集中或者高度分散的问题都是一个伪命题，该问题既没有一个明确的标准，也没有相对可行的处理意见。当然，股权高度集中往往会给大家一个“一言堂”或者“一个人的公司”的印象，因此，在风险因素的披露中，家族控制风险往往在该类企业中成为标准配置。
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2.从发行审核的角度来说，股权集中问题也是一个仁者见仁、智者见智的问题，不过不管怎样，这都不算是一件好事情。往大了说，这表明你的公司治理存在严重障碍，导致不符合首发上市的有关规定；往小了说，那也会成为一家企业一个减分项。
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3.因此，这个问题也需要有适当的处理措施：引入战略投资者无疑是最好的方式，既合理又合法还好看；适当增加公司董事会外部董事的比例，如投资者委派董事或者独立董事等；在公司有关规则上就大股东的职权做出某些限定，同时可以在小投资者的权利保护上另外做出一些安排。
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4.该问题非常普遍但也不能算作是重要的问题，小兵选取的案例也并非典型，只是借此给大家提个醒的同时，也提示个思路。
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【参考法规】
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《公司法》
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